小资金股票定投——持有封基说股市之七十九

       定投这种理财方式在媒体上已经说的够多了。但对初入职场的工薪阶层来说依然还有很多具体的问题，如到底什么时候退出定投为好？网上提供的很多方案还是计算比较专业。去年开始的无风险打新，使得投资者在想是否能通过定投股票分得一杯羹？很多小散一个月只能结余1000元，可能买一手股票都不够，如何定投？我们就来具体解决这些问题。

       首先我们选定四个最简单的定投策略：小市值、股息率、市盈率、市净率。每年年底最后一个交易日，找到符合上述策略的市值最小、或者股息率最高、市盈率最低、市净率最低的股票，下一年每月最后一个交易日继续买入该股，如果无法买入就等下个月。如果该股票停牌或者涨停，也等到下个月。每年年底如果需要换股票的，全部卖出去年的股票，买入新股票。分别在整体收益率超过100%、80%、60%、40%的时候清仓并提出现金，下个月开始继续定投。回测结果如下：

       整体来说，小市值和股息率策略比市盈率和市净率策略效果要好，10年不到的时间里小市值和股息率策略均翻番了3次，等于是八倍了，而且这个八倍不是一次投入的，而是每个月投入的，所以用xirr函数计算出来的年化收益率非常高，股息率策略100%阈值的年化收益率高达369%，主要原因是2009年5月又一次翻番的机会，相比较小市值，第二次翻番在2014年5月，时间上晚了整整5年。

       从清仓时间来看，100%阈值的小市值、股息率最长在6-7年，而市盈率、市净率均超过了7年，最短在1年左右就可以达到清仓条件了。从整体看，小市值、股息率策略是比较合适的定投股票策略，如果从价值投资来看，那么股息率应该是最佳策略。这不仅仅体现在历史数据的回测上，而且从整体来看，股息率是唯一一个不能作假的指标，市盈率、市净率等都是可以通过财务手段调整的。

       当然附件只是一个模板，为了打新你可以沪市、深市各选一个或者数个股票。回测已经考虑了分红送股，虽然小散打新不易，但平均来说10-20万市值一年打中一个，对整体收益率的提高是有很大的帮助的，特别是资金量不大的小散。附件有详细的计算过程（https://www./question/88769）。

       下次讨论基金清仓条件及详细回测结果。