分析师Kevin Muir撰文指出,美联储开始收紧政策的时间点,与大部分人所说的都不一样。 Kevin指出,目前美国的经济扩张周期已持续90个月,自第二次世界大战以来,仅有三个经济周期时长超过目前周期。一些独立市场评论人已表示了对衰退的担忧,但大部分经济学家忙于提高经济增长预期,彭博2017年综合GDP预期已升至2.2%。 特朗普经济热潮已经席卷华尔街,经济学家纷纷提升对外来几年的经济预测,衰退可能是他们心中最后的一件事。
另外还需要提醒投资者的是,美联储并没有在2015年12月开始加息。 当美联储参与量化宽松之后,开始推动有效联邦基金利率低至零以下。两位经济学博士,Wu和Xia创造了Wu-Xia影子利率,以此衡量联邦基金利率。根据这一模型,美联储在2014年夏季,将基金利率推动至负2.88%。 实际上美联储在收紧量化宽松购买时,已经预先提高利率。从影子利率上来看,2014年秋季才是美联储首次加息的日期。同一时间,利率并非上升50个基点,而是从负2.88%上升超过350个基点。 在过去三个经济周期,美联储首次加息到衰退的平均时间为3.5年,暗示我们将在2018年春季看到衰退迹象。有趣的是,这似乎也是许多经济学家预测的经济开始反弹的时间点。 尽管所有的数据都只是均值,但鉴于全球金融系统负债沉重,Kevin预计衰退可能比大部分人想象中更早到来,他强调,当所有媒体和个人都在用“自衰退以来美联储首次加息”时,他们可能都弄错了日期。 如何交易一季度行情?扫码下载图表家,获取最新策略: |
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