|
最近我应一些大学和研究机构的邀请去讲课。课堂的气氛是极好的，大部分同学基础扎实，积极参与交流，收获很大。但也有少量同学，没有读过基础的法规文件，对实战的内容消化起来就慢一点。所以，我决定重发一批基础性的文章，算是“打牢基础系列”。---白博主 八大风险： 按照规定，政府购买服务的付费资金要在既有财政预算中安排。付费是否已经列入了预算？以什么为标志列入了预算？预算是一年审议批准一次，当年的人大代表会只批准当年的预算，而项目的付款期长达十几年，以后的预算能落实吗？部分地方财政局或人大常委会出具的列入财政预算的承诺函有效吗？有的甚至承诺若干年后列入预算，这样的承诺有效吗？ 少量地方政府大干快上项目、鼓政绩，或者先把钱花出去，再倒逼上级政府拨付债券资金，以致于投资规模超出了自身的财力状况，存在着较大的财务风险。 部分政府财务不规范，实际负债不明，仍有大量隐性负债，掩盖了真实的债务水平。 政府购买服务项目的建设期一般不超过3年，但政府的支付期会长达10年，有的长达20几年。期限长，不确定性增大。 很多政府购买项目的承接方，还是政府的平台公司，并没有改制到位，有的就是政府部门的下属单位，他们之间签购买服务合同，基本等于自己跟自己签，再以这个合同去银行贷款，一旦违约，基础合同的乙方没有向甲方追索的动力。政府自己跟自己签合同，银行追索难度大。 包含：错用购买服务模式、违规选择承接方，服务内容模糊、期限太长、延期付款被认定为变相融资，无预算就对外签订购买合同等等违规情况。严重的，会被认定为合同无效。 政府的付款责任产生于承接方（社会资本）履行了服务责任，年度付款还要跟绩效考核挂钩，所以，存在承接方（一般是银行的借款人）履约能力不足的风险。 社会资本一般会成立一个项目公司来做政府购买服务的承接方，以隔离风险。由于政府购买的资金覆盖项目全部投资，项目公司一般没有什么实际出资额，社会资本的利润可以在建设期获得，从而对政府后续付费的关注度下降。某种程度上，漫长的付费期风险其实主要由贷款银行承担。而政府购买服务项目，以财政部4号文为例，不得以项目资产抵押，项目也没什么可执行的抵押资产。合同项下未来收益抵押权如何登记尚不明确，有人认为未来收益不具备应收账款特征，不适宜搞应收账款质押。这些都造成项目的风险缓释条件欠缺。 九个应对之策： 一是选政府 财力雄厚、行政规范、历史信用好。这个不用说了，大家都会去抢。同等条件的项目，优先做政府方比较靠谱的。 二是查财力 一般政府，还是要自己下点功夫，查清真实的财务情况、负债情况、全部投资情况；财务数据是否真实，债务反映是否全面等。如果看报表，不能只看大项，也要看小项，还要看结构、看动态趋势。要计算政府偿债指标，并做比较。 三是要手续 对于一般政府，在综合判断其偿债能力和信用之后，还要其项目付费资金已经列入了有效的财政预算的证明。从哪儿要?哪些可做证明？可参见我的《怎样才算列入了财政预算？》 四是缩期限 期限太长，就算是预算有延续性、付款有责任部门，但是不确定性还是会增大。遇上政府机构改革，有的部门就合并了，有的部门就不存在了，新的部门新的人，沟通落实资金的困难就会加大。尽量做些期限短一点项目的吧。要选择那种政府的付款期限与服务的期限相匹配的项目，要做实服务的内容。 五是拉大户 实力强、规模大的社会资本，比如大的企业集团或上级政府的国企，不仅对项目的履约能力强，而且对政府的话语权强，这样就使得地方政府的违约成本高，其违约的可能性就会降低。 六是促转制 对于地方平台或国企转型充当社会资本的，要促进其改制、股份多元化，以增加对当地政府的约束，符合承接主体的资格要求。 七是做银团 各家银行组银团参与当地的重大重点项目，增加对政府的话语权，并缓释合规风险。 八是求公众 叙做公共性强的项目，影响人数多，或影响公众基本生活，政府有责任保证其持续运行的项目。这种项目，公共性强，政府责任大，付款资金能优先得到保证。 九是争缓释 未来收益权质押合同也签上，应收账款质押手续也办上，暂时办不了的，等项目完工、政府验收、开具付款责任确认书以后再办理。争取社会资本方股东的担保，加大股东的责任，促使他督促政府履行付款责任，并缓释银行授信风险。 （以上是我去年7月份在第一金融课堂讲课的提纲。进入2017年，政府购买服务项目的合规性要求将进一步加强，需要关注的重点也会有所不同。后面的文章中我将给予提示。---白博主） 第一金融课堂（ID:xindaixuexi） 邀 请 函 敬启者：
在资产荒和业务同质化的背景下，商业银行的竞争力越来越多体现为技术和研发的优势，在融资业务则体现为“快”和“新”。所谓“快”是指能够前瞻性地发现业务机会，先人一步将信贷资源在合适的时机投入合适的领域，并且在趋势逆转之前，先于别人退出来。所谓“新”是指能够创新性设计又合规又能解决客户痛点的融资产品，依靠产品的研发优势获得业务先机和产品溢价。
政信融资是以各级政府信用为基础的融资业务，包含平台贷、BT、PPP、政府购买、ABO、公建公营、产业基金、投贷联合、ABS等形式。我国的政府投资在经济活动中占有较大的规模和影响力，近年来，各金融企业积极参与政府投资项目，创新融资模式，助力基础设施和公共服务的优化，自身也获得了相应的业务增长。进入2017年，政信融资仍然面临极大的业务机会，同时监管对于合规性的要求也会愈加明确和增强。
由此,我们举办“合规背景下的创新---政信融资高级研修班”。本次课程由金融企业知名实战专家设计并授课，由政府PPP立法专家和顶级大学PPP中心专家参与授课，课程设计体现了政信融资的最新实践，符合政府相关政策，能够使政府、企业和金融机构三方共赢，取得业务发展和风险防范的平衡。课程将讲解老师最新设计的合规又实用的投贷联合的基金模式，课程具有极高的技术含量和市场价值，讲解精彩、实用性强，有利于金融企业获得产品和技术优势，占领营销先机，同时又有效识别和防范合规风险。
诚邀贵单位派员参与此次研修班！
|
|
|
