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作者：机灵 本文大概 1303 字 读完大约需要 3 分钟 习惯上，在上市公司的业绩报告中，大部分投资者更加倾向于年报。比如某公司发布年报称某年度业绩增长10倍以上，于是很多投资者不分缘由就买进去，虽然短期股价有向上的脉冲，但是不难发现，持续性不好，更至面临买进就见顶的现象。其实，在年报披露之前，股价已经充反应了，为何这样说？一般对于价值投资来说，机构都是提前调研取证，提前介入坐享价值重估带来的收益，要知道，A股没有不透的墙。而对于不了解实际情况的普通投资者，待年报公布后，就是业绩兑现的时候了，此时介入确实要面临各种各样的一确定性。比如，当期报告业绩预增10倍，什么原因导致主营业绩大幅增长？是公司经营主业发生改变，还是政府补贴等营业外收入导致业绩发生改变的？再者，明年这增速是否还能持续？在这方面，建议投资者不要仅凭上市公司的业绩快报而武断做出决策，要仔细阅读上市公司年度报告。 今天咱们说说季报掘金。我们就拿一季报来说，其实一季报有很多金子的。 第一，筛选业绩预增100%以上的上市公司。50%的增速其实也不赖，为什么是100%呢？在A股三千多的上市公司里面，预增20-50%的公司还是比较多的，选择100%以上的主要是寻找那些业绩发生拐点的上市公司，一般来说一季度业绩突然来个100%的增速，很可能成为市场的黑马。 第二，研究业绩预增的原因。增速只是一个数字，更重要的是要有逻辑，也就是导致这一结果发生的根本原因是什么，具体原因多种多样，而我们要找的是主营业务上的拐点，而不是靠政府补贴过日子的公司。比如公司前期投入项目本期开始量产、新产品上市增加营收等。 第三，分析业绩增长的持续性。一季报距年报还有三个季度，公司业绩增速能否持续？回归到第二点，公司预增的原因是不是季节周期性影响的？是否存在偶然性因素。 第四，价值重估，实现投资收益。估值是一种艺术，也是比较难的一项工作，评估出来的价值不可能是固定数值，而是一个区间，这也是常见的一个难度之一，假如在能够预见未来业绩的情况下，重新给出一个估值跟原来估值区间差不了多少，那么对操作并没有多大的用处。所以，在第一点就建议选择那些业绩大幅增长的上市公司是有原因的，只这样在对公司重估时才能够实现质的的飞跃。举个例子，近期的荣晟环保（603165）在4月17日晚发布一季度业绩预告称：预计一季报业绩:净利润9500万元左右,增长幅度为2.36倍左右,基本每股收益0.75元左右，变动原因：由于公司募投项目投产导致原纸产销量提升较大；同时受纸产品市场向好的影响，公司主要产品销售价格较上年同期上升，致使公司本期经营业绩同比上年同期有较大幅度的提升。我们做个简单的预测，2017年荣晟环保能够实现3个亿的净利，那么这时候的估值情况会发生怎样的变化？每股收益：3/1.27=2.36，我们再通过造纸业板块进行横向对比，给予20倍PE（当前PE为49），则理论股价为2.36*20=47.2，这就是近期荣晟环保能够大涨的、而且近两个交易日如此抗跌的原因。不过，由于次新股投机性强的原因，估值一步到位，现在追进去风险大于收益。符合这种方法的个股还有劲胜精密（300083）、诺德股份（600110）等，为什么这些个股在市场大跌的情况下还能够保持上涨形态？有兴趣的不妨研究一下。 总结一下，简单来说就是从一季报（中报也可以）寻找业绩拐点的上市公司，分析增长的原因，最后进行重估。 温馨提示：本文所有内容由私募国中岛出品，仅供分享，不涉及任何指导操作，股市有风险，投资需谨慎。 私募国中岛核心岛员 吴国平 （私募国中岛岛主） 微信公众号首页回复“超级干货”查看更多干货内容 【私募国中岛内参：次新为王内参】 4月24日次新：盘面预示了未来抄底的方向 今日股股大跌，次新股也跟随调整，整体是偏弱的。但盘面上，也有几个值得注意的点： 一是部分次新股逆市上涨，其中以一季度业绩大增的个股为主。平治信息5.95%、艾迪精密5.68%、凯莱英5.32%、熙菱信息4.81%、克来机电4.18%、皮阿诺4.05%等等，这些个股敢于逆市上涨，未来市场一旦企稳，是要重点关注的。 获取更多精彩内容请点击左下方 “阅读原文”按钮订阅我们的内参资料 更多精彩等着你 每日必读 雄安板块之于大盘，是成也萧何，败也萧何，只是节后延缓下跌的作用，现在成为助跌大盘的动力，没有什么可以讲的，近期关注量能变化。 点击下方“阅读原文”订阅内参秘籍。 |
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