选股的雷区

2015年6月股市暴跌以来，导致的系统性风险不断，以及市场不稳定冲击很多金融产业问题不断。金融市场少不了杠杆，股市也分很多种资金，想基金、机构、上市公司持股、散户、小庄等等资金撑起来，牛市建立在杠杆的基础上。而配资公司作为资金的提供方，为了自身本金的安全，除了设置预警线和强制平仓线（盘方操作中亏损达到或超过一定比例时，资方有权提醒盘方及时补足风险保证金。如遭盘方拒绝且继续亏损，资方还可以强制平仓，以捍卫自有资金安全。）外，对账户持仓有一定的限制或禁止的要求。

以下内容摘自某公司配资合同中的限制条款，在此简要分析一下，供我们在选股票时参考。

交易的品种和限制

一、甲方的投资范围为中国证券二级市场。

二、甲方不得买入ST、*ST股票、首日上市的新股、国债回购，新股申购，权证等具有资金杠杆作用的产品；

三、如果甲方已经买入的股票变成禁止的类型（例如：股票变成*ST），甲方有义务在一个交易日内卖出，否则乙方有权利做平仓处理。

四、甲方不得买入连续跌停（两次及两次以上）后首次打开跌停板的股票（打开跌停的全日，无论反弹幅度大小，均不可买入）。如甲方违规买入，经过协商乙方有权随时按市价平仓。由此造成亏损的，亏损自担；产生盈利的，盈利部分扣除。

五、甲方不得全仓买入最近12个月涨幅超过200%的股票，如需购买，仓位需控制在总仓位的50%以内。

六、甲方不得在操作期间违反相关证券交易法规，如有违反，并且被证监会视为违规从而导致乙方损失的，甲方需赔偿乙方损失。

ST、*ST股票

ST是special treatment或者special trade的英文缩写。ST表示公司经营连续两年亏损，特别处理，*ST表示公司经营连续三年亏损，退市预警。

配资公司往往投入的资金比参与配资者的本金大，所以为了安全，必然要限制交易这类股票。但是也有很多顶尖投资者喜欢刀尖上跳舞，也获取了丰厚的回报。关于ST或*ST，我们要注意以下事项：

1、在交易方面，被实施特别处理和退市预警的ST和*ST股票报价，限制日涨跌幅为5%。

2、购买ST或*ST这些类型的股票，一般要具有较高的基本面分析能力。

3、ST股票具有供其他公司借壳上市的壳资源优势，因此具有一定的投资价值。

4、被特别处理的这些上市公司，他们的中期报告必须审计。

首日上市的新股

针对目前新股秒停的特色，因为卖盘太少，巨量的委托买单基本上都不可能成交，你的委托单也一样，成交的可能比中500万还难N多倍。之所以有这条，应该是在新股IPO新政之前的版本，新股上市第一天不限制涨跌幅，往往会冲到一个历史高价，一旦买入即被套，而且很长时间都无法解套。我们稍微有点股龄的朋友应该都听说过“中石油48元之巅”至今未能突破，学缠论的朋友应该也知道“N中工”的理性。

除了IPO首日上市的股票，11月第有几个变相的新股案例也是值得注意的：300498温氏股份，000520长航凤凰是换股或重组题材股复牌重新上市。如果你上市首日杀进，基本也是套住至今。这种不设涨跌幅限制的首日上市，建议不要参与。

国债回购

现在不少投资者都钟情于国债回购，每天通过证券账户交易一次，把自己手头的资金借给其他机构，获得稍高于活期利率的收益水平，但这种操作并非毫无风险，尤其是目前，一旦借入方大面积违约，投资者恐怕将面临巨大的投资风险。

由于国债回购采用的都是标准券，投资者在借出资金时不可能知道自己的抵押物是一年以内到期的国债还是10年后到期的国债，如果赶上利率飙升，那么长期国债的交易价格将有可能大幅下跌，如果是余期10年的国债，假如利率提高5%，那么10年期国债价格将有可能跌至50元之下。这就是说，在当前背景下国债回购的利率较高，但是借入方违约的风险也同时增加，一旦发生突发性风险，投资者可能会为了每日0.02%左右的利息收入而大幅亏损本金，将会得不偿失。

作为配资的提供方肯定也充分认识到了风险，哪怕是极小的概率。因此国债回购并不是投资者打理闲钱的最好办法。既然来到股市投资，就不要为了这一点点固定收益产品冒过大的风险。或许平时以国债作为抵押的借款风险几乎为零，但是在特殊时期必须要特殊对待。

新股申购

就目前的游戏规则和市场表现来看，新股申购就等于是中奖了再付钱的福利彩票，我们应该积极申购。但是随着IPO的加速，也许在将来某一天，必然会改变这种供求关系。所以配资方限制这一条也是可以理解的。

权证

权证（share warrant），是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。这是一种有杠杆的金融衍生品，是高波动性高风险交易品种。权证产品不同于股票，自上市之后其存续的期限一般在6到24个月之间，如果在权证退市前持有者行权仍无利可图，那么投资者可能会亏掉所有本金。权证的杠杆性在提高了资金效率的同时，也放大了投资的风险。这种风险，你有信心和能力去玩吗？

以上都是针对标的的选择来说的。那么对可选标的，也有条件限制，即合同中的第四第五条，连续跌停（两次及两次以上）后首次打开跌停板的股票（打开跌停的全日，无论反弹幅度大小，均不可买入）,这就是告诉我们逆势不可为，下跌途中的反弹不要参与，尤其是急跌大跌的股票。比如宏图高科600122在六月份的连续跌停打开跌停后至今的走势；还有建发股份600153、朗姿股份002612也是六月份连续跌停，打开跌停反弹后的走势都值得看一看。

不得全仓买入最近12个月涨幅超过200%的股票：这给我们的启示就是大涨过后的股票不要去追，虽然有强者恒强，上涨惯性，但是在高位往往风险很大。所有的风险都是涨出来的。就像最近的四川双马000935，虽然上周三仍然冲了一根大阳线，但是周四周五完全没有保本逃命的机会。

以上内容只是抛砖引玉，欢迎交流。我们很多时候不知道如何避开风险，那么像配资公司为了保证自己的资金安全限制的交易品种和对交易品种的限制，都是值得我们借鉴和参考的。当然，这些内容都是针对本身基础不够扎实的朋友而言的，毕竟我们在想赚大钱之前，还得先避开风险。如果你本身实力强大，经验丰富，很多限制对你就不一定适用了。

声明：本文不向任何投资者提供股票咨询，不和任何上市公司有利益关系。文中出现的股票分析和交易，只为参考和数据分析之用途，不与任何投资者的交易产生任何利益关系，据此入市，风险自担。