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换手率是判断和衡量多空双方分歧大小的一个重要参考指标。 一、低位换手率表明多空双方的意见基本一致，股价一般会由于成交低迷出现小幅度下跌或步入横盘整理。 1、对于换手率的判断，投资者最应该引起重视的是换手率过高和过低的情况。过低或者过高的换手率在多数情况下，都可能是股价变盘的现行指标。 2、一般而言，在股价出现长时间调整后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平（如周换手率在2%以下），则往往预示着多空双方都处于观望中。由于空方的力量已经基本释放完毕，此时的股价基本已进入了底部区域。此后即使是一般的利好消息，都可能引发个股较强的反弹行情。 二、高换手率则表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持，一般股价都会呈现出小幅度上扬的走势。 高换手率在低位： 1、对于高换手率的出现，投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果高换手率在低位出现，且此较高的换手率能够维持几个交易日，则一般可以看作是新增资金介入。 2、由于是底部放量，加之又是换手充分，因此，此类个股的上涨空间应相对较大，同时成为强势股的可能性也很大，因此对这种情形应作重点关注。 
高换手率在高位： 1、如果个股是在相对高位突然出现高手而成交量突然放大，一般成为下跌前兆的可能性较大。 2、个股利好出台时也会突然出现高换手，表明获利盘会借机出局。”利好出尽是利空“的情况就是在这种情形下出现的，对于这种高换手，投资者应谨慎对待。 例：西飞国际（000768）2009年3月3日公告：公司2008年分配方案10转12，此后两个交易日放出巨量，形成股价高位出现高换手率。
历史观察来看，当日换手率超过10%以上时，个股进入短期调整的概率偏大，尤其是连续数个交易日的换手超过8%以上，则更要小心。
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