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一、产品动态 每周高净值理财产品精选 二、市场分析 1、信托发行市场评述 市场概述：本周发行数量115款，发行规模突破了300亿元大关口。由此可以看出近期发行市场行情走势变化幅度较为明显。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域34.06亿元，工商企业领域27.55亿元，房地产领域规模194.76亿元，基础产业领域61.89亿元。 2、资管发行市场评述 市场概述：据公开资料不完全统计，本周基金子公司资管产品发行数量5款，较上周下降了1款，发行规模为1.9亿元，较上周下降了0.1亿元。资管新规发布以来，监管部门严格要求资管机构执行去通道、去杠杆，基金子公司产品发行数量和规模短期内难以回到年初的水平。据公开资料不完全统计，本周有7家券商共计发行集合资管产品18款，发行规模13.7亿元，所有产品均投向金融市场。 3、私募基金发行市场评述 市场概述：据公开市场不完全统计，本周新发行的契约型私募产品29款，发行规模58.35亿元。产品平均期限为1.30年，较上周平均期限增加0.1年，产品流动性略有下降。平均预期收益率为8.75%，较上周上升0.39个百分点。 4、产品配置建议 信托及资管产品 从平均收益率来看，本周成立的信托产品预期年化收益率为8.06%，较上周相比下降了0.13个百分点，但依旧稳居在“8.0”关口上方，可以看出近期市场上信托产品收益率起伏波动所有趋缓。截至目前最新数据显示，2018年8月份集合信托产品平均年收益率为7.98%，较2018年7月份相比呈现基本持平，均处于较高水平位置。而这些高收益率的产品多为房地产信托和基础产业信托。 房地产信托产品成为高收益的代表，而基建类产品收益有上涨的迹象。近2个月以来，集合信托产品的收益率一路走高，每周新发行的信托产品中，均有产品最高收益率超过10%，甚至有产品最高收益率已达11%，而这些高收益率的产品多为房地产信托和工商企业信托。下半年产品收益率上涨的状态可能会持续，但再出现过去一年大幅度上涨则是小概率事件。 资管产品方面，券商、基金及子公司资管规模的缩水趋势正被进一步强化。投资者在资管产品的选择空间进一步收窄，券商、基金及子公司资管新产品的发行陷入停顿状态。但新规细则中对于资管行业的处理包含较多的柔性安排，以后几个月应该会有部分新产品被投放以对接存量计划，但规模总体受到控制，投资者可对比进行投资选择。 其他资产 股票市场：近期政策面暖意融融，政策底隐约可见。在前两周“一行两会”关于银行理财、证券期货私募资金管理办法征求意见之后，国务院常务会议、中央政治局会议等先后提出积极财政政策要更加积极，稳健货币政策要松紧适度，合理充裕。上周管理层又批准设立14家养老目标基金，获批家数多于预期。而后在管理层召开的从严治党会议上，强调要坚持稳中求进工作总基调，重点做好维护资本市场稳定和各类风险的化解防范工作。在上述一系列政策信号中，可能清晰感受到管理层、政策面对当前市场的关注和呵护，稳定预期明确。 债券市场：即便市场利率已接近底部，但为了稳增长，未来市场整体资金面仍会保持宽松。从近期有银行加快对公信贷项目储备、加大对城投债投资等迹象可以看出，宽信用正逐渐显现。也有不少银行人士认为，资金面放松后，基建、个人房贷、央企、城投等领域将先受益，再逐渐传导到更多的实体企业，预计随着促进信贷投放政策的持续出台，年底前金融机构的风险偏好才会真正改善，宽信用届时会全面显现。 三、理财园地 净值型银行理财怎么挑？ （节选至经济日报） 净值型银行理财产品基本上都是非保本产品，投资者需要综合考虑产品的风险等级、流动性、收益率、购买门槛、产品发行人等相关因素，根据自身投资目的和风险承受能力选择不同投向的净值产品。 不同于预期收益型产品 净值型银行理财产品是指产品在发行时未明确收益率，在存续期内定期或不定期披露单位份额净值，根据产品运作情况享受到期或赎回收益（或亏损）的产品。净值型理财产品与公募基金相似，没有预期收益，银行也不承诺固定收益，实际用户获得的收益与产品净值有关。 “与预期收益型产品相比，净值型产品主要有三个方面不同。”普益标准研究员涂敏表示。 一是净值型产品没有预期收益，仅有业绩比较基准，而预期收益型产品通常在发行时设定一个预期收益，到期按照预期收益兑付本金利息，净值型产品不存在刚性兑付，投资收益除缴纳管理费等费用和超额业绩提成外，盈亏都归投资者，而预期收益型产品由银行付给投资者预期收益之后，所有的盈利或亏损由银行承担。 二是从流动性来看，净值型产品在每周或每月有开放日，申购赎回相对更灵活，而传统的预期收益型理财产品会设有投资期限，未到期产品资金无法赎回。 三是净值型产品的信息披露要求较高，披露频次与产品的开放周期匹配，而预期收益型产品在运行期间并无持续披露义务，投资者几乎无法得知自己购买的理财产品所对应的基础资产的收益和风险。 收益率不是唯一参考 不少投资者颇为关注的是，购买净值型银行理财产品能否重点参考收益率来买？对此，业内专家表示，理财收益率是一个重要的参考指标，但不是唯一考虑。“对投资者来说，建议综合参考以下四个因素。”融360理财分析师刘银平表示。 一是产品的风险等级。净值型产品基本上都是非保本产品，风险等级以2级和3级的居多，其中2级风险相对偏低，3级属于中等风险，风险系数略高于2级，但相对可控。 二是流动性。净值型产品有封闭式也有开放式，如果对流动性要求比较高的话，选择开放式，另外还要考察产品赎回后资金到账时间，实时到账为最优，其次是当日到账。 三是收益率。指的是参考收益率。一般来说，中小银行的收益率要高于大银行，风险等级越高产品的收益率也越高，不过一定要选择适合自身风险承受能力的理财产品。 四是购买门槛。普通预期收益率产品的门槛大多是5万元，不过目前在售的净值型产品门槛略高一点，很多都要求10万元、50万元、100万元以上。所以，购买之前要看一下自己是否够得着门槛。 此外，涂敏表示，在购买净值型产品时，还要关注产品发行人，要选择具有较好投资管理能力的金融机构发行的净值型产品，也可以参考该产品的过往业绩、该机构管理的其他净值型产品的业绩等综合评价。同时，识别净值型产品投向对于把握净值型产品收益与走势情况也具有重要意义。通常投资者可以根据自身投资目的和风险承受能力选择不同投向的净值型产品。 “不同的投资者可以根据自己的实际情况匹配适合的净值型产品。”涂敏举例说，比如想要风险低、流动性强的投资者，可以选择现金管理类开放式净值型产品；资金较为闲置，没有过高流动性要求的投资者，可选择债券类封闭型净值型产品；风险承受能力高的，可以适当选取投资标的中含衍生工具等风险类产品的净值型产品；对于大多数净值型产品投资“新手”，可以从大型银行的稳健净值型产品入手。 版权说明：感谢每一位作者的辛苦付出与创作！除非无法确认，《用益研究》均在文章末尾备注了来源和作者，如转载涉及版权、标注有错漏等问题，请发送消息至公众号在线客服与我们联系，我们会立即删除，并表示歉意，或与您共商解决，非常感谢！ 征稿启事：为了更充分发挥和利用好用益研究这个平台，促进业内外同行的交流和学习，更好地为用户提供专业权威的信息服务，我们特长期面向社会诚征信托及相关领域的各类原创文章和报告，欢迎业内外的机构或个人来稿。 来稿请投：yanglee46@hotmail.com 合作：QQ406682234 用益研究 用益研究是用益金融信托研究院的微信平 台，作为一家国内外知名的金融资管行业 平台，我们始终站在行业发展的前端，准 确把握市场的动向和脉搏，为客户提供及 时全面的市场信息和专业、独立、客观的 分析评论，搭建最专业、最前沿的同业交 流平台。 我们的专业源于您的关注和需求！ |
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