|
今天书生跟大家分析下，彼得林奇关于估值最经典的8句话。在此之前，先简单介绍下市净率（PB）。 市净率是什么？ 市净率（PB），等于股价/每股净资产。比如PB=2，意味着花2元钱买1元的账面净资产。
其实市净率里面也有套路，比如公司有个房地产价值100万，今年房价涨了，给估个500万。公司资产没变，但每股净资产会大涨，市净率立马就降低了。 所以，我们要从长期历史来看公司市净率走势，如果出现陡增、忽降的情况，就需要留个心眼。 如果你财报看不懂没关系，在互联网时代没有秘密，各种论坛、研究报告肯定能给你答案。 彼得林奇的经典语录 1.一些专门寻找便宜货的投资者认为，不管什么股票只要它的市盈率低就应该买下来，但是这种策略对我来说没有意义。我们不应该拿苹果与桔子相比。 解读：彼得林奇把股票分成六类，前面文章书生也详细介绍过。缓慢增长型的银行市盈率肯定是低的，快速增长型的高科技公司市盈率必定高。这两者相比是没有意义的。 解读：很多互联网企业、高科技企业，往往都是刚刚起步，也许还是个概念，玩的就是“我拿青春赌明天”。 不是说互联网企业不好，但不同的公司要用不同的策略，只要你能做好就行。判断投资对错的唯一标准，就是能否持续赚钱。（持续很重要！） 解读：市盈率是很有用的，学会怎样正确分析市盈率更重要。 解读：市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，即为股息收益率。市盈率越高，股息收益率就越低。 假设业绩不变，100倍PE意味着100年才能收回投资。当然业绩是增长的，但要知道，业绩的持续高增长是不可持续的。因此，高市盈率也不可持续。 书生还要强调，不是所有的高市盈率公司都不好，比如美国上市的新浪、facebook等。但这样的公司毕竟少，而且多为互联网公司。 5.除了极少数例外情况，特别高的市盈率是股价上涨的障碍，正如特别重的马鞍是赛马奔跑的障碍一样。 解读：个股市盈率高低，没有一定的标准。可以从三个方面来看：
解读：个股的市盈率，可能因为公司的会计手段，而变得不准确。比如某上市公司把北京的房子卖了，立马利润大增，市盈率也就突然降低了。 避免个股市盈率的方法也很简单，看长期历史数据，多研究财务报表。自己不会的，可以多看看别人的分析，很多陷阱是逃不过人民群众的眼睛的。 但对于市场整体来说，也就是指数来说，市盈率判断估值高低很准。因为整体市场包涵多只股票，避免了个别股票过高、过低估值的影响。 7.利率水平对市盈率水平有着很大的影响，这是由于在利率较低时，债券的投资吸引力降低，投资者愿意在购买股票时支付更高的价格。 解读：市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，即为股息收益率。比如PE20倍，股票投资报酬率就是5%. 从理论上来说，市盈率等于或小于银行存款利率的倒数的股票才有投资价值。比如，在银行存款利率为5%的情况下，市盈率20倍以下的股票才有投资价值。现实中，上市公司一般只拿出净利润的一半进行分红。 所以，市盈率等于或小于银行存款利率的倒数的50%的股票才有实际的投资价值。也就是说，银行存款利率5%，PE10倍以下的股票才有投资价值。 由此可见，衡量一国股市有无投资价值，跟该国市场利率有很大关系。 8.除了利率之外，在牛市市场中形成的令人难以置信的乐观情绪能够把市盈率哄抬到一个令人匪夷所思的水平。 解读：这一点不用多解释了，牛市中创业板最高130倍的市盈率就是这么来的。对了，当时叫“市梦率”！ 投资，虽只有两个字，但古往今来多少牛人大咖，写了无数本书都没说明白。书生一篇文章是难以说清道明的，但哪怕有一句话对你有所启发，也就够了。 最近都在说牛市来了，书生也觉得很可能有行情。但是，不确定永远存在。用平和的心去对待吧，不慌不燥。 老子说“上善若水”，有德行的人像水一样滋养万物而不争高下。股市是人性的检验场，它会随时奖励人性的优点，惩罚人性的弱点。 一个人的精神境界，决定了人生的高度，也决定了投资的格局。一个境界低下、遇事慌乱、志趣卑微的人，是不可能在投资上有所建树的。 如果能做到：买入有信心、持有有耐心、卖出有决心，离投资成功就不远了。 |
|
|
