打新基金爆发！为何私募基金却不赚钱？

导语：近一个月以来部分打新基金涨幅达到6%！伴随着新股发行常态化，部分基金公司今年将发行重点放在打新基金上，不少公募基金再次燃起打新热情。

相比2016年A股市场全年12%多的跌幅，“打新基金”还真给参与者带来一个愉快的2016全年持有体验，不但没有一只赔钱，而且其中佼佼者的收益还挺可观。

今年以来新股发行提速，公募打新基金的收益率有所改善，如果政策预期不变，预计未来一段时间内，公募打新基金仍然具备较强的生命力，投资者可适当关注部分中签率较高、规模适中的打新基金。相比传统打新的“套路”，当下打新基金如要称得上品质上乘，必须符合三个条件，即策略佳、固收强、底仓稳。

投资者能不能买打新基金？

专家认为，规模在20亿元左右且费率较低的产品，值得低风险人群关注。业内人士表示：“虽然打新收益不断降低，但由于市场中不确定性因素增加，配置其他资产的风险有所上升，因此打新基金仍可作为短时间的配置产品，只是需要投资者降低收益预期”。

私募基金在打新市场上却不赚钱

尽管打新收益率有所回升，当前不少私募机构却表示打新难度加大，新产品发行速度放缓，主要原因或与私募打新基金产品发行规模较小、而券商要求的打新资金门槛越来越高有关，因为打新必须配备的股票底仓一旦波动过大，很有可能大幅蚕食打新收益。

私募公司之所以不再将产品发行的重点放在打新市场，主要原因还是私募打新产品的发行规模太小，以1个亿的产品为例，按照打新基金6000万的市值门槛要求，风险资产配置比例占据基金资产总值的60%左右，打新获取的收益率难以覆盖底仓波动的风险，除非单只基金的发行规模很大，一般私募基金在打新市场上赚不到什么钱。

业内人士表示，打新基金6000万门槛对应的网下投资者数量已经接近4500家，考虑发行商的硬性约束，网下市值门槛面临进一步提升的压力（从以往经验来看，网下投资者达到4000家左右时个别中小券商将开始提升门槛，达到5000家时券商将普遍提升市值门槛）。