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一、对未来的熊市下跌要有一个清醒认识 前期本本已经反复强调过，由于2012-12-4日至2015-6-13日的牛市（运行2.5年）属于超高泡沫牛市（见深综指）-----5178点牛市顶的两市所有股票中位数市盈率高达176倍！而正常牛市顶的两市所有股票中无数市盈率一般在60-80倍（正常熊市底两市所有股票中位数市盈率在28-30倍左右）。由于之前的牛市顶泡沫过高（比正常牛市顶的估值高出150%以上），因此将如此高的牛市顶估值跌到正常熊市底的估值水平，股指见顶后的熊市下跌将需要更长的时间。 由于正常熊市的下跌时间周期是1.5-2年时间，长熊市的下跌时间周期是3.5-4年时间，所以，从2015-6-12日开始的熊市下跌，合理的下跌方式应该是采取长熊市下跌时间周期，即熊市下跌时间周期需要3.5-4年时间，也即，目前的熊市下跌，需要跌到2018年第四季度或2019年上半年才可能完成整个熊市下跌过程。并且，由于目前两市所有股票中位数市盈率还高达60倍左右，是正常熊市底的两倍，因此未来的熊市继续下跌的指数再下跌幅度还极其巨大。股价需要再拦腰跌一半的股票将超过50%！对此投资者要有一个清醒的认识。 二、2017年春季行情见顶后至6月底左右的阶段底股指最可能下跌方式 寻找相同或类似的市场环境下的股指走势，并总结规律，对我们预判后期股指的最可能下跌方式具有极大的参考意义。 由于2017年春季行情后的市场下跌属于熊市总体下跌过程中的一段下跌，并且下跌起点的两市所有股票中位数市盈率为63倍，因此，参照这一条件，历史上最为相似的下跌时间段位有以下三段：2008-1月至2008-4月的股市下跌、2010-4月春季行情顶至2010-7-2日的阶段底下跌、2011-4月春季行情顶至2011-6-20日的阶段底下跌。 参看一下四图： 1、2008-1月高点5522点跌至2008-4月低点2990点，股指下跌了3个多月，总跌幅为46%。5522点两市所有股票中位数市盈率为73倍，2990点两市所有股票中位数市盈率为41倍。 2、2010-4月高点3181点跌至2010-7月2日低点2319点，股指下跌了2.5个多月，总跌幅为27%；3181点两市所有股票中位数市盈率为62倍，2319点两市所有股票中位数市盈率为49倍。 3、2011-4月高点3067点跌至2011-6月20低点2610点，股指下跌了2个多月，总跌幅为15%；3067点两市所有股票中位数市盈率为55倍，2610点两市所有股票中位数市盈率为47倍。 4、2017-4月高点3295点跌至2017-6月底左右低点，股指将下跌2.5个月左右，股指合理下跌幅为20-25%区间或左右，或者说上证指数合理下跌目标位为2450-2650点区间或左右。 结论：2017年春季行情顶点跌到2017-6月底左右低点，指数合理跌幅为20-25%区间或左右，上证指数的具体下跌目标位为2450-2650区间或左右。
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