企业资产如何盘活？如何证券化？资产如何在市场流通最大化？

企业价值放大的四大理念

1：公司产品化——把企业当作产品来经营。

2：货币贸易化——把货币当作商品来使用，使其使用效率最高。

3：资产证券化——市场流通性最大化

4：市值最大化——把企业做成持久盈利的系统。

理念三：资产证券化—市场流通性最大化

资产证券化，给企业带来的好处，首先降低了融资成本，基础资产与企业风险相隔离，从而获得更高的信用评级；同时优化了企业的资产流动性；企业融资规模灵活可变，融资规模由基础资产的预期现金流决定，不受企业净资产限制。

简单而言，资产证券化就是将企业缺失流动性的资产转换为在金融市场上可以自由买卖的证券，达到市场流通最大化。

“京东白条”对于很多人来说并不陌生。很多消费者已经享受到了“京东白条”所带来的的消费增值服务，一旦消费者在京东金融建立的信用评估体系中获得良好的信用评级，便可在京东消费时，享受“先消费后付款”的信用赊购服务，同时也可以享受30天内免服务费、最长24个月分期付款等增值服务。

但“京东白条”对于京东来说却是典型的缺失流动性的资产。如何才能将其“盘活”呢？京东金融正是资产证券化，并取得了良好的成效。

2015年9月21日，京东金融式公开向外界披露，其“京东白条资产证券化”项目已经获证监会批准，并由华泰证券（上海）资产管理有限公司发行，消息一经发布，就受到了机构投资者的热捧，在推出当天就被四家机构抢购一空。

魔力何在？ 资产证券化听起来高大上，但是本质上也只是一种融资方式，为什么效果却不同。

京东金融的发行方案是：“京东白条资产证券化”的基础资产为“京东白条应收账款”债权，融资总额为8亿元，分为1级（75%AAA评级）6亿元资产支持证券由投资机构完成认购，2级（13%AA-评级）1.04亿元资产支持证券由投资机构完成认购，3级（12%）0.96亿元资产支持证券由原始权益人主动认购。

京东白条资产专项资产计划的具体产品期限为24个月，前12个月为循环购买期，以入池标准挑选合格基础资产进行循环购买；循环期内每季度兑付1级和2级投资人收益；后12个月为本期摊还期，摊还期内按月兑付1级和2级的利息和本金；待1级和2级本金全部偿付，将剩余收益支付于3级投资人。

产融新投行引领着（楼新平）

如果站在投资者的角度考虑，投资者选择投资时顾虑最多的往往是投资逾期无法按时收回的危险。而京东通过“东京白条资产证券化”，就能有效地规避此类风险，最大程度地降低了投资者的质量，不需要考虑京东的经营状况。

也就是说，如果京东选择了项目融资，无论选择什么样的融资方式（风投，天使投资，私募基金，银行贷款，等等）有一条是始终不会改变的，即债权人永远是京东，所以，当，京东白条资产证券化，的债务人转移为打白条的消费者时，风险则达到了最大的分散。

2015年10月28日，京东金融所发行的资本市场第一个基于互联网消费金融ABS（资产证券化）产品“东京白条应收账款债权资产支持专项计划”在深交所正式挂牌。（黄斌：欢迎一起探讨投行思维，打造细分产业龙头！该文是转载楼新平老师《投行思维》有不足之处，敬请提出修改。

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