ETF量化投资-智能定投

首先感谢各位，本公众号已经开通了“赞赏”功能。我会一如既往地发布ETF量化投资相关理念及方法，甚至公开估值计算源代码。

这是之前公开过的一篇文章，因为涉及到具体某公司的某产品，为了避嫌没有在公众号推送，后来有众多网友关注这篇文章，并给予充分的肯定。考虑再三，觉得该“智能定投”的确不错且与我的投资理念相符，文章修改完善后在此推送。

1. 前言

我们做指数基金定投，当然是希望在指数点位高时候少买点、指数点位低的时候多买点，平均起来可以用同样的资金买到更多的份额。目前大多数的“智能定投”方法主要是基于指数均线的方法，即参照定投日前一天指数收盘点位与N日均线的偏离程度，然后根据“级差”系数实现高位少投、低位多投。这种方法归根结底是一种基于均线技术类指标的改进定投方法，那么是否有基于指数市盈率估值的方法？众里寻他千百度，终于发现南方基金有个e智定投。

2. 基本原理

以指数市盈率作为决策依据，市盈率越高，投入越少，当市盈率高于一定程度时停止投入；市盈率越低，投入越多，当市盈率低于一定程度时，投入金额达到投资者预设的最大限额。

3. 模拟回测

用南方基金官方的定投计算器模拟2009年至2016年末的定投收益情况，定投基金“南方500”，即中证500指数（鼎鼎大名的510500就是这家公司的）。基准定投金额500元，最大投入倍数设置为4，即最大投入2000元。

先看看定投收益，根据指数市盈率的智能定投无论是从总收益还是收益率，都妥妥地超越了普通定投。

再细看每月的投入比较图，在近五年的最低位（2012年1月），定投1965.57元；近五年的最高位（2015年6月），定投0元。指数的估值越低投入越多，估值越高投入越少甚至不投，这不就是我所推崇的定投方法么？

4. 改进方法

个人觉得，这种基于指数市盈率估值的智能定投要比其他的均线类智能定投方案要靠谱的多。那么，有没有更好的方法进一步提高收益率？方法如下：

1) 当月定投金额超过最大金额的80%时（2000*80%=1600元），当月再买入同样的金额，即低位投入更多。

2) 当月定投金额少于基准定投金额时（500元），停止定投，并逐月赎回；并考虑在定投金额为0时，全部赎回。

5. 结论

选择这样一个基于指数市盈率估值的智能定投，我们不仅可以实现高位少投、低位多投，还可以根据这个每月的扣款情况知道当前整个市场的估值情况，给我们其他股票、基金的操作提供重要的参考指标，简直是上班族们业余投资的一大利器！

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写在后面的话：

近来一个月推送的文章貌似有点多，毕竟是投资体系完善阶段嘛，与众多网友的交流使得该“ETF量化投资”体系更加完善了。可以说，这个投资体系已经不是我一个人完成的，而是众多指数基金投资爱好者共同完成的。以后每个月应该只推送一两篇文章了，一篇是公开本人每月初的买入，另一篇是投资理念和方法。