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新大陆：出现众多催化剂 买入评级 投资要点： 战略性投资民德带来巨大回报。2015年新大陆使用自有资金3677万元增资深圳明德，民德电子挂牌上市后，新大陆持有其445.5万股股份，占该公司发行后总股本的7.425%。公司对该股权投资仍按可供出售金融资产核算，但计量方式将从按历史成本计量改为按公允价值计量，公允价值变动计入所有者权益，不影响当期损益。与明德电子的业务相似上市公司优博迅2017年5月23日公司市值达到76.1亿元。 智能POS行业迎来爆发式增长时期。根据艾瑞咨询的报告显示，2014年3月智能POS产品推出，2015年销量开始快速增长，2016年随着移动支付在用户和交易金额占比不断提升以及刷卡费率的调整，进一步刺激了商户对拥有更多功能的智能POS采购。智能POS除了能实现商家与消费者互动，还能实现对收单业务的升级将不同产业链进行整合，满足商户的增值业务需求，而智能POS是新大陆自2015年以来重点布局的领域，公司融资项目将在未来36个月铺设216万台POS终端，力争实现新增162万商户的拓展目标。 收单业务保持快速增长。自“96费改”以来，商户加快拥抱扫码付，第三方支付占比显著提升，艾瑞咨询显示2016年第三方支付交易规模预计达到57万亿，在行业整体快速增长的同时积极剔除“二清”业务，2016年公司年报披露12月份交易流水排名上升至第12位，根据整个行业增长以及公司披露排名情况，我们预计国通星驿目前单月流水已达到600亿元。公司铺设的所有POS机均将搭载“星驿付收单系统”，提供银行卡收单服务以及支付宝、微信等其他支付服务。在提供上述综合支付服务时，国通星驿、支付宝、微信将按照交易金额收取一定比例的收单手续费或服务费，公司将按照与支付机构事先约定的比例从收单手续费中获取分润收入。 维持“买入”评级和盈利预测。1)预计公司2017-2019净利润为6.82/8.49/11.07亿元，每股EPS为0.73/0.90/1.18元，对应2017年27倍。预计公司2017-2019年营业收入为46.59/56.79/65.43亿元。2)采用分部估值方法公司稳健市值为211亿元；考虑到公司房地产业务2018年占比下降2019年终止，金融服务业务占比提升，我们给予公司长期目标市值280亿。维持“买入”评级。(申万宏源) 股民注意！想关注热点不妨看看这个公众号！ 该号由证星多位资深财经编辑携手倾力打造。 版块分析、热点预测一样都不少，让你盘前抢先布局，轻松赢在起跑线。 扫一扫一下方二维码即可关注↓↓↓ PS：现在关注后台留言有福利哦！ 康弘药业：康柏西普再下一城 增持评级 事件： 公司于5月23日晚间发布公告：近日CFDA正式批准公司全资子公司康弘生物的康柏西普眼用注射液增加新适应症：“继发于病理性近视(PM)的脉络膜新生血管(pmCNV)引起的视力下降”。这是康柏西普产品在国内继湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)之后获批的第二个适应症。 康柏西普新适应症获批，进一步打开成长空间病理性近视(PM)指高度近视伴眼底病理性改变，PM继发CNV(PM—CNV)发病率约占PM的5%-10%，是造成患者视力损失的重要原因之一。 目前已有的治疗方法主要是光动力疗法(PDT)与抗血管内皮生长因子(VEGF)药物治疗。相比于维替泊芬光动力治疗(PDT)对于病理性近视脉络膜新生血管(PM-CNV)患者治疗后视力预后不佳，抗VEGF药物治疗由于治疗稳定性高、不良反应率较低等因素逐渐成为海外治疗包括PM—CNV在内的众多眼科新生血管性疾病的一线疗法。据南方所估测国内PM—CNV患者数约为160万人，叠加康柏西普在AMD领域的治疗应用，该产品的市场空间进一步扩宽。 三维度看好康柏西普未来表现：医保谈判、新适应症拓展、国际化前不久人社部公布一批纳入国家医保目录价格谈判品种，康柏西普名列其中，因此有望通过一定程度的价格让步来实现市场快速放量和市占率提升，确保未来市场竞争中的有利地位(潜在竞品阿柏西普近日刚获得最新一批药品优先审评资格)；相比于当前最主要竞品雷珠单抗的国内单一适应症，康柏西普新适应症获批将有助于其抢占增量市场空间，同时其他在研适应症(DME、RVO等)进展顺利，有望在未来陆续获批，支撑康柏西普中长期业绩；此外，FDA已批准其直接进行III期临床，未来大概率实现产品国际化战略，将显著提升公司业绩和估值水平。（万联证券） 新开普：拓展教育+金融服务蓝海 买入评级 [摘要] 校园信息化领军企业新开普是国内最早从事智能一卡通系统研发、生产和集成业务的企业之一。公司自成立以来一直专注于智能一卡通系统的软件及各种智能终端的研发、生产、集成、销售和服务，公司专注于高校领域，为高校提供完成的信息化建设服务。 深耕校园，打造完善校园平台校园一卡通业务是公司传统业务，目前公司在该业务领域稳居全国龙头。截至2016年，公司新增90余所高校一卡通客户，已经占据全国高校一卡通份额达到40%左右。整合子公司迪科远望和上海树维之后，预计未来2-3年内，公司该业务的市占率有望可以超过50%。 依托传统一卡通业务，公司推出“完美校园”平台，为高校学生提供更便捷的移动互联服务。“完美校园”APP推出以来，应用的日均活跃人数快速上升，2016年较2015年的增长达到两倍以上。截至2016年底，日均活跃数已经达到20万人。 发展职业教育，打造新利润增长点新开普的职业教育布局首先在IT领域。目前公司在全国已经建立了6个省市教育分中心，公司的职业教育板块将主要采取和学校合作方式，完善学历教育的方法，向学校和学生加收学费的方法来做教育培训业务。 盈利预测与估值我们预计公司17-19年实现营业收入9.44亿、12.95亿、18.00亿，净利润1.31亿、1.90亿、2.62亿，EPS分别为0.40元、0.59元、0.80元。 目前公司在传统校园一卡通领域占据行业领先地位，同时依托校园一卡通大力发展的校园信息化帮助公司实现收入的进一步增长；另外公司的职业教育业务已经落地，预计职业教育业务在未来几年将为公司提供30-40%的利润贡献。 我们认为，公司在高校信息化领域具备国内领先的技术和营销优势，依托千万级的大学生客户群体，未来公司在新产品和新业务上，预计还是继续深入拓展。我们认为，公司应该享受高于行业平均水平的估值，首次覆盖，给予“买入”评级，建议重点关注！风险提示：一卡通市场竞争加剧；新领域拓展进度或低于预期。(中信建投) 智飞生物：重磅品种终落地 推荐评级 投资要点事项：公司公告其代理的MSD四价HPV疫苗获CFDA批准。 平安观点： 代理HPV疫苗获批，为业绩带来巨大增量： 继GSK的2价HPV疫苗Cervarix于16年7月获批后，MSD的4价HPV疫苗Gardasil在经历数年的审批与补充材料后也终于获批。4价苗除了针对宫颈癌高危的16/18亚型，还增加了6/11两种亚型，对食管癌、肠道癌及生殖器疣均有抵御效果。从国际市场来看，MSD的4价和9价HPV疫苗销售额长期保持在15-20亿美元，占据了绝大部分市场份额。（平安证券） 广信股份：新一轮成长开启 增持评级 事件2017年5月23日，公司发布公告称非公开发行股票的申请获得证监会审核通过，本次非公开发行A股股票不超过0.88亿股(含0.88亿股)，扣除发行费用后的募集资金净额不超过13.99亿元，募集资金将全部用于3千吨/年吡唑醚菌酯项目、1.2千吨/年噁唑菌酮项目、1.5万吨/年邻苯二胺清洁化生产技改项目、东至香隅化工园北区24MW热电联产项目、东至广信码头工程项目、广信股份研发中心项目。 简评公司本次定增主要拓展下游、中间体项目和工程建设下游项目主要建设3000吨吡唑醚菌酯、1200吨噁唑菌酮；中间体-1.5万吨邻苯二胺清洁化生技改项目；工程项目包括东至香隅化工园区北区24MW热电联产项目、东至广信码头工程项目、研发中心项目，根据公司可研报告，全部投产后预计可实现年净利4亿以上，募投项目预计明年下半年开始陆续投产，公司新一轮业绩成长开启。 多菌灵价格稳定，对(邻)硝基氯化苯将投产多菌灵当前报价38000元/吨，底部上涨12%，公司多菌灵产量居国内第一，目前在产企业新单普遍排至第二季度，市场普遍反应供给偏紧，环保趋严对蓝丰生化、宁夏新安等传统硫化碱工艺造成压力，开工难提升，同时公司变更募投项目为多菌灵上游对(邻)硝基氯化苯，一期10万吨预计将于今年下半年投产，多菌灵/甲基硫菌灵毛利率中枢有望上移。 敌草隆价差扩大，草甘膦库存受益全年敌草隆当前报价32000元/吨，底部上涨45%，报价暂稳，上游原材料对硝基氯化苯价格下滑，公司敌草隆价差有所扩大，受益于油价上涨和巴西经济复苏，甘蔗下游糖业和燃料乙醇景气向好，敌草隆有望继续量价齐升；草甘膦价格虽然近期有所下调至21000元/吨，但是较2016年同期仍然增长20%，公司2016年报显示具有2.5万吨除草剂库存，库存受益将惠及2017全年。（中信建投） 大禹节水：打开业绩想象空间 买入评级 事件公司与阜阳市人民政府签订《战略合作框架协议》近日，公司与阜阳市人民政府签订《战略合作框架协议》，双方就全面运用智慧水务体系建设阜阳市各区域现代高效节水项目、千亿斤粮食增产项目、农村污水处理项目、河道治理项目等合作事宜订立合作协议，初步估算总投资为60亿元人民币。 简评业务范围持续拓展，积极布局水环境信息化首先，本次框架协议涵盖阜阳市各区域现代高效节水项目、千亿斤粮食增产项目、农村污水处理项目、河道治理项目等多种项目类型。 同时，协议约定双方指定企业及安徽省和阜阳市其他政府所属企业成立合资公司，合资公司利用移动互联网+智慧水务解决方案，提供基于移动互联平台的水务应用软件服务和基于水务行业的专业数据采集及基于云平台的水务行业软件大数据分析应用服务和合作，实现水环境系统工程数字化、控制智能化、传输信息化等。 另外，大禹节水将在阜阳市投资设立子公司，开展土地利用总体规划、土地开发整治、水环境治理规划与设计、水利工程设计、施工及运营一体化服务，以合同节水管理模式、PPP项目模式参与阜阳市生态高标准农田建设、河湖综合治理、海绵城市建设、城乡供水地下水水源置换、农村污水处理和城乡供水一体化工程建设及水井的智能控制、监测、计量和水资源收费设施及管理系统及地表水供水调度、监控自动化设施为一体的水网系统建设管理等。 我们认为本次框架协议的签署将在三个方面对公司未来运营产生积极影响：1)本次框架协议估算总投资金额高达60亿元，为公司2016年营业收入的5.83倍，随着后期正式合同逐步落地，将对公司后续业绩产生大幅正向影响；2)根据协议内容可以看出，公司所参与的项目种类正在逐步拓展，除了高效节水、粮食增产等传统优势项目以外，公司还积极涉足农村污水处理、河道治理、海绵城市建设等诸多新的业务领域，想象空间进一步打开；3)本次协议中约定双方将成立专门公司开展互联网+智慧水务业务，公司一直以来都在积极布局水利信息化板块，本次协议的签订有望促使相关布局尽快落地，拓展业务深度。 水资源短缺+耕地缩减，行业景气度持续提升中国人均水资源占有量仅全球人均水平的1/3，缺水已成为制约经济发展和社会进步的重要因素。用水方面，我国农业灌溉水利用系数仅为0.532，用水效率远低于发达国家水平。另外，耕地资源愈发紧张，全国耕地面积20.24亿亩，已逐年减少，因此大力发展节水农业，提高灌溉用水效率是当务之急。《水利改革发展“十三五”规划》指出“十三五”期间全国新增高效节水灌溉面积1亿亩，农田灌溉水有效利用系数达到0.55。我们按高效节水灌溉投资2500元/亩测算，到2020年节水行业市场空间超过2500亿元，未来行业发展前景广阔。 订单加速落地，保障业绩高增大禹节水作为业务链条完整的农业节水领域龙头公司，在行业景气度持续提升的大背景下，将最先享受行业发展红利。公司通过云南陆良试点项目和元谋PPP项目率先布局，目前已与中建六局、河北衡水、吉林双辽、甘肃阿克塞县、大兴安岭农垦集团、阿拉善左旗等大型国企或地方政府签订合作协议，总投资规模达到160亿元，顺应行业趋势订单将加速释放，为业绩增长提供有力保障。另外，公司在泰国、南非已有共18亿元规模的销售合同和投资协议，将加大东南亚等海外市场布局，未来发展值得期待。(中信建投) |
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