历史即将重演

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历史即将重演

来源 | 郑旻

本周三早上看到前一个交易日两市成交又到了7101亿元，上次的成交高点在3301那天，两市成交还只有6899亿元呢。周三一早就吃了我妈妈买给牛牛的生日蛋糕，不由使我回想起12年前的那天，我荣升为牛牛妈的那段日子。

牛牛的大名是我在2004年年底取的，当时我已经预料人民币汇率将很快有变动，届时会有一轮汇率推动型的大牛市行情，牛牛4月12日出生应能见证中国股市最低点，等我出了月子还赶得上看见牛市诞生，遂取名：陈飙牛。

果然一切如我所料，在2005年的7月21日人民币宣布放开波动幅度之后，上证综指从1020点一路上涨到6124点，经历了一轮前所未有的特大型牛市行情，而牛牛，也不知不觉成长为人人羡慕的“别人家的小孩”。

虽然货币政策即将收紧，但货币存量依然巨大，货币放水增速下行之后，总量依然庞大。在管理层不停关闭房地产水龙头之后，资金还是不断溢出到股市，清明节后的成交开始放大就是一个证明。

可是，当前格局是冰火两重天，“二八现象”已演绎到了极致。市场的力量是强大的，我们不知道何时“二八”能够切换，但且听我讲一段12年前的故事吧。

12年前我早就预料到牛市即将来临，当然也告诉周围很多朋友不要再存银行了，不要再买债券了，应该买点股票，当时我还预测会有一轮类似台湾到12000点的台币升值行情，升幅会相当可观（当然股指在目标价一半位置的时候2008年被大小非出台打断了）。我经过仔细研究和挖掘，当时挖出了一只股票，并告诉了周围很多很多朋友。

当年并没有像现在这样的地域摩擦升级，但我向来偏好小盘军工股。所以我选出那只股票就是总股本6000万，流通盘仅1000万，价格才5.7元的北方天鸟。现在这个股票的名字已经不见了，继变成中兵光电之后，它又改名成为北方导航。现在我可以轻描淡写地回顾此事，但当时不得不说我的心灵是受到了极大打击的，我一辈子都不会忘记它的代码600435。

北方天鸟在我给朋友们私下讲了大概大半个月之后一直也不启动，就在这个位置反复磨蹭。这时我的好友，也是一个6个月孩子的新妈妈，她给我来电说要出去旅游，并请在休产假的我在家帮她照看一下她的股票，如果涨上去就请我抛掉。我打开她的账户，看到了中国石化这只我最不喜欢的大盘股，稍微一涨我就立马抛了。

我记得抛得还挺好的，大概4块多抛的，抛完就跌到3块8毛多了，我还挺得意。然后过两天就傻眼了，因为中国石化很快涨到了4块2，等我那个女友旅游回家之后，我只能老老实实相告，我做错了，你的中国石化已经被我低卖了，作为补救，我问她愿不愿意买一点北方天鸟？当时这个股票净资产6.1元，股价就只有5.7元，尚未股改，总市值也就只有3.4亿元。朋友听从了我的意见。

然后噩梦就开始了，大盘指数不管怎么涨，北方天鸟像吃错了药一样，稍微涨了一两毛又跌了回来，甚至还跌破5.7元。前前后后大概持续了半年多的时间，指数缓慢从1000点附近涨到了1200点附近，该股一点起色都没有。

这个女朋友倒没有说什么，我周围很多朋友受不了了，纷纷吐槽：“做工业缝纫机的，没有现金流，业绩这么差没人炒啊”，“浪费了这么长时间，你看错过了多少机会”，“成交量都没有，都是散户在里面肯定没戏了”……反正我就是一个罪人了。

而，北方天鸟的2005年年报出来，我立即崩溃了，因为我看到了女朋友名字上了第十大股东的名单，我立即明白该股为啥不涨了——庄家要洗盘。

于是我做了一个这辈子都很后悔的决定，我跟朋友说，叫她换成已经股价翻倍的金发科技，因为该股基本面挺好的，且第十大股东是买了100多万股的基金，她无论如何也进不了前十大股东名单了。

就在她抛掉的第二天，北方天鸟三个涨停板，震荡了几天，又三个涨停板，然后停牌，重大资产重组。最后这个股票在上一轮牛市中翻了20倍，而金发科技虽然是2006年的十大牛股之一，在上轮牛市中也仅翻了10倍而已。

这件事情对我感触太深了，我之所以详细写下这个过程，是想告诉大家，重温牛市历史，你会发现，牛市初期，很有可能发生冰火两重天的现象。有些股票先涨，有些股票后涨，虽然我今天可以气定神闲地再次复述上面的故事，但当时那半年的地狱般日子，仍记忆犹新，我被朋友们指责，我的自责，我甚至开始怀疑是不是我运气不好，连累了朋友……最终在看到股东名册之后我对北方天鸟的信念终于也崩溃了。

在看着别人的股票大幅上涨，自己看好的股票一动不动，甚至还跌，还赔钱，那是怎样的心情？甚至我依然清晰地记得，在我叫好朋友换进金发科技之后，金发科技又不涨了！这个股票非要跟我作对，她买完之后大概三个多月，除了阴跌就是横盘，再也没有出现之前的那样上涨。

这种态势简直是全世界跟我作对，我一度怀疑人生——叫人卖了就涨，买了就跌！这是怎样的心情，尤其这时候是2006年之初啊，是大盘指数上涨的时间！幸亏最后我还是坚持住了，我看到了北方天鸟飞了，我的理智恢复了，我虽然不知道为什么短期它不涨，但我很清楚我挖出来的这个票一定是有潜力有底蕴的，最后它还是成为了2006年涨幅前十名的牛股之一。

现在，当下，我知道很多投资者拿住八类个股的，已经忍无可忍。这情况有点像当时股灾救市的时候，还记得吗？第一波第二波股灾，国家队用中国石油和中石化以及四大行来救市，这些一线大蓝筹高高在上还被打高，中国石油价格被打到了5178点的最高点附近，而其他小票跌得不成人形。

最后，市场不是在2016年第三次股灾之后，从2638点启动之后，二八不就切换过来了吗？不少小票重新开启上涨模式，而中国石油从14元的高位跌回到7元附近。历史一次次告诉我们：周期股只能做阶段性周期行情，成长股才能做长线投资。

现在的问题是，周期股尚未开跌，成长股已然加速下跌。情况看起来非常危急，一大半股票几乎开启了股灾模式，甚至跌破了2638点以来的新低，这是因为管理层导向造成的。管理层划了三个坑：次新股、亏损股、高送转股，这三个坑是当前的重灾区，再加上业绩增速不达预期的股票和十大股东减持的股票，成长股里的坑实在太多，一整片就成了雷区。

大部分投资者，包括基金都不敢踩雷，甚至当看到已经下跌破坏趋势时就快速逃离，造成跌势加剧。但没有人更深层次地想一想：这些监管条件下有没有错杀的？现在的这种格局分化是不是已经到了尾声？

从亏损股角度看，已经在走资产重组流程的公司当然业绩还是很差，难道这就应该成为被打压的理由吗？从高送转角度看，美国的苹果还1股拆7股呢，拆股连公积金条件都不需要，难道这就能证明这家公司是坏公司了吗？巴菲特的公司永远不分红是不是也要抓起来问责一下呢？

就从大的格局来看，中国经济必然要转型，高科技高附加值的公司应得到大力的支持和发展，这一点跟当前只鼓励基建和建筑链等大票的炒作是大相径庭的。所以我坚信市场热点一定会切换，或许本周就是八类个股的最后一波惨烈下跌。就像碰到流感之后看人的抵抗力一样，八类个股都碰到大流感了，接下来就是看上市公司对系统性风险的各自的抵抗力了。

股市就是这样一个游戏：跌多了涨，涨多了跌。当跌到跌无可跌的境地，只要一把火，股价就可以上天。对于投资者的操作，我的建议是，若依然抱着八类个股，则就地趴下，采取股灾中类似策略度过难关。空仓者依然关注惨烈下跌的八类个股，对前期涨高的二类个股及高高在上的雄安概念股，最多用很小的仓位玩一下，最好看都别看了。

回到本文题目：历史即将重演！历史不会简单重复，但历史会在类似的条件下，重演！我说的并不是指当前重演2005年的大牛市，而是指数依然维持蜗牛市的底部抬高行情，但八类个股却有望迎来结构性的牛市行情，这依然是全社会资金多到溢出决定的。当大盘走好的初期，个股确实会出现严重分化，但此时不应怀疑和动摇，且本周二深圳市场的交易量已超过上海市场，这是市场给出的一个明显暗示了！

总之，只有坚定信念，坚守初衷的人，才会赢得最后的胜利！半路追杀的投资者在一波大牛市行情中倒很难获得上文所说的10倍20倍的行情。