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中证医药100指数基点为1000点，自2004年12月31日算起，到2017年3月10日收盘点数为13477.92，总收益为13.5倍，年复合收益率为24.2%。 医药100指数也随着市场整体波动而波动：
每次跌幅和涨幅都比较大，如果以长期12年计算，每年收益几乎等于100家医药公司的每年净利润增长率，每次牛市的上涨多数因为估值上涨比较多。今后指数的投资收益也取决于其成分股每年的业绩增幅。 指数的历史估值情况：根据wind显示，17年3月10日估值为PE37，PB4.1.根据我个人收集的从2011年3月18日到2016年6月17日期间的历史估值数据（均为滚动市盈率）：
最低估值为 PE23.24， PB3， 最高估值为 PE62.84，PB 7.7， 平均估值为 PE34.8, PB4.36， 中位数估值 PE34.06，PB4.26 所以目前的估值并不算特别便宜。 PE60以上的时间都出现在2015年6月份，期间发生了大股灾，大家还记忆犹新吧。根本没有什么捣乱分子，估值太高了就得跌啊，树不能涨到天上去哦。 如果从目前的估值开始买入，就需要做好估值可能继续下降的可能性，比如PE可能跌倒25附近。确认这样的跌幅自己可以接受。或者不再下跌，横盘，维持一两年，业绩上涨之后则估值也不高了。PE25左右都在2012年年初那段时间，那时是买入的最佳时候。 2016年2月份大盘指数2638点时，医药100指数估值在PE33倍左右。 根据中证指数网：中证医药100 指数从沪深 A 股中选取日均总市值较高的 100 只医药主题公司股票组成样本股，反映在中国内陆上市的医药相关行业公司股票的整体表现。 指数代码：000978/399978 样本选取方法 1、样本空间 中证医药 100 指数以除 ST、*ST 股外的沪深两市 A 股作为样本空间。 2、选样方法 （1）对样本空间内的股票按照最近一年（新股为上市以来）的 A 股日均成 交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的股票； （2）对样本空间的剩余股票，按照中证行业分类标准将归属于医药卫生的公司股票纳入医药主题； （3）对医药主题股票按照最近一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前100 的股票作为指数样本。 指数计算 中证医药 100 指数计算公式为： = ′1000 除数 报告期样本股的调整市值 报告期指数 其中，调整市值＝ ∑(股价×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算方法、 除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使单个股票权重相等。 中证医药 100 指数每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。 中证指数网在每次更新指数成分股时会有个报告，可以看到16年12月底的报告，5年年化收益18.8%，当时的估值 滚动市盈率36.32，PB4.26，股息0.65% 目前投资中证医药100指数的基金有国联安医药100和天弘医药100基金，皆为场外基金 基金费用主要有管理费、托管费、指数许可使用基点费、申购费、赎回费。 跟踪目标：在正常市场情况下，力争控制基金的份额净值与业绩比较基准的收益率日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4% 基金业绩比较基准为：95％×中证医药 100 指数收益率 5％×活期存款利率（税后）。 说实话，两只基金的跟踪都偏离比较大，不是很好的指数基金，在没有其他选择的情况下，只能两者选其一了，目前天弘的基金规模较小，但费用相对比较便宜。 除了场外基金之外，目前没有ETF产品。 国联安基金公告中发布的跟踪偏差如下： 天弘基金公告发布的跟踪偏差如下： 其他医药指数以后有空再介绍吧，一般去中证指数网和基金官网都可以查到这些资料的。 文末提醒大家：历史是最好的学习资料，但历史未必会重复。如果医药行业净利润增速变缓，则医药指数的长期投资回报率也会下降。 相信大家都是聪明的投资者，会有自己的聪明投资决策。 |
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