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很多读者叫书生推荐一本投资书籍，以前推荐过很多书，今天再推荐一本神书：《聪明的投资者》。 巴菲特说，它是“有史以来，关于投资的最佳著作”。书生尝试写一下这本书，文章最后是作者格雷厄姆的视频。如果反响不错，书生后面文章还会继续解读这本佳作。 他是巴菲特的老师 1950年，19岁的巴菲特第一次读到此书，惊叹道：原来这才是真正的投资之道，这绝对是最伟大的投资书。 后面就是我们小巴同学的拜师之路了，经过不谢努力，终于成为了格雷厄姆的学生。格雷厄姆退休后，巴菲特回到家乡，组建了自己的投资公司，并完全模仿格雷厄姆投资公司的运作模式和投资策略。 后来大家都知道“股神”巴菲特，却很少有人知道巴菲特的老师—本杰明·格雷厄姆。他是价值投资的开山鼻祖，华尔街所有标榜价值投资法的经理人，都称自己是格雷厄姆的信徒。 《聪明的投资者》不仅仅在教大家怎样投资，也是本充满智慧的投资哲学书籍。 防御型投资者 防御型投资者，指的主要是业余投资者。格雷厄姆对于防御型投资者，给出了四大选股原则：
单独看以上这四条，说的简直就是红利ETF（510880）。 所以说ETF指数基金是非常好的投资工具，对于市盈率不高的指数基金，进行定投非常适合我们广大业余投资者。 进攻型投资者 格雷厄姆对进攻型投资者如此定义：   相信很多读者还是愿意做进攻型投资者，目的就是多赚点钱，但要花费更多的时间和精力，也更具野心。 格雷厄姆否定了技术分析和成长股投资策略，这两种投资策略在中国也很受欢迎。他对进攻型投资者，推荐三种投资策略：
巴菲特早期是买便宜股票为主，后来被严重低估的股票越来越少了，他就转而投资不受追捧的大公司股票。 安全边际 怎么选股不是最重要的，格雷厄姆最根本的投资原则是：安全边际。 安全边际，就是用4毛钱去买1块钱的股票。有了足够的安全边际，我们就不用预测未来是涨是跌了。因为价格围绕价值上下波动，或者说均值回归，总有一天会涨回来的。 过去26年的情景，将还会在未来26年乃至260年重现。极度低估、遍地黄金，而后又会有匪夷所思的大牛市。这就是股市，不管遇到什么事，都可以简单说一句“一切都会过去”。 我们经常说“高风险高收益、低风险低收益”，但事情不是绝对的。 比如价值1元的股票，我们6毛钱买比用4毛钱买风险要高，但低风险的“4毛钱”预期收益率却更高。 这就是安全边际的魅力，用最低的风险获得较高的收益。 安全边际，不是表面的买便宜货，更重要的是克服了从众的心理。凡是低估的东西，都是被大多数人不看好的，看好就不会过于低估，不会过于便宜。 投资原则 经典资原理和投资者的态度方面。要知之所以为经典，是因为它很少讨论证券分析的技巧，而是把笔墨集中于投道，一本分析技巧的书，过时的速度会很快。 投资有很多原则，也都是耳熟能详的。比如永不满仓、不借钱炒股等等。之所以说这两个，是因为很多人还是在干这样的事情。 原则就是原则，可能你眼前会占个小便宜，但违背原则会吃大亏。都说炒股很难，请你看看自己违背了多少投资最基本的原则。最可怕的敌人，永远是自己。 格雷厄姆希望指导投资者避免陷入严重的错误，并建立一套令其感到安全放心的投资策略。简单说，最重要的两个就是定投与股债动态平衡策略。 结束语 学习投资，是自我修行之路。多花点时间看书吧，投资市场会用金钱奖励勤奋的你。 学习之路是漫长的，修行之路是艰辛的。树不能长得太快，一年生当柴，三五年生当桌椅，十年百年的才有可能成栋梁。 怎样学习？ 佛曰：发现自己的错误，是开悟；改正自己的错误，是成就；发现所有的错误，是彻悟；改正所有的错误，就是圆满。 还有个问题，很多人跌了觉得还会跌，不敢买；涨了觉得太高了，也不敢买。 |
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