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随着一季报披露已经基本告一段落，市场最为关心的“国家队”踪迹也随之公开。据统计，截至2017年一季度，“国家队”的22个账户合计持有A股7196.1亿股，涉及个股1138只，持有市值合计达到3.75万亿元，占A股总市值的6.44%(前值6.43%)，体量之大，是A股不可忽略的特殊力量。 持股行业分布主要集中在'大金融'，超过八成 从行业分布来看，“国家队”持股主要集中在银行和非银金融行业，2015年Q3后适度增加了对其他行业股票配置。2015年之前，“国家队”持股几乎全部集中在金融行业。2015年Q3后，“国家队”增加了对其他行业股票的配置，包括：医药、机械设备、建筑、交通运输、采掘、公用事业和化工等，相应的降低了金融股的配置比例。 截至2017年一季度，“国家队”持有“银行、非银金融、医药、机械、建筑、交运、采掘、公用事业、化工”的市值占比分别为76.66%、6.16%、1.31%、1.21%、1.20%、1.17%、1.15%、1.06%、1.04%。 2017年一季度，'国家队'增加了对银行的配置，增持幅度为0.96%。降低了对'非银金融、房地产和食品饮料'等行业的配置，减持幅度分别为0.31%、0.15%和0.11%。 银行行业主要增持的为：南京银行（601009）、民生银行（600016）、平安银行（000001）、兴业银行（601166）等； 交通运输行业中主要增持的为：南方航空（600029）、建发股份（600153）、春秋航空等； 非银金融行业中主要减持的个股集中在证券公司，比如：国金证券（600109）、安信信托（600816）、方正证券（601901）、海通证券（600837）等； 房地产行业重主要减持的个股为：世联行（002285）、华业资本（600240）、泛海控股（000046）等； 食品饮料行业中主要减持的个股集中在白酒行业，比如：泸州老窖（000568）、古越龙山（600059）、山西汾酒（600809）、双汇发展（000895）等。 偏爱中小市值个股 2017年Q1，“国家队”持股公司的市值分布主要集中在“50-100亿、100-200亿”。“国家队”持股的1138家公司中，市值在50-100亿元的公司共有352家，占比达31%。另外，市值在100-200亿元的公司也有299家，占比达26.3%。 青睐低估值个股 “国家队”偏好估值较低的公司。2017年一季度，“国家队”持股的1138家公司中，PE低于20倍的公司有245家，占比达21.55%。此外，PE在20-30倍的公司有172家，占比为15.13%。 证金公司持仓小幅回落 汇金与外管局持仓不动 截至今年一季度，证金公司(国家队重要主体)持股市值占A股市值比重小幅回落，汇金公司持股市值占A股市值比重相对平稳。 截至今年一季度，证金公司(国家队重要主体)持股市值6594亿，占A股市值比重小幅回落。证金公司持股市值占A股市值比重，自去年年初至今一直处于缓慢下行的趋势。按季度来看，比重分别为1.42%、1.37%、1.28%、1.19%、1.13%。行业增减持方面，2017Q1证金公司减持幅度较大的行业是家电(海信电器（600060）、格力电器（000651）)等。 截至今年一季度，汇金公司持股市值：3.02万亿，持股市值占A股市值比重相对平稳。汇金公司的行业配置中，90%以上都是“大金融”行业，持仓结构变化历来不大。 外管局旗下三个账户持有的市值在“国家队”市值的占比小。外管局旗下投资平台持股市值2017Q1达467亿元。2017Q1外管局旗下投资平台行业配置中，银行占比90%、房地产占比3.4%、通信占比3.3%。行业增减持方面，2017Q1外管局旗下投资平台增减持波动均不大。 分析人士表示，在上述四大类“国家队”的机构主体中，汇金的持仓规模最大，但投资上增减持个股频率低；相应的，证金公司及其资管计划的操作更具灵活性，能一定程度上反映“国家队”整体的增减仓以及行业配置的倾向。 附：证金公司增减持个股剖析 汇金公司增减持个股剖析
外管局旗下投资平台增减持个股剖析
来源：国金证券研究所 |
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