阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)又出手收购了，而且又一次选择了不便宜的交易。
这家在纽约上市的中国电子商务巨头表示，将斥资26亿美元，将其对香港上市中资百货公司银泰商业(Intime Retail)的持股比例从28%提高至74%左右。
即便是对一家市值达2,300亿美元的公司而言，为一桩前景不大好的交易支付这样的金额也算很高了，但这符合阿里巴巴较为随意的收购方式。根据Dealogic的数据，2015年以来，该公司花费了近300亿美元进行收购，虽然一些交易具有战略意义，比如去年对东南亚地区表现强劲的电子商务公司Lazada的10亿美元投资，但很多其他交易没有什么明显用意。阿里巴巴投资的企业包括：一家足球俱乐部、几家制片公司以及一家香港的报纸。
尽管阿里巴巴核心的电子商务业务每年都能产生数十亿美元现金，但截至去年9月其净现金规模为30亿美元，远远低于2015年的120亿美元。
科技公司不想错过未来的大趋势不难理解，但实体零售商很难算得上大事件。在最初于2014年投资银泰商业之后，阿里巴巴在2015年以45亿美元的高价收购了中资电器连锁公司苏宁云商股份有限公司(Suning Commerce Group Co., 002024.SZ, 简称：苏宁云商) 20%股份。不过，阿里巴巴目前正寻求以溢价42%的价格加倍押注银泰商业。银泰商业销售额持续下滑，阿里巴巴的出价对应的预期市盈率为23倍，高于同行。
阿里巴巴表示，该公司可以整合银泰商业的线上和线下客户数据，并提高库存效率。阿里巴巴对苏宁云商的投资仍处于亏损状态。
过去几年，线上到线下(O2O)已在中国成为一个科技流行语，大型科技公司斥资数十亿投入移动服务，用户可通过这类服务约车、点餐或购买电影票。但运营一个约车应用程序与经营一家百货公司或购物中心是有区别的。
与直接向消费者销售产品的亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)不同，对于商家来说，阿里巴巴只是一个在线平台。真正经营具有库存的零售业务令该公司面临的风险增加。
对于阿里巴巴来说这将是一次成本高昂的购物之旅。
