通常情况下,那些长期表现好的股票或者好公司往往具有以下几个特征之一。 第一,公司具有垄断优势。 通俗讲就是独家生意。比如交易所等独家场所,新上市重镑药品专利等;除了独家生意外,还有寡头垄断,80%的份额和利润被少数两三家企业垄断。比如可口可乐和百事可乐垄断碳酸饮料市场。 第二,拥有独特的、稀缺的资源优势。 资源就是生产要素。那些有着稀缺又独占的资源的公司才是真正适合投资的。比如黄金、钻石资源,比如独特的地理环境等。 第三,公司具有品牌优势。 这里所说的品牌优势是指行业数一数二的品牌。大品牌往往对消费者更有吸引力,品牌优势也就是消费独占优势。 第四,技术和管理优势。 主要是指公司的产品研发、专利技术和服务创新以及经营决策、生产管理、营销管理等方面的优势。 第五,产业政策优势。 主要是指政府制订的行业政策与法规,使相关产业和公司形成某种排它性的优势。比如专利保护、行政垄断、产地保护、税收优惠政策等。 第六,行业属性优势。 国民经济的不同部门,它们的投入和产出有着天然的差别。有些行具有先天性的优势,比如消费类行业,制药行业等。而有些行业则先天性具有强周期性、易转移性、低回报率等特性。 文 | 查理菲特 |
|