投资中的确定性与随机性 有读者发消息说，我发的文章太长，阅读体验不好，我以后会尽量写简短点。 今天聊一聊投资中的确定性和随机性。 苹果树上掉下来一个苹果，苹果一定是向下掉，而不是向上掉，这是确定的。树上有几百个苹果，你不知道哪个苹果会是下一个掉下来的，这是随机的。 对于确定性的事件，我们是可以精确的估计和预测的。对于随机的事件，我们是没有办法精确估计和预测的，只能从中找到某些统计规律。 举例来说，西安交通大学学生的男女比例是2:1。如果有人在校门口问我，下一个出校门的同学是男生还是女生？我只能说，不知道！因为这是一个随机事件。 但如果这个人和我打赌，让我来猜下一个出校门的是男生还是女生。我如果猜对了他就给我100块钱，猜错了我给他100块钱，那么我是会非常乐意参与这个赌博的，而且会持续参与。我的策略就是，每次都猜出校门的是男生。 参与这种游戏的时候，千万不要自作聪明，去预测不可能预测准的随机事件。比如连续出来了2个男生，我也不会押宝下一个就会出女生（不是说好的2:1吗？怎么回事^_^）。即使连续出来5个女生，我已经输500块钱了，我也不会迫于压力怀疑西安交大的男女比例，我的做法仍然是：继续猜下一个出来的是男生。 我可能会某一次输钱或者连续几次输钱，这是确定的。但我知道，我的期望收益是正的，这也是确定的。只要我持续参与，那么我一定是赢钱的。 投资里面也有大量的确定性和不确定性事件。举例来说，你按面值买入1万块钱的5年期国债，票面利率是4%。那么5年期间你的现金流就是确定的，期间每年收到400块钱利息，第5年收到400块钱利息和1万块钱本金。国家既不会多给你1分钱，也不会少给你1分钱。这完全是个确定性事件。 听起来很乏味是不是？但如果你投资股市，那就完全不一样了，每天股票的价格上下波动，如果能预测出股票的涨跌，那么岂不是能大赚特赚？ 可惜的是，股票的短期涨跌完全是随机事件，是没有办法预测的。 股神巴菲特在致股东的信中写到：“我无意于预测股票市场，我主要的精力是寻找被低估的证券。”（1958年） “我们认为去测量大盘的波动情况并试图预测其未来走势的做法，在长期而言是很愚蠢的做法。”（1963年） “我们深信对股票或债券价格所作的短期预测根本是没有用的。（1980年） 但股市就是在完全的随机游走吗？也不是！因为股票代表的是企业，只要企业在不断赚钱，那么股票长期走势也是不断向上的。 宾州大学沃顿商学院的西格尔教授统计了美国自1801-2014年以来的各种资产大类的走势。扣除通货膨胀因素，按照购买力计算，最终的结论是： 1. 现金经过200多年，从1美元变成了5美分，损失了95%的购买力。（通货膨胀真是财富杀手啊） 2. 黄金从1美元变成了3.12美元，有保值功能，但增值功能不明显。 3. 短期政府债券涨了275倍，长期政府债券涨了1642倍。 4. 股票涨了100多万倍，1美元变成了103万美元。
100万倍看起来吓人，其实也就不过是复利年化6.7%的回报而已。爱因斯坦说过，复利比原子弹还可怕。可见他把复利称之为世界第八大奇迹是有道理的。 我们能从中得到什么呢？股票短期走势是随机的，但长期来看，却是最确定的保值增值工具。 只要你不要把股票当成一个符号去猜涨跌，而是牢牢把握我上周说的“三种驱动力”，那么你就走向了一条阳光大道。 如果能从股市中额外的再获取些超额收益，那就是再好不过的事了。我再给大家分享几个可以获得超额收益的投资策略。 1. 证券账户里有股票的，可以持续打新股获得额外收益。新股不败是咱们国家的特有神话，所以就在这个神话还在持续的时候，也参与一把。 对于小散户来说，目前上海和深圳各买10万市值股票效率是最高的，打新额外收益大概一年平均15%。如果钱多点，可以考虑把老婆爸妈的账户也用上。如果钱再多的话，打新增厚收益的效果就不明显了。 对于几千万的大鳄来说，可以参与网下打新，每次稳中签，一年能获得打新额外收益有几百万。 2. 对于几百万的中等户来说，一种获得超额收益的策略是可以考虑做多中证500股指期货。由于IC（中证500股指期货）是贴水的，每月贴水1.5-2%不等。所以持有IC多单，年化可以稳稳跑赢中证500指数20%以上。 3.还有一种方法我上周提过了，就是买入折价的封闭式基金。比如买入国投瑞盈，财通精选，基金鸿阳等马上就到期的封闭式基金。等封闭式基金到期后就变成开放式基金了，可以按照净值赎回了。买入这些基金，可以每月额外获得1.2%以上的折价缩小的超额收益，年化超额收益也超过15%了。 每年能跑赢大盘15%是什么概念呢？也就是在大盘不涨不跌的情况下，资产5年翻番。大家知道股市是长期向上的，长期这么做就是在享受大盘上涨的情况下，资产每5年再额外翻一番。 举例来说，现在大盘是3200点，10年后大盘翻一番，6400点了。那么你每5年额外翻一番，10年就是4倍。10年后的资产就是现在的8倍了。当然，中间的波动你是要承担的，但波动不代表损失，长期来看，波动是可以互相抵消的。 打新收益，吃贴水收益，吃折价收益，这都是确定的收益。股市长期向上也是确定的，但股市的短期波动是随机的。我们的正确做法就是：把握确定性的投资机会，不试图从随机波动的中获利。 最后送给大家2句话： 1.承认自己没有预测股市短期涨跌的能力，也不相信任何人有这个能力，是你走向股市投资成功之路的第一步。 2. 牢牢把握“三种驱动力”，享受复利增长，是实现财富稳健增值的阳光大道。 我的微信公众号是：概率思维做投资 |
|
|
