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A股独特风格加大投资难度 在A股市场做投资，尤其是价值投资，其实是很艰难的。不同于欧美股市，A股风格总是变来变去，一会追捧题材概念，一会追捧大盘小盘。欧美股市多年来就一个标准——价值成长。而A股的标准可多了，许多公司明明不值这个钱，但就因为有一个什么概念，就可以持续上涨好几年。所以，在A股做投资比欧美股市难，因为它没有选股的核心标准。 本期笔者想聊聊对A股大趋势的看法。我曾在股市里经历过多轮牛熊转换，至今对2001年~2005年的熊市记忆深刻。两年前，我也曾在微博上提出，A股将重演2003年~2005年典型的价值回归的一幕，出现一九分化，如今终得应验。按照时间推算，目前A股已经到了2005年即将见到历史大底的时刻。 A股不会缺席全球牛市 过去几年，投资者一直在抱怨A股与全球股市大趋势的持续背离。我认为，历来A股的牛市启动时间都晚于欧美，但从未缺席，这次也不会。 不用担心欧美股市见顶下跌可能波及到A股下跌，两者均未到见顶的那一步。这次中国股市牛市起步虽然有点晚，但已对即将出现的大转折做足了准备。 去年下半年以来，港股持续走牛，从技术上已基本确认进入到牛市周期。我曾在微博上对港股的底部做出识别，对港股牛市的判断也很准确。我相信这次对A股的判断也不会落空：未来6~12个月，A股将启动一轮整体性的牛市，无论中小创还是大蓝筹。这次牛市将以价值、成长为核心上涨逻辑，呈现“大盘股搭台，小盘股唱戏”的局面。 判断熊市结束要看领跌板块。这轮熊市的领跌板块是创业板。创业板指数从4000点高位跌至1700点，当到达1700点后，整个熊市进入尾声，并随时可能结束。因为创业板的历史重大支撑就在1500点~1700点，指数接近这个区域，就意味着随时有结束下跌的可能性。考虑到一些创业板权重股停牌后的补跌测算，实际上该板块已经进入1600点一线。 虽然暂时不能判断创业板指数在6月2日的1711点就是这次熊市的终结点，但这轮下跌已经进入底部区域，优质的好股票会提前见底。我不认为创业板能够有效跌穿1500点大平台，也坚信创业板的下跌终结就是A股整体熊市的终结。 对后市投资机会的看法 个人认为，熊末牛初，以及牛市中期的上涨基本都围绕低估值、真成长的一二线蓝筹股展开，接下来的重点依然是蓝筹股、二线蓝筹股和消费医药股的接力。小市值股井喷要等待牛市中后期，但涨幅非常大。 如果从长期角度思考，不在意中短期的市场风格，想要挖掘类似10年前的腾讯、云南白药、片仔癀这类企业，一定要从小市值个股中挑选。未来医学产业会走向精准医学、高科技医疗、基因编辑药物等细分领域，我判断这里面就有亟待发掘的腾讯和阿里。 责任投资也是为自己负责 马云说过，人们的抱怨在哪里，机会就在哪里。本周证监会呼吁责任投资。责任投资，也是对自己的负责。巴菲特一生不碰烟草股，即便烟草股都是大牛股。有新闻说，由于外国进口的血透机耗材非常贵，中国的血透病人渗透率只有15%，远低于发达国家的90%，甚至有病人无奈竟自制血透机。 去支持能够降低人们负担的产业，这本身也是责任投资。没有家电、汽车、手机等行业国产品牌的崛起，国人就无法享用到物美价廉的产品。在医药产业，国内高仿药品的质量提升非常快，降低了许多癌症患者的负担，这是功德无量的事情。我相信中国既然在手机、家电等诸多领域能做到全球领先，就完全有能力在医疗领域做到全球领先，让更多的患者受益。 |
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