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《投资者报》研判多重指标通过五层筛选从3100家上市公司中特别奉献—— 结构性行情中寻机遇 鸡年50只绩优低价股（附名单） 机构们普遍认为，受制于宏观经济表现,鸡年的A股市场很难出现趋势性行情，但因市场整体估值水平并不高，总体风险较小，全年有望呈现小幅震荡上扬格局，投资者可“险中寻机” 对于如何“寻机”，《投资者报》借鉴了此前三轮牛市中大牛股的特征以及过去两年独家成功推出50只金股的选股标准，并对指标加以完善，历经五层筛选，从当前3100家上市公司中遴选出鸡年50只金股 50只金股中有37只属于中小板或创业板，约占3/4。这些公司涉及的行业较为分散，囊括牛股较多的行业包括计算机应用、互联网传媒、高低压设备、电源设备、家用轻工等 这些股票在机构眼中也是佼佼者，机构预计这些股票未来上涨空间在30%以上，其中24只股票具备50%以上的上涨潜力，约占总数的一半 并购重组股始终是资本市场的常青树，在历年股票涨幅榜中，该类股票始终占据重要一席。鸡年50只金股中有8家公司也具备并购重组概念 《投资者报》研究员 姜雪 2017.2.13 456期 投资者报 在全球市场不确定风险陡增、国内宏观经济不景气的背景下，鸡年开市后的A股市场表现也一波三折。先是春节后首个交易日沪指即遭遇开门黑，此后几天，沪指在3150点附近维持窄幅震荡格局。而临近元宵节，市场人气有所提振，沪指攻至3200点附近。 新的一年市场整体行情将如何演绎？投资者又该如何从A股市场中掘金？ 在对未来走势的判断上，2017年被公认为充满更多风险的一年，美国新任总统特朗普于1月20日正式上台，其从政后带来的变局被视为重要的不确定风险因素之一。在年初的策略报告中，多家机构因此对2017年的市场预期持谨慎乐观的态度。机构们普遍认为，受制于宏观经济表现,2017年A股市场很难出现趋势性行情，但因市场整体估值水平并不高，总体风险较小，全年有望呈现小幅震荡上扬格局，投资者可“险中寻机”。 如何抓住鸡年的投资机遇？市场中有哪些低估值的优质股票可待发掘？在鸡年开市伊始，《投资者报》研究部延续此前两年的惯例，研判多重指标进行五层筛选，遴选出“鸡年金股TOP50”与投资者共分享。当然，股市有风险，投资须谨慎，具体操作时还需由投资者自己把握。 在选股标准上，我们借鉴了此前三轮牛市中大牛股的特征以及过去两年50只金股的选股标准，并对指标加以完善。在具体操作上，我们对当前3100家上市公司进行了五层筛选，根据业绩预告、市盈率、机构预测、上涨空间等多重指标对入选公司进行综合评分，选出得分居前的50只金股。 不谋而合的是，这些股票也被机构们一致看好，根据机构给出的一致目标价粗略计算，其上涨空间均在30%以上，约半数股票的上涨空间超过50%。从所属板块来看，鸡年50只金股中，约有3/4来自于中小板和创业板。从业绩表现看，这些股票均是净利润增幅有望超30%的绩优股，且当前市盈率低于行业平均水平，具备绩优低价的特征。这些股票还具备多重投资主题，从历年牛股表现看，其中的并购重组概念股有望成为脱颖而出的黑马。 结构性行情中寻机遇 回顾刚刚过去的2016年，历经多轮震荡，沪深两市A股黯然收官，沪指和深成指全年跌幅均逾10%，在全球主要股市中垫底。多家机构对2017年的投资谨慎乐观，其认为，2017年的A股市场将以结构性投资机会为主，投资者需在震荡行情中“险中寻机”。 中泰证券首席经济学家李迅雷对2017年股市给出的判断为：在宏观经济依然下行、股市缺乏基本面支持的一年里，难有趋势性行情，在震荡起伏中，跌出来的是机会，涨上去的是风险。他同时提醒，对股市而言，讲政治比以往任何时候都要奏效，尤其要关注“十九大”前后的股市政策动向。 被誉为“周期天王”的中信建投首席经济学家周金涛在此前发表的研报中曾指出，从全球经济来看，2016年-2019年是康德拉周期长波从衰退向萧条的转化点。从周期的角度而言，2016年四季度到2017年初对中国资产而言是个风险释放阶段，到了下半年才可能有超跌反弹的机会。 国泰君安(18.790, -0.06, -0.32%)与其持有类似观点。其对2017年A股市场的判断为：上半场小波折，下半场更精彩。其报告分析称，2017年下半年，维稳压力下政策边际转向可期，“十九大”召开前改革预期密集发酵，风险偏好企稳驱动市场迎来年内最佳进攻时机。 一些券商则直接建议投资者寻找结构性机会。银河证券认为，2017年A股将呈现震荡格局，投资者应寻找结构性机会。中金公司亦表示，随着股价调整和盈利增长消化估值，股市精选个股的空间逐步打开，2017年结构性机会将优于2016年，A股全年有望实现个位数收益。 “险中寻机”即是中金公司在其2017年大类资产配置策略中给出的建议。其认为，经过两年宏观经济的放缓，是时候用更好的风险管理方式来取代一味地降低风险偏好。A股相比债券配置价值逐渐提升，承担风险有望获得超额回报。 另一家老牌券商申万宏源(6.290, 0.01, 0.16%)在2017年股市政策年报中分析认为，2017年以稳字当头，深化防风险是政策前提。从稳增长的角度而言，股市将在助力国企混改、传统行业兼并重组、债转股、加大实体企业直接融资等方面发挥重要作用。 从估值的角度考虑，中金公司在近期的研报中对比了国内主要资产的估值情况，结果显示，当前全A指数和沪深300(3457.796, 1.10, 0.03%) 的估值都处于过去十年中位数水平，而货币、债券、房地产的估值则处于90%分位甚至更高的水平，大宗商品价格经过2016年上涨也处于历史均位。 鸡年50只绩优低价股 如何在结构性行情中寻找机遇？《投资者报》研究部结合历年选股条件，遴选出鸡年50只金股以飨读者。 我们此前对几轮牛市中大牛股进行了详细分析，并寻找到这些牛股的三大共同基因：从股本来看，在牛市上涨初期，96%大牛股的流通股本低于5亿股；从股价来看，99%的大牛股起涨股价低于20元；从业绩来看，近八成大牛股净利润年度最大涨幅曾超过50%。遵循这一规律，我们在过去两年分别筛选出50只金股。 回顾过去两年《投资者报》遴选出的金股表现，其整体表现均优于大盘。羊年选出的50只金股中有45只跑赢大盘，50只股票2015年平均涨幅达70%，远超同期沪指9.4%的涨幅。表现最优的三只股票包括南京新百(36.770, 0.37, 1.02%)、昌红科技(12.860, 1.17, 10.01%)和中国高科(11.900, -0.07, -0.58%)，其涨幅均超过200%。 由于2016年不是中小票的投资大年，猴年选出的50只金股表现与大盘股接近，平均下跌12.07%，实际上，中小板和创业板在2016年经历了大幅调整，全年分别下跌22.89%和27.71%，猴年金股整体表现还是明显优于这两大板块。同期沪指和深成指分别下跌12.31%和19.64%，猴年金股的表现与沪指表现基本持平，其中表现较好的三只股票包括罗普斯金(17.650, 0.72, 4.25%)、利亚德(35.880, -0.40, -1.10%)和美晨科技(17.150, 0.14, 0.82%)，其年度涨幅均超过30%。 与往年中小板称霸天下的境况不同，2016年中盘股乃至大盘股表现更为稳健。但从牛股特征来看，中小盘股依然占据优势。根据《投资者报》研究，剔除2016年上市的200多只新股，当年涨幅居于前10%的280只大牛股中，流通股本小于10亿股的股票占总数的86%；流通股本小于5亿股的股票约占一半。这表明，尽管2016年主板表现优于中小板和创业板，但在涨幅居于前10%的牛股中，仍然以中小盘股票为主。考虑到近年来尤其是2017年属于震荡年景，中盘股的表现可能也较好，因此我们将流通股本的筛选条件放宽至10亿股。 在前述基础上，我们对当前A股市场上3100只股票进行了五层筛选。 第一层筛选条件为具备大牛股基因的股票，即流通股本小于10亿股，起涨股价低于20元。起涨股价以2017年2月初股价为基础，共有1448只股票入选，约半数股票被剔除出局。 第二层的筛选条件为最近三年以及2016年前三季度盈利且当前处于交易状态，该指标意在选出过去几年盈利能力较强且当前投资者可以买入的股票。经过此轮筛选，所剩公司还有946家。 第三层的筛选条件主要从业绩突出的角度考虑，我们选取了2016年度业绩预告净利润最大增幅在30%以上的股票，同时剔除ST股。这一选股标准源自牛股基因之一——八成股票净利润增幅超50%。由于最近两年宏观经济不景气，我们将该指标放宽至30%。其中有240家公司未公布2016年业绩预告，故未能进一步参与评选。经过此轮筛选，所剩公司为405家。 第四层的筛选条件为当前市盈率（TTM,以最近四个季度净利润总和为计算基础)低于行业市盈率均值，本轮筛选旨在选取估值相对较低的股票。此轮筛选后，仅剩171家公司。 在上述基础上，我们又进行了第五层筛选。根据上市公司2016年业绩预告、机构给出的一致目标价及上涨空间、上市公司市盈率与行业市盈率对比等指标对上述171家公司进行综合评分，“鸡年金股TOP50”由此浮出水面，傲视群雄。 综合来看，50只金股中有37只属于中小板或创业板，约占3/4。这些公司涉及的行业较为分散，囊括牛股较多的行业包括计算机应用、互联网传媒、高低压设备、电源设备、家用轻工等。其中，得分居于前10的公司包括：飞利信(10.820, 0.02, 0.19%)、保千里(13.850, 0.02, 0.14%)、银江股份(15.540, 0.02, 0.13%)、天源迪科(16.340, 0.03, 0.18%)、苏州固锝(9.320, 0.01, 0.11%)、卫宁健康(18.730, -0.14, -0.74%)、蓝盾股份(13.220, 0.05, 0.38%)、皇氏集团、金洲慈航和华西股份(9.550, -0.13, -1.34%)。 机构预计至少涨三成 从机构给出的一致预测目标价来看，上述50只股票在机构眼中也是佼佼者。《投资者报》研究部统计发现，机构预计这些股票未来上涨空间在30%以上，其中24只股票具备50%以上的上涨潜力，约占总数的一半。 机构预测上涨空间最大的10家公司包括：飞利信、景兴纸业(6.760, -0.02, -0.29%)、长城影视、拓维信息(12.020, 0.03, 0.25%)、保千里、皇氏集团、华谊嘉信(9.210, 0.00, 0.00%)、华西股份、苏州固锝和兄弟科技(13.890, -0.37, -2.59%)。这些股票的上涨空间均在60%以上。 机构最为看好的公司为计算机类公司飞利信，这也是鸡年50只金股中综合得分最高的股票。资料显示，该公司主营业务为智能会议系统整体解决方案及相关服务。Wind数据显示，机构对该股的一致预测目标价为24.09元，较其2月8日10.87元的收盘价仍有约122%的上涨空间。该股目前市盈率为38倍，低于行业77倍的均值。公司业绩预告显示，2016年净利润约4亿元~4.6亿元，同比增长125%~155%。 该股被平安证券和民生证券给予“强烈推荐”评级。民生证券研究员郑平认为，2016年前三季度，公司大数据、互联网教育两大板块业绩均实现较高增长。其中大数据板块收入实现9512%的爆发式增长，互联网教育板块收入实现452%的增长。公司估值约350亿元，对应未来12个月的股价约为24元。 除此之外，机构较为看好的还有长城影视、景兴纸业等。其中，长城影视2013年通过借壳江苏宏宝(12.520, -0.24, -1.88%)实现上市，其主营业务为电视剧的投资、制作、发行及广告等衍生业务。公司拟斥资18.95亿元收购首映时代和德纳影业。 海通证券(15.590, -0.02, -0.13%)研究员钟奇分析认为，上述收购完成后，长城影视一方面能够享受到电影票房快速增长带来的丰厚利润；另一方面也可为公司未来的电影提供部分放映支撑。看好公司“内容+广告”的双轮驱动模式以及全内容、全产业链的影视布局和协同效应。不考虑并购因素，给予公司2017年行业平均40倍PE，对应目标价24.8元。据此测算，公司股价较2月8日12.49元的收盘价仍有98%的上涨空间。看好这家公司成长前景的还有西南证券(6.840, -0.01, -0.15%)和渤海证券等。 与上述新兴产业股不同，传统产业中的造纸公司景兴纸业的前景也被机构看好。该公司1月25日发布的业绩预告显示，预计2016年公司净利润约3.18亿元~3.24亿元,增长2632%~2680%。这家公司也是50只金股中业绩增幅最大的公司。 申万宏源研究员周海晨认为，受益于箱板瓦楞纸供求形势改善，公司吨盈利显著改善，2017年有望维持相对高位。在2016年3.2亿元净利润中，近1亿元为造纸主业贡献，其余为投资收益等非经常性损益；预计2017-2018年造纸主业净利润贡献为3.5亿元、4.2亿元，不考虑其他非经常性利润，2017-2018年每股收益为0.32元和0.38元。 按照行业平均43倍的市盈率计算，该公司未来12个月的目标价为13.99元，较2月8日6.68元的股价有109%的上涨空间。 8只并购重组股有望成为黑马 无论牛市熊市，并购重组股始终是资本市场的常青树，历年股票涨幅榜中，该类股票始终占据重要一席。 《投资者报》过去曾专门推出过封面报道《超级大牛股秘密》，选取了过去三轮牛市中405只大牛股作为样本进行分析，结果发现,低价中小盘绩优股，尤其是兼具并购重组概念的股票，是诞生大牛股的摇篮。其中，并购重组概念股几乎占据市场半壁江山。 在鸡年50只金股中，有8家公司也具备并购重组概念，包括长城影视、华西股份、天源迪科、佛山照明(10.460, 0.07, 0.67%)、高新兴(13.180, -0.11, -0.83%)、科达股份(15.730, -0.06, -0.38%)、天邦股份(11.700, -0.15, -1.27%)和三七互娱等。这些公司的并购重组计划如能顺利实行，将有望成为脱颖而出的黑马。 前文提及的长城影视拟斥资18.95亿元收购首映时代和德纳影业。传统化工行业的华西股份则拟并购实现转型。因面临传统产业增长乏力、经营业绩增长缓慢的形势，公司近年开始着手搭建“投资+融资+资产管理”于一体的金控平台。公司目前拟通过定增入股稠州银行。 公司去年10月发布的增发方案显示，公司拟通过定向增发募资12.9亿元，用于收购稠州银行增发的3.26亿股股份。若该定增获批，公司将持有稠州银行9.62%股份。稠州银行业务主要包括公司银行业务、小微零售业务、国际业务、金融市场业务及资产管理业务。 在涉足金融平台的同时，华西股份还将触角伸向了时下热门的共享单车产业。据悉，目前华西股份是A股市场上唯一直接大手笔投资单车企业的上市公司。去年11月，公司在互动平台表示，公司全资孙公司上海一村股权投资有限公司管理的基金投资了优拜单车，持股比例约为7%。凭借未来颇具潜力的发展空间，目前共享单车概念股受到资本市场热捧，华西股份投资的优拜单车则是共享单车领域的佼佼者。 去年四季度，包括国泰君安、招商证券(16.660, 0.01, 0.06%)等在内的多家券商给予该股“增持”或“强烈推荐”评级。 另一家并购重组概念股天源迪科拟通过收购进军金融领域。公司2017年1月5日发布并购预案修订稿，拟以约7.98亿元对价收购维恩贝特约94.94%的股权。维恩贝特的银行IT服务实力突出、客户基础较为广泛、利润体量较大，是银行IT行业的稀缺标的，其主要服务对象为大中型商业银行，客户包括交行、中行、工行、建行等国有银行。 资料显示，天源迪科是大数据行业龙头，在电信、政府、金融、大型传统行业等领域的大数据和移动互联网业务布局领先，与阿里、腾讯、华为等巨头有深度合作。■ 进入【新浪财经股吧】讨论 |
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