赚钱的道理掰开了、揉碎了，把收益周四送到你手里

一、逆回购是什么？

　　如果你去搜索它的定义，一定会找到类似下面的这样一段话：

　　逆回购为资金融出方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。央行逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，正回购则为央行从市场收回流动性的操作。

　　是不是有一种，明明每个字都认识，放在一起就完全不懂了的茫然之感？当然，别担心，为了解决这个问题，雪球君安排交易小助手前几天在社区内发起了一个悬赏：

　　如何用一句话，给一个不懂逆回购的人，说明白逆回购是怎么回事？

　　不少球友，都分享了他们对于逆回购的理解：

　　从他们的答案中，想必你已经发现了两个非常重要的关键字——借钱、利息。有种放“高利贷”的感觉是不是？简单来说，你主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方。

　　方便理解，帮大家画了一个借钱出去的流程：

　　接下来一个重要的问题来了：我凭啥要借钱出去搞这个逆回购呢？

　　

二、为什么要做逆回购？

　　理由很简单，因为你这些躺着的闲钱，一来一回中能帮你赚钱，而且是超低风险的保本生意。简言之，可以捡钱啊老铁！

　　1.收益方面：逆回购的收益从哪里来？自然是你放贷时对方给你的约定利息。而这个投资方式吸引人的地方在于，对方给出利息是变动的，其变动的本质取决于资金面的紧张程度。把握了这个核心内容，那么就有可能在恰当的时点抓住超额收益的机会。

　　把上面的那个流程图补全，收益流程在这里：

　　2.风险方面：风险嘛，除非交易所和央行倒闭，毕竟是……

　　3.缺点方面：逆回购虽然风险低(几乎没有风险)、收益不错，但也不是十全十美的。比如：

　　a. 逆回购的利率由资金面紧张程度决定，波动大，能不能赶上好价钱(高利率)很难预料。总不能守株待兔，成天把大量资金放在股票账户里做逆回购吧，那样会错失其他投资机会。

　　b. 逆回购更适合短期理财，特别是当资金闲置期限过短，没有其他适用的理财工具时，逆回购就是不错的选择。而如果长期闲置的资金用于逆回购，受利率波动影响平摊下来的年收益率并不高，不划算。

　　

三、想交易逆回购，如何实操？

　　这一部分主要介绍逆回购的相关规则和常识。

　　1.账户规则

　　交易逆回购，不需要另外开通权限。

　　a.对账户的要求：沪市需开立上海股东账户或场内基金账户，深市需开立深圳股东账户；

　　b.对资金的要求：上交所跟深交所的门槛是不一样的。上交所是10万块钱起步价，深交所1000块钱起步。

　　沪市的门槛是土豪专属：10万元起，10万的整数倍申购，最高不超过1000万（简称以“GC-”开头）

　　深市的门槛是工薪阶层：1000起！1000的整倍数递增，没有最高限额。（简称以“R-”开头）

　　2.逆回购品种

　　说明一下，可能有人会奇怪，这个1天2天7天是啥意思，其实就是你想把钱借出去几天的意思。比如你操作了$R-001(SZ131810)$ ,那就是你想把钱借出去一天，一天后返回本金和利息。

　　3.收益计算

　　一般而言，看到回购的行情价格即年化收益率。所以，交易逆回购，成交价格越高越好。

　　逆回购的收益是以交易品种的天数进行结算的，成交价格即年化收益率。1天期举例如下(不考虑手续费)：

　　沪市：交易100手204001的收益=100*1000*成交价格(即年收益率)*1/360天

　　深市：交易10张131810的收益=10*100*成交价格(即年收益率)*1/365天

　　不过其实收益计算这个问题，如果你在雪球进行逆回购操作，就完全不用如此费脑，我们都给你算好了：

　　

　　

　　看了这么多，是不是把葛优躺的心思收拾回来，准备在逆回购上薅一把羊毛了？别急，你首先得知道，那一天逆回购的利息最高。

　　

　　

　　而逆回购行情中利率的高低，取决于资金面紧张的程度。

　　

　　

　　一般而言，从一年来看，月末、季末、年末、大小长假前，市场资金紧张，国债逆回购的即时利率会飙升，一般会超过10%。如果央行这种时间点自己再进行一些正回购的市场操作，就会导致市场上的钱越发紧张

　　

　　

　　从一周来看大小节假日前2个工作日更容易高于节前最后一个工作日。一般而言，资金需求方往往会提前以高利率获得流动资金，而不会等待到最后一天才“临时抱佛脚”，这也出现了节前2-3个工作日内利率较高的规律。二是因为，资金被占用天数远超合约天数。例如：投资者甲于1月28日（节前3个工作日）以10%利率10万元现金参与了7天国债逆回购，（交易手续费为十万分之五）则投资者甲最后的收益为10万×10%×7天/365天-5元=186.7元。逆回购参与天数为7天，但资金实际被占用了10天，直至2月7日投资者才能取回资金，因此节前利率攀升也是对于资金占用的补偿。同理，逆回购的利率一般在周四会飙涨。

　　

　　

　　这不是巧了吗！看一下4月27日也就是本周四，这一天的日历：

　　我们就会发现，4月27日是五一节前的倒数第二个交易日，又是月末，同时还是一个礼拜四。这一天，逆回购是不是有交易的价值呢？当然，光发个日历就说有机会，是不严谨的，雪球君为大家把历年五一节前的行情表现做了一个表格，大家一看便知：

　　表格中，时间点都节选为五一节前2工作日的最高价，从表格可以看出，除了受到15年股灾以及16年行情的影响，以往三年的逆回购行情，在五一节前都有着比较好的表现，尤其是短期的逆回购品种。

　　

　　

　　那么，如果你在五一节前准备持币葛优躺，不如考虑在4月27日这天，用手中的闲钱做一做逆回购的套利，赚点过节费。

　　工欲善其事必先利其器，雪球交易正是一把做逆回购的利器，目前在逆回购这一块做了很多的优化，一方面是将逆回购的收益做了直观化的处理：

　　

　　另一方面，我们在交易界面上，也采用了让投资者更加理解的表述，用“借出”代替了其他软件常用的“卖出”：

　　是不是从借款，到收益都一目了然了？

　　

好了，说了这么多，最重要的是得把肉吃到嘴里去。