 金投基金网（https://fund.cngold.org/）06月13日讯，长期投资该坚持多久？这是投资者经常困惑的问题，基金定投也不例外。很多投资者在单笔投资失败后，开始采用基金定投方式，但在近一年的投资实践中，由于A股市场指数疲软，大部分行业估值不断降低，所以定投盈利不明显，甚至还出现了亏损。 如何看待亏损 很多人定投一段时间出现亏损后，都会比较难以接受，一方面是对基金定投没有客观认知，以为只要定投就一定能盈利；另一方面是盈利心切，遇到亏损便如坐针毡。那么投资者应该如何面对基金定投遭遇亏损这个问题？ 首先，投资者需要明确，定投的主要优势是平滑风险，分摊成本，并不能始终保持盈利，当然，也没有任何一种投资方式可以实现这一点。实际上，基金定投依然取决于基础市场环境，只有在结束定投时，基金的单位净值大于定投期间该基金单位净值的平均值，才能获得正收益。 其次，基金定投的时限并不是一个时间的概念，而是市场周期的概念，即在市场调整中坚持定期分批买入，一直到市场结束熊市，重新走牛后，基金定投盈利的可能性才更大。 第三，与股票投资的止损不同，基金定投强调停利不停损。这里说的不停损并不是放任亏损；而是在熊市中坚持分批买入的原则，以纪律性投资克服人性弱点，同时降低投资成本。 为什么坚持定投 在投资实践中，“买在最高、卖在最低”是经常出现的现象，造成这个现象的根源是投资者的贪婪和恐惧心理。 摩根大通的一份统计数据显示，如果投资者在1993年到2013年坚持每个交易日都投资标普500指数，年化收益率可达9.2%。如果交易者在这段时期中错失10个最佳交易日, 那么年化收益率会大幅降至5.4%，这意味着缩减了几乎一半的收益。 对此，摩根大通的建议是：“要保持你的投资计划，因为持续捕捉到市场时机是非常困难的，市场走低通常会导致投资者做出情绪性的决策。” 基金定投的意义正是在于以纪律约束保持投资计划，避免因为恐惧和暂时性亏损过早离场，以至于错失未来的上涨收益。那么如果一定要用时间概念衡量，定投到底需要坚持多久？海通证券2000-2012年的实证研究表明，A股市场进行基金定投的时间越长，风险越小，建议以3-5年为宜。 哪类亏损可果断赎回 在下一个牛市来临前结束定投，这显然是错误的。那么，是不是所有的亏损定投都应该坚持下去呢？答案是否定的。 定投的平均份额收益=赎回时单位净值-平均成本。 从这个公式可以看出，当基础市场进入长期熊市，市场低迷期超过投资者规划的投资期限时，基金单位净值长期走低，单纯地摊低成本将无法保证投资收益。 招商证券的统计数据显示，假设投资者在2000 年开始选择定投东京日经226指数，在坚持定投超过长达12 年之后，2012年的收益仍不能转正，亏损幅度高达20%。在12年的长期“投资”中，日经指数的定投投资者承担了两成的亏损，以及更大的机会成本。 如果投资者在2009-2012年的三年中，选择了恒生指数、纳斯达克或道琼斯三只指数进行定投，可以分享到震荡向上的微笑曲线，但日经指数则走出先升后落的倒微笑曲线，尽管期间指数涨幅一度达到一成，但由于大趋势仍是长期向下，除非在最高点及时卖出，否则日经指数定投的效果仍是亏损的。可见，长期定投的有效性，依赖于基础市场长期趋势向上的基础条件。 同时，基金公司和基金经理的投研管理能力，也在很大程度上决定了基金盈利前景。投资者在选择定投基金时应充分考虑公司背景和基金特性，可考虑诸如广发中证500、广发环保等长期趋势向好的权益类ETF，背靠老牌基金公司，投研团队实力雄厚、整体业绩优异。 |
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