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【概念】 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，将企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并根据会计账簿日常记录的大量数据浓缩整理后编制而成的。它反映的是某一会计期间经营活动静止后企业拥有和控制的资产、需偿付的债务及所有者权益的金额，它是一张静态的时间报表。 资产负债表是企业对外提供的主要会计报表之一，是格式化的会计信息，用以反映企业在某一特定日期（一般是在月末、季末、年末）财务状况的会计报表。它表明企业在这一特定时日所拥有或控制的经济资源、所承担的现有及潜在的义务和所有者对净资产的要求权。通过对该表的分析，可识别该企业拥有或控制的经济资源的规模及构成、资产质量状况、企业的偿债能力、企业所有者权益构成及财务稳健性和弹性、企业资本金保全及增值情况等等。但资产负债表中的有些项目并不反映其现实价值，它遗漏了企业很多无法用货币计量表示的重要资产或负债信息。 银行客户经理要高度注意：资产规模不是越大越好，而是越有效越好。我们评价企业要看资产是否有有效，是否能给企业带来足够的现金流。例如，很多经销商资产规模较小，但是这类客户持有的商品变现性极好，为煤炭、汽车、钢材、铁矿石、石油、粮食、橡胶等，制造现金流的能力非常强劲，这类客户就非常具备营销价值。 很多特大型制造类企业，资产规模虽然庞大，但是制造现金流的能力较差，资产多为无效的机器和设备、厂房等，这类客户不要碰。 资产负债表的作用主要表现在以下几方面： 1、可了解企业拥有或控制的经济资源，有助于分析、预测企业的短期偿债能力 企业拥有和控制的经济资源，包括流动资产、固定资产及其他资产。但企业的短期偿债能力主要反映在资产的流动性上。所谓流动性是指资产转换成现金，或负债到期清偿所需的时间，也指企业资产及负债接近现金的程度。企业的流动资产，除现金及银行存款可随时偿还负债外，其余流动资产变现越快，其流动性越强，偿债能力也越强。一般来讲，有价证券投资的流动性较应收票据和应收账款强，而应收账款又较存货变现能力较强。可见通过对企业流动资产构成的分析，可以识别企业的短期偿债能力。短期偿债能力低，进而影响其长期偿债能力，所有者的投资报酬也没有保障，投资安全性也会受到威胁。 2、可了解企业的资本结构，有助于分析识别企业的长期偿债能力及稳健性 企业资本结构是指权益总额中负债与所有者权益相对比例、负债总额中流动负债与长期负债相对比例。所有者权益中投入资本与留存收益的相对比例。负债与所有者权益相对比例的大小，直接关系到债权人和所有者的相对投资风险，以及企业的长期偿债能力。负债比重越大，债权人的风险也越大，企业的长期偿债能力也越弱。相反，负债比重越小，企业长期偿债能力越强，债权人风险也越小，企业财务也越稳定。可见通过资本结构分析，可以识别企业的长期偿债能力及企业财务稳定性。 3、可了解企业资源分布及对资财权益，有助于分析、识别企业的财务弹性 财务弹性指企业应付各种挑战、适应各种变化的能力，包括进攻性适应能力和防御性适应能力。所谓进攻性适应能力是指企业有财力去抓住突如其来的获利机遇及时进行投资；防御性适应能力是指企业在经营危机中生存下来的能力。财务弹性强的企业不仅能从有利可图的经营中获取大量资金，而且可以借助债权人的长期资金和所有者的追加资本获利，万一需要偿还巨额债务时，也不至于陷入财务困境，或遇到新的获利能力更高的投资机会时，也能及时筹集所需资金，掉转船头。 财务弹性来自于：资产的流动性或变现能力；由经营创造现金流入的能力；向投资者和债权人筹集资金的能力；在不影响正常经营的前提下变卖资产取得现金的能力。可见通过对资财分布状况及资财权益分析，有助于识别企业财务弹性。 4、了解企业资源占用情况，有助于识别与评价企业的经营业绩 企业的经营业绩主要取决于其获利能力，企业获利能力的大小，直接影响到企业盈利水平及其稳定的增长，也关系到能否向债权人还本付息和向投资者支付较高股利。但企业要获得盈利必须占用一定数额资源，资源分布状况对获利有一定影响，将获得利润与占用资源相比称为资金利润率或投资利用率；它是衡量获利能力的重要指标。可见通过了解企业资源状况，为分析、评价企业的经营业绩奠定了基础。 【概念】 利润表又称损益表或收益表，是反映企业一定时期内经营成果的会计报表。它是把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润（或净亏损）。由于利润是企业经营业绩的综合体现，又是进行利润分配的依据，因此利润表是会计报表体系中的主要报表。 【分析】 银行一定要回避这样的客户：企业销售额很大，但是现金流很差。这类企业销售基本都是赊销模式，而对应收账款没有科学有效的管理，导致企业出现大量的坏账，最终拖垮企业。 开办企业是为了赚钱，如果没有利润，再多的资产也是无济于事。因此，对企业经济效益的分析显得尤为重要。企业的利润表恰好能够满足我们的要求，它记载了企业的收入和费用，揭示了企业的未来前景是否有能力为投资者创造财富。 利润表的作用主要表现在以下几个方面： 1、可据以正确评价企业各方面的经营业绩 利润表反映了企业在一定期间内的各种收入和成本费用的发生情况及其最终的财务成果状况。通过对利润表的分析可以确定企业在这一会计期间是取得了利润还是发生了亏损，同时，通过不同环节的利润分析，可准确说明各环节的业绩，这有利于准确评价各部门和各环节的业绩。 2、可据以及时、准确地发现企业经营管理中存在的问题 企业的损益是各项工作的收益与耗费的集中表现，企业的各项工作无不发生收益和费用，无不通过收益与费用的比较表现出来，企业的损益是反映企业生产经营情况的综合性指标。因此，通过对利润表的分析，可发现企业在各环节中存在的问题，这有利于促进企业全面改进经营管理，不断提高管理水平。 3、可据以分析与预测企业发展趋势和收益能力的重要依据 利润表提供企业营业利润、投资净收益和营业外收支等企业损益的明细情况，据此可以分析企业损益形成的原因，了解企业利润的构成。通过对利润表的分析，可以预测企业损益的发展变化趋势，预测企业未来的收益能力。 1、收入的分析 收入是企业在销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营活动中产生的经营利益的总流入。在市场经济条件下，企业只有不断地增加收入、扩大利润，才能提高其偿债能力，筹集更多的资金，以扩大生产经营规模，提高其市场竞争力。 一是分析经常性收入比重。全部收入包括营业收入、投资收入和营业外收入，它有经常性业务收入和非经常性业务收入之分。不同性质的收入对企业盈利能力的质量有影响，所以分析收入结构时应注意收入的性质。经常性收入主要就是营业收入，其一般具有持续发展能力，而基于偶发事项或间断性的业务引起的非经常性收入，即使在性质上是营业性的，其也是不稳定的。因此，对企业来说，使再生的经常性收入始终保持一个较高的比例，无疑是必要的。借助这个结构分析，可以分析企业持续经营的能力大小。 二是分析有效收入比重。会计上的收入是依据权责发生制的原则来确认的。在市场经济条件下，按照这个原则确认收入，就有可能出现这样一种情况：收入已经确认或体现在报表上了，但货款未收到甚至出现了坏账。这种收入，实际上就是无效收入。无效收入不仅不能为企业带来实际经济利益，而且会给企业带来经济损失。因此，企业在收入结构分析时，应根据其经验以及相关的资料对无效收入作出合理估计。 2、期间费用项目的分析 （1）销售费用分析 销售费用的增减变动与营业收入的增减变动从长期来看应该是方向相同、速度相近。当营业收入的增速超过了销售费用的增速时，销售费用会显现出其必要性和一定的规模效应。 （2）管理费用分析 对于管理费用的分析，我们应结合企业的总资产规模和销售水平来进行。销售的增长会使相应的应收账款和存货规模扩大，资产规模的扩大会增加企业的管理要求，比如设备的增加、人员扩充等，从而增加管理费用。 （3）财务费用分析 财务费用是企业为筹集生产经营所需资金等而发生的费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续费等。其中，经营期间发生的利息支出构成了企业财务费用的主体。企业贷款利息水平的高低主要取决于三个因素：贷款规模、贷款利息率和贷款期限。 ①贷款规模 概括地说，如果因贷款规模导致计入利润表的财务费用下降，则企业会因此而改善盈利能力。但是，我们还应该看到，企业可能会因贷款规模的降低而影响发展。 ②贷款利息率和贷款期限 从企业融资的角度来看，贷款利息率的具体水平主要取决于以下几个因素：一定时期资本市场的供求关系、贷款规模、贷款的担保条件以及贷款企业的信誉等。在利率的选择上，可以采用固定利率、变动利率或浮动利率等。可见，贷款利率中，既有企业不可控制的因素，也有其可以选择的因素。在不考虑贷款规模和贷款期限的条件下，企业的利息费用将随着利率水平而波动。从总体上说，贷款期限对企业财务费用的影响主要体现在利率因素上。 应该说，企业的利率水平主要受一定时期资本市场的利率水平的影响。我们不应对企业因贷款利率的宏观下调而导致的财务费用降低给予过高的评价。 总之，财务费用是由企业筹资活动而发生的，因此在进行财务费用分析时，应当将财务费用的增减变动和企业的筹资活动联系起来，分析财务费用增减变动的合理性和有效性，发现其中存在的问题，査明原因，采取对策，以期控制和降低费用，提高企业利润水平。 3、利润质量分析 利润质量是指公司利润的形成过程及其利润结果的质量。利润质量的高低可以从利润的持久稳定性、风险性以及收现性等方面进行衡量。 高质量的利润应该表现为公司运转良好，公司利润的实现主要靠营业利润，同时，利润的实现能力为公司带来较强的支付能力，即能按时足额地交纳税金、支付利息和股利等；反之，低质量的利润往往表现为公司运转不灵，公司利润的实现不是靠营业利润，公司利润对应的支付能力较差，利润的变动风险大。下面我们从利润构成的角度来分析利润的质量。 （1）营业利润 现行制度规定，营业利润是企业营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，再加上公允价值变动收益和投资收益后的余额。 营业利润是公司通过正常的营业活动创造的利润，非营业利润是营业活动以外形成的利润。营业利润的多少，代表了企业的总体经营管理水平和效果。从预期利润的持久性、稳定性角度来看，营业利润的质量通常应高于非营业利润的质量。营业利润的比例越高，总体利润的质量就越高；反之，非营业利润的比例越高，总体利润的质量就越低。 此外，还可以进一步分析营业利润中经营性业务利润与偶然业务利润之间的比例，经常性业务利润的比例越大则总体利润的质量越高；反之则越低。 总之，衡量营业利润应与费用规模、管理水平、营销与产品质量、债务与筹资费用等方面相结合，进行综合分析。 （2）利润总额和净利润 企业的利润总额是由营业利润加上营业外收支净额等非营业利润组成的。净利润的数额等于利润总额减去所得税后的余额。 在正常情况下，企业的非营业利润都是较少的，所得税也是相对稳定的，因此，只要营业利润较高，利润总额和净利润也会较高。当一个企业利润总额和净利润主要是由非营业利润获得时，则该企业利润实现的真实性和持续性应引起报表分析人员的重视。 ①一般来说，企业的利润总额是由营业利润、投资收益和营业外收支差额三个主要部分构成的 营业利润越大越好。在企业有较大规模经营活动下，其正常经营期间的营业利润应该是企业利润的主要来源，营业利润持续、稳定地增长，意味着企业具有较好的盈利前景。当然，对于一些存在垄断经营企业，比如电厂、水厂、石油企业等，由于上游价格原材料上涨，而下游销售价格受到管制，导致经营性亏损仍可接受。只要这些企业经营现金流不断即可。 投资收益比例和变化应该与投资规模的变化和投资项目的效益性相关联。投资收益不应占企业利润总额的过高比重。 至于营业外收支差额则是由偶发性的业务带来的，正常情况下不应作为利润的主要构成部分。 ②企业利润恶化有以下信号 第一，应收账款规模不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变长。产生这种现象，有可能是企业为增加其营业收入而放宽信用政策的结果。放宽信用政策，可以刺激企业营业收入立即增长。但是，企业也面临未来大量发生坏账风险。一个企业必须具备强大应收账款管理能力，能根据下游客户信誉状况，适度放长账期。 第二，企业存货周转过于缓慢。企业存货周转过于缓慢，表明企业在产品质量、价格、存货控制或营销策略等方面存在问题。存货资金占用过多，将导致资产利用效率降低，引起企业过去和未来利息支出增加，发生过多存货损失及存货保管成本。 第三，企业变更会计政策和会计估计，通过这种人为政策的调整实现账面盈利。 第四，企业扩张过快，扩张的资金大量依靠贷款，又不能迅速实现规模生产，则有可能由于成本过高或者费用过大形成亏损，甚至拖垮企业。 第五，应付账款的规模不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长。如果企业的购货和销售状况没有发生很大的变化，企业的供货商也没有主动放宽赊销的信用政策，则企业应付账款的规模不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长，就是企业支付能力恶化、资产质量恶化、利润质量恶化的表现。 第六，企业业绩过度依赖非主营业务。 第七，企业过度举债。企业过度举债，除了发展、扩张性原因以外，还有可能是因为企业通过正常经营活动、投资活动难以获得正常的现金流的支持。 |
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