| $京东方A(SZ000725)$ 京东方是带病狂奔的巨人！他的存在背后是强大的国家意志。这个产业我们不能放弃，不能让三星像开印钞机一样赚我们的钱。所以不断地投入巨资，只要不亏，带动了产业上下游，那也是巨量的GDP，进而慢慢培养起本土的设备厂商，材料厂商。这是以点带动面的国家战略。国家控股，核心管理层给予股权激励。扩张是企业的第一战略，不扩张就肯定意味着落后。为何同时与三星同一梯队的LG在AMOLED上落后了，原因就是因为这需要巨额的投入，跟不起，资金不如拿去其他领域。企业飞速扩张的同时保持适当偏低的利润，就已经可以算是管理层的好业绩了。目前管理层看起来还是不错的，去年Q4到今年Q1还保持了高利润（不排除这是国家层面的反腐带来的影响）。企业高速扩张时肯定会带来管理上的一些问题，包括管理上的一些浪费，比如高价请来的外国专家没有物尽其用，包括项目建设过程中的贪腐。这是扩张过程无法避免的。作为投资者，你看好他，只能期待他过了这一阶段，叠加管理上的进步，能够打败三星，带来的超预期利润。作为拿了股权的核心管理层，他是腐败的源泉，还是反腐的动力，才是我们投资者应该仔细考虑的。 |
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