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我认为股票交易中分三种潜在风险： 一、系统性风险 每个参与市场的交易者都有一套依据自己经验得出的交易系统，有的人将其总结出来严格执行，有的人则是形成一种盘感，无定式，操作比较灵活。无论怎样，只要是交易市场中的系统，无一例外都有漏洞。交易的本质是预测，是一种概率玩法，从某些角度上看与德州扑克有很大相似之处。因此，只要是预测就可能出错，没有任何人，任何一种系统（包括量化交易）能够准确预测一只股票未来的走势。这就叫系统性风险，是无法被避免的，其本质原因是市场价格又变化莫测的多种分力所决定，包括消息、政策、资金、交易者自身的操作系统等等。这种风险所带来的损失我们必须将其计入交易的成本来看待，交易的成本不仅仅包括佣金和印花税。 二、人为主观性风险 即使我们设计出一套能够得到长期正收益的系统，依旧会面临一个问题，那就是人的贪嗔痴。任何一种系统都不是稳定的，每种交易风格或系统只能在一年中的某些时间比较实用，其他时间可能会出现连续亏损或触发退出机制，导致人的心态变坏，难以继续严格按照事先设计好的思路进行操作。这就是人为主观性风险。比如一套系统根据经验，交易的成功率在百分之六十，结果在一段时期，比如一个月，连续十笔交易，八笔都出现亏损，整体仓位回撤了百分之十，那么大多数人都会怀疑自己的体系，进行所谓的改进，等到真的适合自己的机会来临便会错失。 三、策略性风险 不得不提，a股目前还是庄股时代，尤其最近几年出现的各路强悍游资，开始大量进行短线博弈，也就是做短庄。对于资金和信息都处于严重劣势的中小投资者来说，很容易出现被这些大资金诱导的行为，比如在拉升前进行挖坑，昨日涨停后早盘高开低走清洗获利盘后再封涨停等等情况。类似德州扑克中诈胡引导对手放弃手中好牌的情况。这种刻意为之的反向诱导行为造成的操作失败就称之为策略性风险。 |
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