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日前，由添睿投资、并购汪研究中心主办，深圳证券信息有限公司联合主办，添衡投资集团支持的“2016并购汪年度论坛暨并购汪年度榜单发布会”在北京举行，“2016并购汪年度榜单”正式揭晓，这是市场上第一个完全聚焦于并购市场的榜单，也是第一个全面覆盖并购市场各领域各机构的榜单。 并购汪研究中心，专注于并购市场研究，旗下公众号“并购汪”，被市场誉为并购领域第一自媒体。 万达集团收购传奇影业、分众传媒借壳七喜控股、苏宁集团收购国际米兰、首旅酒店收购如家、青岛海尔收购通用家电资产、渤海金控收购Avolon、长城电脑换股合并长城信息、圆通速递借壳大杨创世、腾讯控股收购Supercell、完美环球收购完美世界等10例交易被评选为2016并购汪年度十佳并购交易。 并购汪年度论坛上，来自并购汪研究中心、添睿投资、鼎晖投资、IDG资本、太盟投资、中新融创等机构的合伙人或相关负责人，就跨境并购、并购基金投资案例进行了专题分享和深入交流。 添睿投资合伙人、并购汪研究中心首席研究员吴旻表示，2016年的并购市场出现了很多变化，并购重组的支付、对赌和交易结构越来越市场化，大量蛇吞象的交易出现，杠杆并购盛行，控制权之争频繁发生，同时越来越多的新型并购基金出现。 吴旻认为，在并购交易整体的图景中，杠杆贯穿其中，杠杆连接了并购标的的产业环境与金融市场的整体生态，也影响了金融市场上主体行为与监管行为之间形成的合规门槛。吴旻说，“理解杠杆，才能理解这个大杠杆的小时代，以及这个小时代的未来。” 中新融创并购部总经理王颢以跨境并购为主题做了演讲，他认为跨境并购的投融资结构的决策要素主要有投融资的主体和架构、投融资资金来源、资金流动的路径和方式、税务及合规等。 “从跨境并购的角度来说，有时候资金的成本不是第一位的，而是投融资资金来源的确定性和时效性。”王颢说，“近期不光是跨境并购，包括国内的一些并购，越来越多先用全现金收购的方式，快速锁定交易，这为目前市场上的一些夹层、过桥、信托等融资提供了很重要的业务机会。” 王颢最后分析认为，对于跨境并购的监管政策动向首先是要挤出资产泡沫，比如业绩对赌承诺执行情况抽查；其次是降低融资杠杆，比如基金业协会“八条底线监管”，借壳等配套融资取消等；最后，引导有虚向实，比如上市公司重大资产重组新政、借壳上市标准从严等。 IDG资本合伙人、并购业务负责人王啸则认为并购重组除了一般市场上的正常职能之外，还发挥了两个特殊功能：一是缓解IPO拥堵，二是实现上市公司群体的结构改善，让那些退不市的企业脱胎换骨。 “大部分企业按照商业逻辑也不适合独立上市，本身不具备独立发展做大做强的商业价值，被并购是更有利于资源优化配置的出路”， 王啸说，“并购重组一定程度上作为退市的替代角色，的确不是最优选择，去年在估值泡沫和IPO堰塞湖的双重效应下，并购重组的创新也曾走火入魔，今年六月份修订的重组管理办法，给“炒壳“降温，釜底抽薪，效果不错。”
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