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自从我开始写公众号后，就有不少身边的朋友开始问我，你也别扯那么多投资理念了，我听不懂也没耐心听，你就给推荐个好股票就行了。 我有时也会反问，你原来是怎么炒股的？大部分的回答是：通过朋友推荐，电视上或者网上专家推荐然后买的股票。我又问，那赚到钱了吗？大部分都说，没有赚到钱。 既然听别人推荐没有赚到钱，那么还是应该吸取教训，多学一些好的投资理念，弄清楚赔钱的原因。有了正确的投资理念，后期赚钱也就会容易的多，毕竟“磨刀不误砍柴工”。 今天聊的话题也是个常见的心理误区，就是“过度自信”。过度自信几乎是人类最根深蒂固的心理特征之一，咱们先看几个例子吧。 生活中的“过度自信” 有人统计过，80%以上的男司机认为自己的驾驶水平比男司机平均水平高。根据常识，只有50%的男司机驾驶水平在平均水平之上，那么至少有30%的男司机属于过度自信了。同样，80%的女人认为自己的颜值比平均水平高；80%的家长认为自己孩子的智商比平均水平高。（什么？你认为不止80%？好吧，你可以换成90%^_^）。 投资中的“过度自信” 上面这些例子里面还有一些谦虚和有自知之明的。一但到投资上，谦虚的人立刻无影无踪了。所有的赌徒都认为自己可以通过赌博盈利，所有的彩民都认为自己可以通过买彩票盈利，所有的股民都认为自己可以通过股市盈利。如果有人不这么认为，那么他就不参与这些市场了。而事实上，大家都知道，不管是赌徒、彩民还是股民，都是亏多赢少。 成功人士的“过度自信” 往往成功人士更容易过度自信： 煤炭行业好的时候，哪个煤老板不是牛气冲天，信心满满？ 钢铁行业好的时候，做钢材生意的根本看不上其它行业的那点利润。 股市行情好的时候，股民们个个谈起股票来眉飞色舞。 早年在一线城市打拼，低位买了房产的人，也都在沾沾自喜自己的投资能力。 这些所谓的“成功”，到底有多少是自己的能力带来的，而又有多少是“运气”带来的呢？ 正确看待运气与能力 塔勒布在他的《随机漫步的傻瓜》书中写道：“你的成功不见得是因为比其他人高明，而很可能是运气的结果。”他认为，一个成功的企业家和牙医相比，其实牙医更富有，因为牙医的职业生涯几乎没有什么风险，而企业家则有可能受到各种随机事件的影响，有不小的垮台的风险。 由于过度自信，人们往往过于相信自己的判断能力，把成功归于自己的能力，而低估随机性（运气）在其中的作用。过度自信的表现往往是高估收益（比如彩民高估自己中奖的概率），而低估风险（比如喝酒后醉驾）。 回到股市中，如果一个人在其它行业比较成功，那么往往会把过度自信带入到股市中。如果恰好刚入股市就遇到了大牛市，那么就会更容易相信自己是投资天才了。 股市中“过度自信”的表现 在股市中过度自信的具体表现有： 1. 持仓单一 由于对自己手里的股票盲目信心，往往持仓会比较单一，有时甚至满仓一只股票。满仓一只股票的缺点在于，即使你一切基本面分析都是正确的，一个黑天鹅事件就有可能带来毁灭性的打击。2012-2013年，著名的长期牛股贵州茅台遭遇“塑化剂”风波和中央反腐的双重影响，股价大幅下跌。2013年，某知名私募基金经理满仓贵州茅台，甚至加杠杆单一持仓贵州茅台。最后2013年的基金净值下跌超过60%，年底基金净值仅为0.35元。即使后来茅台又开始增长，基金净值早已收复失地，但净值波动幅度如此之大，也把人吓出了一身冷汗。 2. 频繁交易 由于过度自信，股民往往想“高抛低吸”，抓住一个又一个的小“波段”。岂不知，频繁交易是业绩的杀手。券商收的手续费，国家收的印花税，足以抵消你在股市中的盈利。更何况，高抛低吸往往还踩不准节奏，经常就变成了“高买低卖”了。 3. 加杠杆 一旦陷入到过度自信的误区，往往就开始加杠杆。杠杆我就不多聊了，说多了都是血淋淋的教训。感兴趣的可以参考散户为什么总亏钱（3）——聊聊杠杆。 专家的“过度自信” 有的人说，我知道我炒股水平不行，我也不过度自信，我听专家的可以不？那么我告诉你，专家比一般人更容易过度自信！ 股市中的专家，掌握着更多的信息，也具备更多的专业知识。往往是这些信息和知识，使许多专家觉得自己有能力预测股市。大家可以看看2015年底的时候大券商预测的2016年股市，没一个靠谱的。（最终2016年上证指数低点2638，高点3538） 量化投资策略的“过度自信” 近年来兴起了量化投资策略，好多策略回测的时候效果很好，但一到实盘就不行了。很大一部分原因也有点像过度自信，专业术语叫“过度拟合”，是指太强调一些随机的东西，反而把确定的规律没有抓住。 如何避免“过度自信” 说了这么半天，那到底应该怎么避免过度自信呢？ 我的答案是： 承认自己没有预测短期大盘的能力，用概率的思维来思考问题，抓住投资中的确定性部分，对随机部分做好充分的准备。 现学现用 最后是“现学现用”环节，2个专家给出了你2个投资建议，你看哪个更靠谱？ 专家1（神情坚定的说）：预计大盘短期会上攻到3300点，但会遇到较强的阻力，可以在3000到3300点之间做好高抛低吸。 专家2（面无表情的说）：建议买入XXX封闭式基金，目前折价10%，一年后到期，基金仓位70%。如果大盘不涨不跌可以获得10%的收益，如果一年后大盘跌幅超过15%，则有可能亏损，如果大盘上涨10%，则可以获得15%以上的收益。 |
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