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基金一季报真相:消费股没有大增、周期股没有大减 但所有人都在抱团这22只白马股

 napoleona 2017-04-26

  今日公募基金一季报发布完毕,值得关注的要点有:

  1、基金仓位相比相比去年Q4基本没有变化,已连续四个季度维持中性仓位——纯股票型基金小幅加仓0.1%至86.4%、偏股混合型基金小幅加仓0.2%至81.2%、灵活配置型基金加仓0.4%至43%,纯股+偏股混基加总后的仓位处于历史中性水平,且已保持了四个季度。

  2、主板仓位持续上升,创业板仓位已相比高点下降近十个百分点——去年下半年以来,主板配置比例持续上升,已从44.7%上升至56.1%,而同期创业板从25.7%下降至16%,回到了2014年初的水平。

  3、对于大家最为关注的消费股仓位,其实并没有明显上升——必须消费的配置比例从17.3%小幅上升至17.5%,并没有出现大比例加仓,而在过去震荡市或熊市期间,消费股的配置比例一般在30%以上。消费股整体配置比例稳定的原因在于内部结构分化——对白电和白酒明显加仓,但是对化药、纺织服装、农业都明显减仓。

  4、对22只消费白马股出现了大幅加仓,抱团特征明显——我们筛选出22只消费白马股,这22只股票的流通市值占全市场比重只有4%,但是基金对他们的配置比例已从8.1%上升至12.3%,抱团特征明显。

  5、对周期股和金融股其实并没有明显减仓,只是进行内部结构调整——周期股配置比例从37.7%小幅下降至37.3%,金融股配置比例从7.4%小幅加仓至7.9%。周期股内部主要是减仓化工、加仓上游资源股,金融主要是减仓券商、加仓保险。

  6、新兴行业中,计算机和传媒配置比例已降至2013年初创业板牛市刚启动时的水平——计算机配置比例已从最高时的19.2%下降至5.4%;传媒配置比例已从最高时的9.1%下降至3.2%,均接近2013年初创业板牛市刚启动时的水平。

  7、配置比例创历史新高和接近历史底部的行业——基金一季报配置比例创新高的板块有白电、基础建设、园林工程、稀有金属、医药商业、电子等;基金一季报配置比例接近底部的板块有房地产、通信运营、建材、化药、专业零售等。

  8、基金十大重仓股集中于消费和电子——基金一季报配置比例最高的十家公司:格力电器贵州茅台五粮液伊利股份索菲亚美的集团信维通信立讯精密泸州老窖东阿阿胶

  报告正文如下,请点击浏览大图:


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