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局限于每篇文章的篇幅，以及考虑到行情演变的多种可能，因此，只能分为几篇发完。 今天发出的，是《挖掘低位白马股报告之（一）：科龙、海信、海尔》。这三只票，是我本轮白马股投资组合中，今天率先建仓的三只白马股。 今天上午，我趁着早盘股市出现恐慌性下跌的时机，买入了科龙、海信、海尔。 虽然看好它们，但我投入的总仓位，只有15%，即以上三只票，每只占账户仓位5%。 之所以把我的仓位说出来，是郑重提醒朋友们：目前的股市依然风雨飘摇，即使某些低位白马股安全边际不低，但总仓位还是千万要注意不可重仓。我本人只有15%的仓位。建议即使激进的朋友们的股票总仓位也最好不要超过3成。 现在，我以上述三只白马股为例，阐述我对白马股价值投资的一些思考与理解。 一，中国股市的兴趣偏好，在2017年下半年及2018年，有可能转移到价值投资上来了。 有不少人认为，中国这个造假成堆的股市，有价值投资的广泛基石。 因为，价值投资是建立在真实的财务报表之上的，可天朝股市那些上市公司的财务报表，有多少水分大家可以想象。 既然财务报表根本就不可靠，那么，进行价值投资岂非是在流沙之上盖摩天大楼？这就是许多人对中国股市的价值投资感到疑惑的地方。 但是，今年以来，市场里题材股的生存空间已经越来越狭窄，必然会逐步驱赶跟风资金从题材股里向白马股转移。 既然如此，索罗斯的那句话就又有用武之地了：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。” 也就是说，即便是不相信中国股市可以进行价值投资的朋友，也不妨假装相信中国A股可以搞价值投资，并领先于其他投机者先投身其中，并在公众识破中国A股价值投资是个弥天大谎之前我们先撤离就是了。 但是，如果仅仅做一个见风使舵的墙头草，其实是很难长线持股的。因为，长线持股需要极其坚定的信念，如果对你所买入的股票缺乏一种如同信仰般的坚定，是难以牢牢持股的。 因此，我认为，还是应该从另一个角度着手：即使中国股市的多数股票因财务造假、信息不透明，而不具备价值投资的条件，但一定依然存在着少数真正业绩优良、投资回报率高、符合价值投资理念的股票。 也许，这样的股票为数不多。 但这正好给了我们动力——努力去寻找这一类（虽然为数不多、但却必然存在的）价值投资白马股。 而且，正因为中国股市里真正可以做价值投资的股票不多，是稀缺资源，那么，当打算买入白马股的投资者越来越多之后，这些为数不多的值得做价值投资的白马股，就会因僧多粥少而股价越来越高。因此，领先于其他人提前动手，对于获得成本优势，是很有必要的。 二，只买低位的白马股 应当看到，贵州茅台、老板电器、小天鹅等业绩优良的白马股，涨幅已经十分巨大。 很难说以上几只票是否见顶，我个人认为，大概率是还没见顶的。理由是：散户尚未大规模买入它们。查看它们的年报、季报可以看到，筹码依然高度集中在机构手中，并未松动。 试想，当这些股票的筹码依然未兑现到广大散户手中，那么，它们有多大可能会见顶呢？ 但是，由于股市存在着不可测的风险，我坚决主张放弃任何股灾后涨幅已经超过200%的白马股。 不追高位票，就意味着不当接盘侠。 不眼红那些涨幅巨大的票，我们只埋头挖掘在家电、消费、酿酒、医药等白马股板块里，涨幅相对较小的票。等待它们的补涨。 三，科龙、海信、海尔 “2017年-2018跨年雷立刚十大白马金股”NO.1 科龙（000921，17年4月24日建仓价14.8元） 科龙的真实流通盘并不大，扣除几个不大可能大幅减仓的大股东筹码后，科隆的真实流通盘仅仅3.3亿股，今日收盘股价仅仅14.88元，亦即真实流通市值仅仅49亿元，如同创业板里的一只小盘股的流通市值。 这么小流通市值的一支白马股，16年每股收益高达0.80元。并且主营业务持续向好，预计2017年每股收益在1元以上。 大家试想一下，如果在创业板有一只股票，业绩高达1元，流通市值仅仅49亿，这样的票估计会被炒翻天。 可见，科龙是被市场低估了的一只票。 另外，科龙和格力的主营业务最为相近。格力的总市值已经接近2000亿元。而科龙目前的总市值仅仅200亿，仅仅是格力的10分之1。这显然会给市场巨大的想象空间。 “2017年-2018跨年雷立刚十大白马金股”NO.2 海信（000921，17年4月24日建仓价17.86元） 海信的真实流通盘也并不大，扣除几个不大可能大幅减仓的大股东筹码后，海信的真实流通盘7亿股，今日收盘股价仅仅18.16元，亦即真实流通市值仅127亿元，在如今的股市，这个体量其实也并不算大。 海信业绩良好，16年每股收益高达1.344元。并且主营业务持续向好，预计2017年每股收益会继续增长。目前的动态市盈率不足13倍。 最近几天，虽然大盘下跌幅度很大，但海信一直非常顽强。这主要是“低价+低位”的双轮驱动，使它易涨难跌。 “2017年-2018跨年雷立刚十大白马金股”NO.3 海尔（600690，17年4月24日建仓价11.95元） 海尔和美的集团，是最具可比性的。二者都是中国家电巨头，实际上，海尔产品的美誉度，是超过美的的。 就两只股票来说，如果做长线投资，我必然选择海尔。最主要原因是海尔股价低，在中国A股，永远都是低价股更具备上涨空间。 海尔在低位盘整时间很长，形态扎实，目前如同蛟龙出海，后市我十分看好。 四，白马股的介入契机和仓位管理 为免误导朋友们，我多次郑重申明，建议大家关注和研究白马股，并不等于是建议大家立即买进白马股，尤其不是立即满仓或重仓买入。 什么时候、什么价格买入？买入多少筹码？占你总仓位多少比重？这些，都是每个人必须独自斟酌的事情，因为，只有你自己，最终要去承担这个决定的结果。 因此，你必须慎而又慎。 股票再好，但如果股市的总体系统风险很大，那么，也只能是轻仓介入。 下面，我把我自己的买入法则和买入的思路，无私地在这里告诉大家，供朋友们参考。 1，近日，我一直担心白马股补跌。今日上午，恰好白马股跌幅相当大，由于早已经打算逢低介入，因此，今日上午9点40多分，我果断决定逢低买入。这是我今天之所以买入的原因。 2，但是，由于担心股市还可能继续下跌，因此，我控制仓位，只买了15%的筹码。 3，今日所买三只白马股，每只仅占我5%的仓位。之所以如此，原因有两个：一是因为担心大盘继续跌，二是因为我研究并看好的白马股，有10多只，我并不打算集中资金买这三只，而打算分散资金买齐自己看好的这10多只白马金股。 也就是说，我是打算像集邮一样，把自己钟意的白马金股选择不同的介入视点，分别集齐。 所以，我要为自己钟意的其他备选白马股，留出仓位和资金。 4，事实上，我备选的其他白马股，有几只我认为潜力比今日这三只更大。但是，为何我今日率先买入的是这三只呢？原因简单，这三只最稳妥。事实也证明如此，今日我低位抄底这三只白马，都比较稳，海尔在收盘时还勇猛翻红。 有一些盘子更小一些的低位白马股，其实可能比这三只更具备潜力。但是，那些票在大盘下跌的阶段，走势的波动更大，甚至有可能万一出现急跌。因此，我打算在它们更平稳之后，才逐步建仓那几只。 5，为何不集中资金只买一支或两只白马股？ 做短线的朋友，普遍喜欢集中资金买龙头。但是，我本次布局白马股，是打算做中线。做中线的一大特点，是左侧交易。当我进行左侧交易布局时，我首先考虑的是安全性，因此，分散持仓避免个股的黑天鹅，是我考虑因素之一。 其次，左侧交易建仓时，由于尚未进入主升浪，因此不大可能看得出几只票里面，未来哪知的涨幅最大。 例如说，我今日布局的这三只：科龙、海信、海尔，谁敢无比肯定地说，未来半年后，他们三只哪一只的涨幅是第一？恐怕没人敢百分百肯定吧？我也同样不能肯定，因此我三只都买。 同理，我所备选的其他白马金股，也是潜力很大的，它们半年后的涨幅，未必比上述三只涨幅小，因此，我觉得没必要为难自己去做10选1、或者10选2的事情，而采取10选10，一网打尽，既简单又快乐。 好，今天的白马股筛选心得，姑且写到这里。朋友们如果觉得我做到了知无不言、言无不尽，那么，看在我这份对你们的诚挚之心上，请你们动动手指，点开一下我文章末尾的微信推送广告哦，谢谢大家啦。 |
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