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中国基金报记者 项晶 从事投资二十余年，无论从台湾到大陆，还是从研究员、基金经理再到首席投资官，华安基金首席投资官翁启森一直没给自己太多限定。“我不敢说要定什么大目标，只是希望脚踏实地把当下每一个环节都做好，这样才有可能越走越远。” 打造全天候投资管理团队 在近两年的结构性行情中，华安旗下基金收获颇丰。Wind显示，截至去年底，华安科技动力成立以来累计收益率达228.1%，在同类350只基金中排名第一；华安策略优选今年以来以14.88%的回报率在504只偏股混合型基金中排名第八；华安逆向策略成立以来实现275.83%的总回报，年化收益率高达35.31%，在同类基金中位居第二。 “华安基金想要的是一个明星团队，通过实现多元投资风格的融合，打造跨大类资产的全天候投资管理团队。”在翁启森眼中，A股逐渐步入低波动时代，波动率降低意味着各路投资者获得超额收益的难度也在加大。“目前来讲，权益类基金无论是价值型还是成长型，华安基金都有一些具有代表性的产品，我们希望以后能从大类资产配置角度去拓展一些组合型产品，比如股债分仓基金，不论面对市场任何风格变化，都能为持有人提供相对稳健的投资收益。” 当然，打造适应不同市场环境和经济周期的全天候投资管理能力绝非易事，他认为，这需要良好的团队合作、深入的研究和对投资内在机理的把握。 “对一家基金公司而言，要在短时间内锻造出兼具成长型和价值型两种投资风格的团队，是比较大的挑战。”他坦言，“但一定要把这个根基打造的更扎实一些，这样续航能力才会更持久。” 不允许懒汉存在 历经两年磨合，华安基金投研团队优势互补，各有所长。华安基金培养的新锐基金经理和由外引进的优秀基金经理相辅相成，颇受关注。 翁启森坦陈，对投研团队的管理比较苛严。“从德尔斐神谕开始，苏格拉底便不断找人辩论以探求真知，对投资真理的探索也理应如此。团队要培养不断思辨的氛围，每一个成员都成为有营养的人，然后大家在不断分享过程中吸收更多养分。”不允许懒汉存在，让每个人的能力真实暴露，并且不断去磨炼、敲击、砥砺，这便是翁启森的团队管理基本准则。 除了对团队保持高标准的要求，翁启森自己也以身作则，始终保持勤奋刻苦的学习与研究习惯。 A股慢牛行情已启动 谈到A股市场，翁启森表示，在全球格局下，随着今年经济复苏稳步向好，企业盈利也逐步改善，中国A股市场慢牛已经启动。 在他看来，A股市场正在走向价值投资，当前A股市场的环境类似于美国上世纪80、90年代，正在酝酿慢牛的动力。一方面2014年和2016年沪港通、深港通打开另外一条渠道，大量的深港通、沪港通不断南下和北上的资金彼此影响两个地方的资本市场；另一方面，2016年以来监管层采取一系列证券市场深化改革措施，有利于A股市场正本清源。此外，此前高层明确“债券通”有望落地以及MSCI公布的初步方案等都对A股产生积极影响。 “国内消费升级和工业升级正在进行，有很多企业正在脱胎换骨中，今年市场在指数方面并不一定会有很强表现，但部分个股的机会正在显露。” 翁启森表示。对此，他认为，回到基本面调研、挖掘优秀个股将成为掘金当前结构性行情的重要方法。 对于具体的投资机会，他认为，优质的中游制造EPS（每股收益）上行可能贯穿全年，需要精选细分领域和板块择机进行增加配置。优质的成长股经历估值大幅杀跌后，业绩的上行将成为推动股价上行的有效因素，也将成为配置重点。“另外，随着制造业以及技术升级，在半导体跟新能源产业链上将会呈现不同亮点，这一块今年应该还会有不错的表现。” |
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