巴菲特对格雷厄姆的继承和发展

巴菲特继承的部分：

1、投资和投机的严格区分和定义，持有股票即持有公司。

2、市场先生。

3、安全边际。

4、各种套利方法和捡烟头。

巴菲特抛弃的部分：

1、55股债平衡等。

2、用简单指标买一堆看似便宜的普通公司。

3、只依据财报看资产价值而不看未来价值。

巴菲特发展的部分（或者学习费雪）：

1、护城河、能力圈、管理层等结合概率思维预测公司前景的确定性。

2、好公司普通价格优于普通公司好价格。

3、按照机会成本行事。

4、内在价值等于未来现金流折现。

5、伯克希尔的公司模式：充分发挥资本的边际效益。

6、利用保险公司的低成本浮存金。