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注销子公司不是什么稀奇事，但主动关停一家投资2.1亿，投产不到10年，而且是公司过半收入来源的子公司，还是需要点勇气的。 关了这家子公司，去年赚了3600多万的华汇环境（838953），靠什么走下去？ 主要收入来源子公司将关停 5月16日，华汇环境公告，公司控股子公司咸亨热电拟申请实施整体关停，并于2017年12月31日前完成整体关停报批手续。 华汇环境2016年年报显示，公司营业收入为3.02亿元，归属于挂牌公司股东的净利润为3636万元。 即将关停的子公司咸亨热电 2016 年营业收入为1.8亿元，净利润为4400万元。华汇环境持有咸亨热电60%的股份，这意味着，咸亨热电给华汇环境贡献了约70%的利润。 关停如此重要的子公司，华汇环境也是迫于无奈。 华汇环境公告指出，根据绍兴市柯桥区相关规定，2018年2月16日前，印染退出区内现有印染企业全部实施关停退出。 咸亨热电主要业务就是给印染厂供应蒸汽。华汇环境认为，印染厂搬走后，咸亨热电用热需求将急剧下降，现有机组将无法保证安全、环保地正常运行，企业也将面临亏损。 据华汇环境官网介绍，咸亨热电经浙江省经贸委批准创建，总投资2.1亿元。即便算到2018年初，该项目运营也不到10年。关停对华汇环境来说，可能是一笔较大的损失。 当然，这并非首次传出咸亨热电关停的消息。 早在2014年，当地媒体便报道，咸亨热电拟于2015年底前关停。而在2016年3月底，咸亨热电的客户就已经由2015年底的25家，下降为11家。 面对严峻的局面，华汇环境一方面新建热力管网，并将供热范围扩大到其他地区的印染企业；同时洽谈向市区宾馆、医院、商场等商业用户供热，以减少对印染客户的依赖。 依靠这些办法，2016年咸亨热电业绩不仅没有下降，反而有了大幅提升。华汇环境乐观地表示，“咸亨热电整体经营业务处于历年最好水平。” 论坛君疑惑的是，既然依靠上述办法，能够保持业绩增长，华汇环境为何选择主动关停咸亨热电？论坛君致电华汇环境想进一步了解情况，但华汇环境拒绝接受采访。 华汇环境公告显示，预计咸亨热电具体关停时间将在 2018 年，咸亨热电关停后将对公司的收益产生重大影响。 新项目连续成被告 咸亨热电关停后，滁州热电项目似乎成了华汇环境新的希望。 华汇环境官网介绍，滁州热电目前是滁州市唯一一家热电联产集中供热企业，项目总投资10.5亿元，占地129亩。建成后全年供汽能力预期为210万吨，全年可供电 3.3亿度。 很显然，这是一个比咸亨热电规模更大的项目。 2016 年滁州热电一期工程正式投产，华汇环境认为，原有分散供热锅炉逐步拆除，开发区新进企业增多后，滁州热电的供热量和供电量会稳步上升，收入和利润会有较大上升空间。 从实际情况来看，华汇环境年报显示，2016年滁州热电营业收入为1.1亿元，净利润1760万元，其中华汇环境持股65%。 但不幸的是，滁州热电项目股权上存在纠纷，目前华汇环境已经两次被当地政府部门告上法院。论坛君重点说说第二起诉讼。 2017年4月，滁州市国资委及滁州市新型工业科技投资发展有限公司（滁州工科）提起诉讼。诉讼请求包括，确认滁州工科拥有滁州热电股东资格等。 滁州市国资委提交的证据显示，滁州热电与滁州市经信委（国资委）于2015年2月1日签订协议。大致内容是，由滁州工科以现有可用管网实物参股滁州热电，比例为20%—30%。 不过，华汇环境表示对这份协议并不知情。 目前华汇环境持有滁州热电65%的股份，另两名自然人共同持股35%。如果按照滁州市国资委的诉求判决，华汇环境的股份是否会相应减少？而一旦股份减少，华汇环境的收入也很有可能会受到影响。 其他项目尚在培育 除了咸亨热电与滁州热电两个主要项目外，华汇环境还有其他收入来源吗？有！ 这几年，华汇环境也在不断尝试拓展其他项目，比如以垃圾沼气发电为主的“华汇再生资源”。2014 年度、2015 年度，华汇再生资源营业收入占华汇环境当期合并营业收入的比例分别为 0.88%和 1.55%（2016年未公布）。 总体来看，该项目整体占比较小，也远不能跟咸亨热电、滁州热电两大项目相提并论。但华汇环境认为，随着填埋场垃圾量的增加，以及未来二期项目建成投产后，华汇再生资源的收入和利润会有较大幅度的增长。 另外，从2016年开始，华汇环境还把业务扩展到了黑龙江，启动了黑龙江肇东集中供热项目建设准备工作。2016年该项目占华汇环境2016年营业收入的比例不到1%，但华汇环境认为，该项目将对公司持续经营带来有利因素。 可以预见的是，上述项目的成熟还需要一定时间，而旗下主要项目一个即将关停，一个存在股权纠纷，华汇环境该如何应对？ |
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