2017年3月11-12日 北京
【顺应趋势】从上交所、深交所对房地产公司发债试行分类监管，到发改委对商业地产企业债均进行规范，到银监会的房地产业务专项检查等，再到基金业协会的备案4号文-私募资产管理计划投资房地产开发企业/项目和近期多部委起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（征求意见稿），一行三会形成了立体监管模式。在金融严管的大环境下，促进房地产企业健康发展的创新融资路径有哪些？金融机构如何提供有效金融方案和设计金融产品？房地产企业如何顺应时势找到自己的产融结合发展之路？
【重磅师资】本次培训特邀5位来自：
√ 国内TOP10房地产基金资深实战人士
√ 国内领军金融控股集团房地产金融投行资深实战人士
√ 国内TOP3房地产资产证券化的券商投行资深实战人士
√ 国内房地产资产证券化法律服务顶级一等律师（四人之一）
√‘国’字头领军房地产投资与资产管理公司资深实战人士
【干货内容】
[1]‘4号文’和大资管统一监管背景下房地产金融最新政策解析及其创新的资管和私募基金方案设计实务；（3小时）
[2] 房地产私募基金视角的“轻资产化”并购基金与地产资产证券化（REITs/CMBS）实务和典型案例解析；（3小时）
[3] 券商投行视角的房地产资产证券化、REITs实践运用及典型案例解析；（3小时）
[4] 法律风控视角下房地产私募投融资及资产证券化项目的产品设计实务及案例剖析；（3小时）
[5] ‘4号文’及资管业务统一监管背景下房地产金融展业策略分享及“实用信息 实用人脉 实力资本”资源整合交流会；（1小时）
参会人士：
【1】房地产私募基金、银行、信托、券商资管、公募基金子公司、保险资管、金融资产管理公司、担保公司、产业投资基金、融资租赁公司、投融资咨询公司、房地产评估机构。
【2】房地产开发/运营公司、商业地产开发商/运营商、产业地产开发商/运营商、产业控股集团等的战略主管、投融资主管。
【3】各级政府负责房地产及其金融版块的政策、计划、规划、建设、国土资源、金融、法律法规等部门高级管理人员。
【第一讲】‘4号文’和大资管统一监管背景下房地产金融最新政策解析及其创新的资管和私募基金方案设计实务
一、房地产金融行业面临的挑战与机遇
（一）房地产行业发展现状及未来判断
（二）房地产金融的现状及未来判断
（三）大资管时代所面临的挑战与机遇
二、4号令背景下的房地产投融资的策略调整
（一）‘4号文’解析
（二）传统开发贷的主要模型及限制条款
（三）房地产信贷政策下的应对策略
（四）房地产投融资的创新思路
三.房地产投融资的‘资管’创新模式及典型案例解析
（一）房地产资管产品的基本形式
（二）贷款型(债权类)投融资模式
（三）投资型(股权类)投融资模式
（四）夹层型(混合类)投融资模式
（五）典型案例分析
1.如何穿透层层迷雾来看主体身份
2.债权投资模型案例分析
3.股权投资模型案例分析
4.名股实债投资模型案例分析
5.股加债夹层投融资模型的案例分析
6.股加债夹层投融资加结构化安排的案例分析
7.股加债夹层投融资加结构化加有限合伙模型的案例分析
8.通道型投融资模型的案例分析
9.投融资结构安排中的抵质押安排
四、新形势下房地产私募基金架构设计及典型案例解析
（一）基金的基本架构与形式
（二）私募地产基金的多种设立方式对比
（三）有限合伙人参与投资决策问题
（四）关联交易问题
（五）有限合伙收益分配次序问题
（六）基准收益率的确定与表现形式问题
（七）基金税收政策与税务筹划问题
（八）地产基金的投资原则
（九）地产基金的投资决策
（十）地产基金的投资管理
（十一）典型案例分析
五、答疑与交流
【第二讲】券商投行视角的房地产资产证券化与REITs实务要点及案例解析
一、房地产类资产证券化的主要模式与发展现状
（一）房地产资产证券化与REITs的区别和联系
（二）主要模式解析
1、按交易模式分类：股权过户型、物业抵押型、现金流质押型
2、按基础资产类型分类：债权资产、收益权资产、股权资产（含股债结合）
3、按发行方式分类：公募REITs、私募REITs
（二）目前面临的难题及对策解析
1、面临的主要难题：产权问题、与银行贷款的竞争、“强资产、弱主体”问题、出表问题、税收问题
2、主要对策分析
二、境外公募REITs解析
（一）市场概况
（二）主要模式
（三）资产类型
（四）典型案例
三、境内房地产资产证券化和私募REITs解析
（一）境内过户型私募REITs实务及案例解析
1、写字楼
2、商场
3、物流地产
4、酒店
（二）境内抵押型私募REITs实务及案例解析
（三）现金流质押型ABS实务及案例解析
1、租金收益权资产证券化
2、长租公寓资产证券化
3、供应链应收账款资产证券化
（四）境内公募REITs方案展望
（五）产品主要风险因素及防范措施
四、创新模式与下一步方向展望
（一）REITs创新盈利模式解析
（二）“PE REITs”的联动模式
（三）轻资产运营模式解析
（四）“特殊服务商”模式解析
（五）“一级市场做市商”模式解析
五、答疑与交流
【第三讲】房地产私募基金视角的房地产“轻资产化”并购基金与地产资产证券化（REITs/CMBS）实务和典型案例解析
一、标杆房地产资产管理企业分析
（一）资产负债表之轻重划分及案例剖析
1.重资产模式：开发商（恒隆）
2.轻资产模式：资产管理型（黑石）
3.混合型模式：开发 资产管理（凯德）
（二）商业模型对比及运营结果剖析
二、房地产并购基金的投资策略及交易结构设计
（一）策略解析
1.增值基金
2.核心增值基金
3.平台基金
（二）深度剖析当前房地产并购基金的投资机会
（三）房地产并购基金的交易结构以及‘募投管退’实务
（四）房地产并购基金的估值
（五）典型案例解析
三、房地产资产证券化（REITs/CMBS）实务和典型案例解析
（一）房地产资产证券化的资产端分析
（二）房地产资产证券化的税务筹划
（三）关于REITs的估值实务
（四）房地产资产证券化产品不同发行场所及其模式解析
（五）互联网金融场景下房地产证券化与私募基金的结合实务和案例解析
（六）孵化型私募REITs实务及案例解析-高和宝一期私募REITs
（七）债项REITs实务及案例解读——国内已发行的CMBS案例解读
（八）近期基金业协会推动“公募基金 资产证券化”的房地产投资信托基金(REITs)模式
四、答疑与交流
【第四讲】法律风控视角下房地产私募投融资及资产证券化项目的产品设计实务及案例剖析
一、基金业协会备案管理规范4号文解析
（一）适用的产品范围
（二）不予备案及禁止的范围
（三）穿透核查原则和新老划断原则
（四）房地产企业、房价上涨过快热点城市等概念
（五）信息披露和资金监管
二、房地产资产证券化的基础资产类型（租金类，CMBS，类REITs ，购房尾款和物业费等）
三、、租金类资产证券化产品设计实务
（一）案例：德基广场ABS
1、交易结构解析
2、増信方式解析
3、其他要点提示：特定原始权益人持续运营、房屋验收、二房东和物业抵押
（二）案例：魔方公寓ABS
1、交易结构解析
2、増信方式解析
3、其他要点提示：土地使用权的性质和用途
四、CMBS产品设计实务
（一）CMBS和租金类项目的区别
1、底层资产：物业抵押贷款VS物业租金
2、交易结构：双SPV结构的作用
（二）案例：金茂凯晨CMBS
1、交易结构解析
2、増信方式解析：金茂凯晨的増信方式，其他CMBS项目的可选増信方式
3、投资者退出方案解析
五、类REITs产品设计实务
（一）案例：中信苏宁
1、交易结构解析
2、増信方式解析
3、投资者退出方案解析
（二）案例：大融城
1、交易结构解析
2、増信方式解析
3、投资者退出方案解析
六、答疑与交流
‘4号文’及‘资管业务统一规则’背景下房地产金融的“实用信息 实用人脉 实力资本”资源整合交流会
（2017年3月11日下午16:30-17:30）
主讲嘉宾 主持人：‘国’字头领军房地产投资与资产管理公司资深实战人士
