近年来,国内个人投资者对股票的配置需求不断提升。中国居民在资产的配置上,房地产等实物资产占比明显偏高。中央将房地产的主要功能定位于“居住”,在严控系统性风险的背景下,未来居民对房地产的配置比重不会明显增加,金融资产的比重将逐步提升。既然未来居民和机构对股票的配置需求在上升,股票在大类资产中的性价比又相对较高,因此未来股市值得看好。 2017年新股发行速度不会减缓,上市公司收购行为逐步减少,投资机会将更多来源于内生性增长。受益于机构投资者比重的不断增加,我们认为,低估值、优业绩、高分红的股票仍然是优质的稀缺资产,这类个股的表现值得看好。此外,我们相对看好国家政策支持的具备提升效率潜力的国企改革、医改、军工、京津冀等板块,这些板块中的低估值股具备长期的配置价值。 南方基金 孙鲁闽 |
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