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雷伊·达里奥/Ray Dalio的国家发展五段论：
Ⅰ阶段，国家穷，人民收入低，勉强维持生计。
Ⅱ阶段，国家快速富裕，但人民仍认为自己很穷，仍然希望储蓄，储蓄和投资飞速上升。表现为1）努力工作，2）维持出口导向型经济，3）实行固定汇率，4）大量储蓄，5）持续他们看来有效的投资：产能、黄金和房子这样的固定资产、还有其它国家具有储备能力的债券。
Ⅲ阶段，国家继续富裕，人民也觉得富裕了。表现为1）工作时间减少，2）休闲和奢侈品相对于必需品的支出会大增。
Ⅳ阶段，国家开始变穷，但人民仍认为自己很富裕。这就是不断提升杠杆（负债）的时期，1）人力成本变得昂贵，2）真实收入增长水平变缓慢，3）储蓄率降低，增加负债水平，4）消费支出会继续保持强劲，5）对基础设施、资本品和研究与开发的投入水平下滑，生产效率增速下滑。城市和基础设施相对与前两个阶段会变得陈旧而且缺乏效率。6）国际收支状况恶化，7）花费大量的金钱在国防事务上。8）通常会出现双重赤字——财政赤字和国际收支赤字。
Ⅴ阶段，去杠杆化和国力相对下滑的过程，但人民对这个现实的接受速度会很慢。
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