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指数投资，选对行业可以获得超额收益。 统计了一下中证800指数和中证全指指数各行业指数自基日以来的投资回报。 中证800指数样本股由中证500和沪深300指数样本股一起构成。 中证全指指数样本股由剔除 ST、*ST 股票，以及上市时间不足3个月等股票后的剩余股票构成样本股。  中证800指数与中证全指指数比较的话，自基日以来，中证全指系列的大多数行业指数年化收益率较高。 医药、主要消费、可选消费、金融、信息等行业指数投资收益率都高于指数整体回报率。医药、消费行业指数自2004年基日以来的年化收益率都在19%以上。 之前介绍过的中证行业红利指数与中证全指行业指数的投资回报进行比较，红利策略具有非常巨大的优势。红利指数没有基金跟踪，但对于我们的启发就是选择股票时必须非常重视股票是否有长期稳定的分红这一因素很重要。  中证行业红利指数在主要消费、信息、医药、可选消费等行业具有超额收益，与中证全指行业指数比较，年化收益率也超过全指行业指数4%-14%之间。 根据中证指数官网，中证行业红利指数的样本空间由满足以下条件的沪深 A 股构成： (1)过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于 0； (2)过去一年内日均总市值排名在全部 A 股的前 90%； (3)过去一年内日均成交金额排名在全部 A 股的前 90%。 结论：医药、消费等行业长期会有超额投资收益，同一行业中持续分红的公司长期也会为投资者带来超额收益。 医药、消费等行业指数或股票经常存在估值过高的情况，在投资时需要注意不能为其支付超出内在价值的价格。 （原文转载自：价值漫步） |
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