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牟雪，作为一名女性投资人，身上有一种他人少有的标签：跨界。曾经大学英语专业毕业，却跑去成为一名出色的审计师，之后又从审计师，转身进入阿里投资、湖畔山南资本，成为一名女性投资人。 牟雪说：“千里之行，始于足下。迈出舒适圈的第一步，往往是最困难也最痛苦的，然而最痛苦的时期，就是成长的加速期。” 【 文末有彩蛋 】 水瓶座喜欢尝试新鲜事物，审计师的从业经历又培养了牟雪理性严谨的思维习惯。 进入阿里投资部之后，她花了半年时间，撰写了报告：文娱行业发展前景和投资机会，进行系统性调查梳理，并向马总进行了汇报。 最初的研究报告是 150 页，最后浓缩到 13 页，这份报告影响了阿里日后在文娱行业的布局。 [ 牟雪登台一招百讲现场图片 ] 在这份 PPT 中，牟雪总结了一套独有的投资理论，她将文化娱乐行业横向分为电影、电视剧、网生 PGC 内容、话剧等不同的艺术形态，纵向按产业链分为内容、宣发、平台三大环节，横纵形成一个矩阵。 她的投资策略，就是在这个矩阵中，找一个内容形态的产业链环节切入，然后横向、纵向去做扩张，针对一个切入点先扎透，通过用同一 IP 上下游打通，最后形成文化传媒行业一个全面的布局。 在很多投资人看来，文化娱乐产业的三大环节中，内容离钱比较近，IP 价值大，但牟雪认为，内容的短板其实也非常明显，波动性大，难以规模化。所以在判断一个内容公司的时候，就要重点看他的规模化能力，以及持续不断产出高质量内容的能力。 宣发则是一件承上启下的事，是连接内容和平台的中间环，优点是盈利稳定，短板则是利益比较薄。一般一个公司达到 30% 以上的市场占有率，才会有进一步的价值，因此达到一定的行业集中度是重点。 而平台是非常重资产的，占据一定的市场份额之后，对内容方有非常大的钳制作用，所以如何更有效的聚集资金，并将资金转化为进一步扩张的资本，则是核心难点。 正因为此，在人人都投内容的时候，牟雪偏偏看好宣发。 牟雪认为，如果在某个细分赛道上，你并非排名第一第二的选手，用和对手一样的手段竞争，你永远只能扮演一个追赶者的角色。 无论是对个人，还是对一个企业来说，不同领域之间的交叉点，容易产生一些新的机会。 打个比方，如果你从事教育行业，与其一味拿教育行业的打法和对手竞争，不如换个思路，引入社交玩法，可能会产生意想不到的效果。这就是所谓的“降维攻击”概念。 在新媒体领域，就存在这样弯道超车的机会。当新的传播媒介出现时，势必需要大量适合这个新媒介的内容。如何生产，如何找到这样的内容，成了重中之重。 当一个国家人均 GDP 超过 5000 美金，文化娱乐行业会迎来一个长达十年，每年超过 10% 的成长期。而中国早在 2010 年的时候，人均 GDP 达到了这个水平，中国电影票房当年刚好突破 100 亿。 需求爆发导致整个市场过于心急，但好内容需要时间去打磨，学习和模拟必然是第一步，但发掘中国消费者的需求，进而对国外的模式进行结合和改造更为重要。 以牟雪投资的企业新片场为例，新片场是国内最早引进美国 MCN 模式的公司，从 2013 年开始布局，现在已经有了三年的时间和经验。 从这个过程中她发现，国内创作人的成熟度相对于欧美，存在一定差距，因此在向国内引进 MCN 模式的时候，平台不能只注重宣发环节，还需要在创作方向、模式以及如何打造爆款等层面，向国内的创作人提供更多支持。 投资是一门经验科学，看的足够多，判断才会更准。 文娱行业的判断规律和投资方法，和移动互联网投资完全不同。 在投资移动互联网企业时，核心指标也许是日活用户数、留存率等等，但文化娱乐行业没有这些指标，它的 KPI 并不是那么可量化。甚至很多时候要投一个内容制作项目，只能凭创作人本身的创意、理念和历史作品进行判断。 进入投资行业 6 年时间，每年要和 400-500 名处在不同发展阶段的创业者见面，牟雪感受最多的是创业阶段的艰辛，创业者需要的不是一时的激情，而是 3-5 年持续不断的坚持和热情。
牟雪认为，理想的创业企业 CEO，必须具备商人的规划性和条理性，注重商业逻辑，同时又兼具艺术家的创造力。 以前企业里做内容的人，和做资本运作、企业管理的人往往是割裂的。可是现在随着新媒体的大融合、短视频的崛起、电商的飞速发展，很多东西都已经跨界融合在一起。 在这个赛道上竞争，具有跨界能力的人往往更容易成功。因此牟雪在对创业者进行判断的时候，会更偏向于选择具备跨界思维和较强学习能力的创业者。 用她的说法就是：创业者本身得是一个“发动机”，投资人才能为其“加油”。
站在投资人的立场，牟雪认为，无论是投资还是创业，都可以参考这样的一些变化趋势： 机会一，是从聚众到分众，自我意识的表态，无论在任何领域都是急剧的体现。 机会二，是内容付费，而且是小额内容付费，为什么呢？因为移动支付，大家微信钱包里都有点钱，支付两三块钱是没有什么感觉的。 机会三，是全域营销。牟雪用一档节目《穿越吧厨房》举例，它重要的是模式创新，打包了天猫上面的资源，对于广告主投放到这个节目里，不仅植入了内容，还获得了天猫的流量资源，所以节目内容和电商上面的活动是相互打通的。 机会四，是极致体验。未来可能是两极分化越来越严重，线上的小额支付越来越极致，但是另外一端，线下的体验要做到超级牛，让线下的用户能觉得物有所值，但是极致体验的同时，客单价也会越来越高，中间的机会可能会越来越小。 “未来，任何商业都会传媒化，所以无论做投资还是创业，还是媒体，重要的是要保持一颗好奇心，任何时候都不要放弃对文化传媒行业的关注和学习。”
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