巴菲特为何看好指数基金

巴菲特为何看好指数基金

原作：龚蕾

 

   巴菲特在今年致股东信中表示，投资者应该坚持投资低成本指数基金。

   经济学知识告诉我们，指数基金是以特定指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

   9年前，巴菲特与对冲基金定下百万赌约，在2008年定下赌约的9年多来，指数基金的年化收益达到了7.1%，而5只对冲基金的组合同期却只有2.2%的收益。这个赌约在今年年底到期，巴菲特赢下百万赌注几成定局。

   而对冲基金起源于50年代初美国，当时投资宗旨在于利用期货、期权等金融衍生品以及相关联的不同股票进行空卖空买，风险对冲的操作。在一定程度上规避和化解投资风险。

   对冲基金是以报酬率的绝对值来衡量，不论涨或跌，都有获利可能。然而，据波士顿咨询公司最新研究，资产规模2万亿美元的对冲基金，因为高费用和表现平庸的收益，有可能在未来30年内规模缩水三成。

   巴菲特长期看好指数基金，他说，大部分投资者、包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买费用很低的指数基金。指数涨幅表示股市平均业绩水平，费用成本低于主动性共同基金，费用越低，成本优势越大，净收益率越高。

   市场悄悄发生一些变化，通过低成本被动投资的指数基金盈利却超过对冲基金，企业通过主动降低费用与成本，投资低成本指数基金业绩超过组合基金。原因有三个：第一，上市公司财报盈利好自然能够吸引更多投资者。第二，利润=收入-成本，降低成本费用就是提高利润。第三，宽松货币推升美国股市，资金流入美国股市，推高了美国股市估值，低利率下使得对冲基金收益逐渐减少，而随着美联储逐渐收紧货币提高利率，低成本被动投资的指数基金更适合市场。

    投资者在选择指数基金有三个特点：

    第一，指数基金虽然是被动式投资，但基金基于公司财报，投资者关注上市公司综合实力，指数基金与风险基金一样，通过精密数据计算与严谨的统计分析，上市公司财报是指数基金的基础。

    第二，成本费用较低，这是指数基金的特点，从财报角度分析，降低成本费用就是提高利润，相对于主动性基金，指数基金的风险较低。

    第三，在美国市场几百种指数基金，投资者可通过多元组合投资来提高收益。指数基金的投资组合收益更好，单个股票涨跌不会对指数基金整体表现有太大影响，投资者不必担心单个股票下跌。

    巴菲特向大多中小投资者推荐指数基金，而非向专业机构推荐。巴菲特认为，许多投资经理认为自己可以战胜市场，而通过主动降低成本费用，投资低成本指数基金业绩会超过风险基金。

    巴菲特更看好指数基金，或许因为指数基金更加适合目前美国市场。美国市场悄悄发生一些变化，在金融市场中，变是唯一不变的，风险基金在于利用期货、期权等金融衍生品以及相关联的不同股票进行空卖空买，风险对冲的操作，在一定程度上规避和化解投资风险，而指数基金虽然是被动性低成本投资，但更适合目前市场。

 

  （以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）