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很有意思，A股市场的许多投资者，包括股民和教授，都喜欢把价值股和成长股对立起来，价值股认为成长股高市盈率是泡沫，成长股认为价值股低增长是泡沫...... 在HIS看来，其实股票大体分为两类，价值股和泡沫股。 股价与市盈率和净利润增长匹配的都是价值股，不匹配的都是泡沫股！ 和盘子大小无关，和所处的产业无关，和是否上证50、中小板、创业板、次新股无关...... 打个比方说价值股， 1、一个股票市盈率6倍左右、股息率5%左右、今后五年年净利润增长1%以上，这个是价值股，比如建行、农行、工行； 2、一个股票市盈率12倍左右、股息率5%左右、今后五年年净利润增长10%以上，这个是价值股，比如格力； 3、一个股票市盈率30倍左右、今后五年年净利润增长20%以上，这个是价值股，因为五年后市盈率是12倍； 4、一个股票市盈率50倍左右、今后五年年净利润增长30%以上，这个是价值股，因为五年后市盈率是14倍； 5、一个股票市盈率100倍左右、今后五年年净利润增长50%以上，这个是价值股，因为五年后市盈率是13倍； 6、一个股票市盈率200倍左右、今后五年年净利润增长100%以上，这个是价值股，因为五年后市盈率是6倍； 当然，这五类股票成为价值股的关键，在于今后五年的净利润年化增长能否得到确定！ 再打个比方说泡沫股， 1、一个股票市盈率10倍左右、今后五年年化净利润增长是负的20%以下，这个是泡沫股，因为五年以后市盈率是25倍左右； 2、一个股票市盈率20倍左右、今后五年年化净利润增长是零，这个是泡沫股，因为五年以后市盈率还是20倍左右； 3、一个股票市盈率30倍左右、今后五年年化净利润增长是10%左右，这个是泡沫股，因为五年以后市盈率还是20倍左右； 4、一个股票市盈率50倍左右、今后五年年化净利润增长是15%左右，这个是泡沫股，因为五年以后市盈率是25倍左右； 5、一个股票市盈率100倍左右、今后五年年化净利润增长是20%左右，这个是泡沫股，因为五年以后市盈率是40倍左右； 6、一个股票市盈率150倍左右、今后五年年化净利润增长是30%左右，这个是泡沫股，因为五年以后市盈率是40倍左右； 为什么HIS把五年后市盈率20倍做为价值股和泡沫股的标准呢？ 因为，储蓄国债的利息是4.3%，如果一个股票五年后的市盈率仍然高于20倍，那么五年前的现在，我何不投资储蓄国债更轻松、更安全、收益更高！ 当然，你会说亚马逊、特斯拉......还亏损呢，哪来的投资价值？ 这个HIS看不明白，因为HIS看得不够远，只看今后五年，投资亚马逊、特斯拉......的大概都能够看到今后十年、二十年的净利润.......在A股市场也有这样的例子，那么你们坚定你们的信念就是了！ 并且为自己坚定的信念所带来的暴利或者巨亏负责...... 还有一种情况，一个伟大的公司刚刚起步的时候，可能好几年都亏损甚至濒临破产，但是最后取得巨大的成功...... 但是这样的公司大概不会超过1%！ 比如现在的A股市场要命2000里，十年后可能会出现20个伟大的公司，现在投资他们十年后你们可能盈利10倍、20倍甚至100倍，但是，你确定你有能力把这20个公司从2000个公司里找出来吗？ 而且如果找错的话，很可能今后十年你的收益是财产腰斩甚至再腰斩，你确信你能够承受这样的代价吗？！ 当然，你也可以投资要命2000的指数，但是因为你不能重仓那20个伟大公司，那么你的财产最终仍然可能是腰斩...... 回到现实，上周收盘，A股市场3200个股票，中值市盈率是65倍...... 其中沪深300的300个股票中值市盈率是30倍，中证100的100个股票中值市盈率是20倍，上证50的50个股票中值市盈率是18倍......这个估值基本和美国市场是接轨的，所以最近的走势和美国市场一样...... 其中中证500的500个股票中值市盈率是43倍，800个中小板股票的中值市盈率是65倍，400个次新股的中值市盈率是74倍，600个创业板股票的中值市盈率是89倍......这个绝对是全世界最贵的估值，也就是最大的泡沫！ HIS一向认为，投资讲市盈率不是万能的，但是投资不讲市盈率是万万不能的！ 漂亮300和要命2000，在沪深300、中证100、上证50里有，在中证500、中小板、创业板、次新股里也有，关键的是你要知道漂亮300和要命2000，在什么地方会多一些，什么地方会少一些，更关键的是你能不能把它们找出来！ 漂亮300越来越漂亮，要命2000越来越要命......人往高处走，水往低处流，资金总是追捧估值低、成长高、分红多的股票，这个最简单的投资规律，只要时间足够长，上帝也没有办法改变...... 限制大小非减持可以延缓但是不能改变，新股发行减少可以延缓但是也不能改变，央行释放流动性、银监会监管灵活性可以延缓但是仍然不能改变...... 何况大小非减持限制无非是短痛变为长痛而已，去杠杆目前也没有看到领导有改主意的意思，新股发行从来也没有说过要减少、更不可能暂停、之前是7个、然后是4个、昨晚不是8个吗、下周13个怎么了......翻译成上海话就是：去死吧，13点！翻译成北京话就是：去死吧，傻13！ 据说股闹们现在又在要求刘主席推出退市制，HIS相信智慧的刘主席一定会和顺应民心退出大小非限制一样，很快顺应民心推出退市制的，那时要命2000死得更快......股闹们还会提出什么要求？ 大概就是要求刘主席请郭嘉队把他们手里被套的要命2000高价买走，然后自己能够解套......这个办法绝对有效，而且也是救要命2000命的唯一办法...... 但是刘主席和郭嘉队能干吗？你们爆炒泡沫股暴利的时候，可有给刘主席和郭嘉队分个大红包？ 都说美国股市十几年来一直牛市，要命2000一直要命，问题是要命2000把20年该赚的钱在两年都赚完了，今后20年就只好还账了，20年要命2000该赚的钱被谁赚走了？2015年5178之前减仓清仓的人都是赢家......不走的都是输家、走得越晚输得越多！ 何况，A股市场的要命2000里，有多少是真正的创新创业高科技公司？有多少是年化增长20%以上的高增长公司？甚至有多少是不亏损的公司？ 增长能够超过建行农行的大概只有50%？能够超过格力的大概只有10%？但是市盈率和股息率估值比建行农行格力贵了多少倍？！ HIS相信，要命2000里在今后十年，最多只能够出10个中国的微软、谷歌...... 而且，HIS今年以来一直感觉，美国股市也该还账了！ 昨晚美国纳斯达克指数大跌1.8%，亚马逊、谷歌母公司Alf大跌4%左右，Netflix暴跌6%左右......中概股阿里巴巴下跌2%，京东暴跌7%......银行业指数则收涨2.4%！ 归根结底，一个公司的投资价值取决于公司的盈利和估值，美国也一样，漂亮的只有300、要命的总是2000！ 四次股灾的洪水泛滥，上帝和主席四次派出了漂亮100、漂亮300的诺亚方舟：郭嘉队买什么都是明牌！ 你们却相信自己的游泳技术好......现在精疲力尽快淹死了，却在大骂上帝和主席...... 建行农行工行市盈率仍然在6倍左右、股息率仍然在5%左右，格力的市盈率仍然在12倍左右、股息率仍然在5%左右......这些都是可以抗击十六级超级大风暴的航空母舰......退一步，就算是招商、中行、交行、兴业、浦发、平银、长电、国投、大秦、福耀、神华、双汇、上汽、中国平安、中国建筑、金地、蛇口、甚至许老板高高兴兴亏70亿卖掉的万科......也是可以抗击十二级大风暴的超级巡洋舰...... 你们却只愿意抱着形形色色骗子们扔给你们的一块破木头板子拼命挣扎，嘴里还不干不净的......淹死了怪谁？！ 现在航空母舰和巡洋舰还有市盈率15倍左右（银行股7倍左右）的正常船票，也许再过半年甚至三个月，这些船票大概只有市盈率30倍左右（银行股10倍左右）的黑市价了...... 佛云：苦海无边，回头是岸！ |
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