达芬奇手术机器人2016年业绩表现怎么样？

引言：Intuitive Surgical Inc作为世界上最先进的的外科手术机器人“达芬奇（da Vinci）手术机器人”的开发和制造者。Intuitive Surgical公司于1995年成立，2000年上市，股价从上市时的10美元，涨至2017年2月最高价744美元，涨幅高达77.4倍。市值规模达到288.31亿美元。今日Intuitive Surgical发布了2016年财报，让我们来看看全球最年的医疗器械公司在2016年的表现。

作者：ET

来源：MedTF（转载已获授权）

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总体表现

Intuitive Surgical Inc在经历2014年低谷之后，2015年实现反弹，但依旧没有恢复到2013年的盈利水平。2016年Intuitive Surgical Inc会交出怎么样的业绩表现呢？

表一为Intuitive Surgical Inc过去五年的财务表现，在2016年全年Intuitive Surgical Inc的销售额为27亿美金，同比增长13.4%。净利润为7.36 亿美金，同比增长25%每股摊薄后的收益为 18.73 美元，涨幅为20.5%。从Intuitive Surgical Inc在2016年销售和净利润的表现来说，Intuitive Surgical Inc的表现无疑是完美的。

表一： 5年财务数据对比

同时从表一中也可以看到Intuitive Surgical Inc的流动资金为48.4亿美金，同比增长了44.5%。可以看出Intuitive Surgical Inc现金流非常充足，能够支持Intuitive Surgical Inc更多的研发和投资活动。

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两大业务

目前Intuitive Surgical Inc主要由两块业务构成，分别为达芬奇外科手术系统和售后服务。在过去的三年，达芬奇外科手术系统和售后服务的销售额比基本稳定在8:2，但是达芬奇外科手术系统和售后服务的销售额比在逐渐的变小。2015年售后服务占总的销售额的19.5%，到2016年售后服务比重达到19.1%。

表二：两大业务分析对比表

表三显示达芬奇手术系统的在最近三年（2016年、2015年、2014年）的出货量，这三年分别卖出537台、492台和431台。这三年销售同比增速分别为：9.14%、14.2%，显示出达芬奇手术系统销售增速放缓。同时达芬奇手术系统主要销售市场已经为美国，这三年分别卖出338台（2016年）、298台（2015年）和238台（2014年）。而在美国以外市场增长缓慢，同比增速趋于0。

但在中国市场从2014年开始出现机器人外科手术热潮，达芬奇手术系统的销售增长非常明显。在三年中分别卖出10台（2014年）、13台（2015年）、15台（2016年）。分别增长了30%（2014/2015）, 15.4% （2015/2016）。使得达芬奇手术系统在中国大陆的装机达到了62台（截止2017年3月4号）。

同样表三中可以看出销售的达芬奇手术系统主要以da Vinci Xi系统为主。显示出市场更为偏向于最新的da Vinci Xi系统。

          

表三：达芬奇手术系统的出货量

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达芬奇外科手术在中国

除了上文中提到达芬奇手术系统在国内销售表现外，更为让市场兴奋的是达芬奇手术量的快速增长。如表四中显示在过去7年中，达芬奇机器人手术量基本实现了每年翻番的增长。在2016年全年手术量突破了1.5万台，达到了近1.8万台手术，同比实现57%增长，增速相比之前几年有所放缓。

在1.8万台手术其中泌尿外科手术占40%，普外科手术占32%，胸外科手术占12%，妇科手术占11%，其它5%。可以看出达芬奇手术主要集中于泌尿外科和普外科。

表四：2011~2016年7年间的达芬奇机器人手术

随便在去年还刷新了达芬奇手术机器人单机手术量，其中浙江大学附属第一医院单机突破了888台。而且除了浙江大学附属第一医院，还有复旦大学附属中山医院和南昌大学第一附属医院也突破当年800台手术。在中国大陆59台（2016年12月31号之前）达芬奇术机器人，平均每台系统完成305台手术每年。可以说达芬奇术机器人在中国使用率的高是世界上其它地方不能比拟的。

预计未来几年，各大三甲医院将继续加大购买达芬奇术机器人以满足市场需求。

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展望未来

随着手术机器人的市场越来越成熟。越来越多的企业将进入到这个“蓝海”。在去年强生和爱惜康（J&J 和Ethicon）与Google生命科学公司（即现在的Verily生命科学公司）达成战略合作关系，共同开发手术机器人。同时美敦力宣布进军微创外科手术机器人，预计2019财年开始创收。在面对如此多的竞争对手，相信Intuitive Surgical Inc未来将推出更为先进的手术机器人，以保持在技术上的垄断优势。

参考：

ISRG 2016 Annual Report

2016年达芬奇机器人手术年的总结

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