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要提高选股能力，有3个工作必须要做。 一是学习各种投资理论，不管学院派还是实操性，偏重理论还是工具的，不同的理论可以给我们提供不同视角，帮助我们从不同角度去理解市场和认识市场。不要怕杂。当今股市，只有具备杂交优势才能长久生存，在各种环境下笑对股市。 也不要太功利。道为术之本，术为道之用。无术道不行，无道行不远。不读无用之书，何以长智慧？带着功利目的去学，只能学到一点皮毛，知其术而不解其道，是为舍本逐末。 更不要人为去分三六九等，什么高级的、该学的，低级的、不值得学的。“尺有所短，寸有所长”。“泰山不拒细壤，故能成其高；江河不择细流，故能成其深”。垃圾在合理的处置下，也能变废为宝。只有广泛汲取，我们才能有足够多的模型来应对不同问题，进行不同条件下的系统组装。 二是多研究市场。当今股市，价格的普遍高企是一种长时间现象，投资与投机的界限更加模糊。从投资的角度说，我们已很难找出能完全符合某一价值投资理论的股票，严格地说，它们总是会缺那么一点点。投资更像一种历险，它的成败，对市场的依赖性更强。 而股市的价格运动又不总是和宏观及微观基本面相一致，也不总是有规律的，长时间地“脱离基本面”与长时间的混沌，会伴随我们整个投资人生。经典的基本分析理论，可以解释和宏观、微观基本面相一致的运动，无法把握“脱离基本面”的运动；经典的技术分析理论，可以帮我们把握有规律的运动，无法帮我们把握处在混沌中的随机的价格运动。 这就需要我们以市场为师，从日复一日、年复一年的价格运动去发现一些特殊的规律、一些模型，来提高我们的胜算。 三是理解市场。无论是学什么，还是将什么概念、范式组合起来，都取决于我们对市场理解。如果你认为股市就是由庄家操控的，所有走势都和庄家行为有关，那么你对股票的分析观察就会集中在庄家打压、庄家洗盘、庄家吸筹、庄家拉升概念上，每一个片段在你眼里都和这相联系。你根据它们决定进退，对了，是我水平高，“与庄共舞”，“战胜庄家”；错了，是“这个庄家坏”。 其实，按我看，股市要用一个词来概括，那就是“人市”。“凡有人群地方，都有左中右”。股市就是个三教九流杂处共生的地方，不管秉承什么理论，有什么风格，都可归到五大类——价值投资、成长投资、趋势投资、主题（题材）投资、技术交易，以及三种风格——保守型、稳健型、激进或冲动型中。每一教、每一流，都有它的基本盘和摇摆盘。股票表现的好坏，本质上就是这五种类型、三种风格时而各占一边、各领风骚，时而参杂着投票结果。 这样，就清楚了，选股的最高境界就是“争取一切可以争取的力量”，“建立广泛的统一战线”。这有点像西方的民主选举，一个候选人，只有极左派或极右派会选他，他当选的概率就很低；如果整个左派阵营都会选他，他当选的概率就高一些；不仅左派、中间派，连温和的右派都会选他，那他百分百会当选。 所以在选股方面，我最欣赏的就是比尔·威廉姆斯的“占有全部优势”，以及伯顿·马基尔的充分利用随机性。这样利用随机性？他提出的4个准则是：稳固基础；有持续的高于市场平均水平的业绩增长；投资者愿意在它的上面建立空中楼阁；尽可能减少交易频率。 其中，稳固基础是一个价值投资概念。不管哪种类型、哪种风格的投资者，都不会不欢迎一个股票从稳固基础价格开始“炒”起。 持续的高于市场平均水平的业绩增长，是一个成长概念。当一个股票开始涨起来，我想，除了保守的价值投资者会考虑它的估值是否还不够低，其他类型及风格的投资者都不会不欢迎一个会涨的股票有“持续的高于市场平均水平的业绩增长”。 投资者愿意在它的上面建立空中楼阁，则是一个为趋势和主题投资者量身定做的准则，因为概念、题材、朦胧、潮流，正是他们所爱。 股票市场，炒来炒去，其实就是价值、成长、概念和朦胧。把这三大要素组合起来，就能占有各方面的优势，从而让随机性发挥正面效果。消极点看，不管风往那边吹，我们总能占到一点便宜；积极点看，市场是最容易在兼具这三大要素的股票上，结成统一战线的。这是伯顿·马基尔能成为最成功的学院派投资人的根本原因。 当今的股市，距伯顿·马基尔时代已过去了40年，他的“稳固基础”与格雷厄姆的“安全边际”一样，基本已失去了用武之地，但主要的原则依然适用，占有全部优势仍然是提高选股成功率的指导思想，我们只需把他的三大要素修正为三个维度，然后充分利用我们掌握的概念与范式，做格栅化的系统集成就行了。 价格：有利的持股地位；坚实的上升形态；具有强烈上升意味的分形片段；技术上有较大的上升空间；有强劲的价格驱动力。 价值：有2种以上的价值评估法证明当前的价格合理、可以接受；公司基本面上具备提升其估值空间的动力。 题材：符合市场潮流；有足够充分的理由来支持其“炒作”。 这三个维度在衡量标准上可适当灵活，尤其是有一个维度的优势非常突出时，其他2个维度就可适当宽一点，但三个维度每一个都必须兼顾到，缺一不可。这虽然会放掉一些机会，但投资是一种永无止境的长跑，它的成功不取决于一时的英雄，一时的得，而是取决于长期稳定的复利增长，“滚雪球”。始终按最大成功率去做，才能成为真正的赢家。
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