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存量博弈阶段，虽然大盘勉强延续震荡反弹走势，但个股却出现明显分化，蓝筹表现明显强于题材股。在业内人士看来，市场热点频繁切换，选股难度增加，投资者可把眼光放长，布局二线蓝筹板块中具有估值优势，且成长性良好的细分领域龙头。 中兴通讯 业绩或超市场预期 中兴通讯 (000063)：5g推进节奏自上而下不断加速，确定性增强，相关业务业绩有望提前释放，打开股价上行空间。 华泰证券分析师周明表示，5g发展需要龙头公司带领，5g落地节奏快于3g、4g时代。频段确定大大推动了5g行业发展，为设备商明确了赛道，中兴通讯作为先发龙头将首先受益，运营商业务有望持续超预期。由于运营商投资的波动性，公司相关业务具有一定周期性。对于此类周期性白马公司，根据历史经验宜在周期低点度过之后、顶点到来之前布局，享受周期上行过程直至顶点。假设5g于2019年商用，参考3g、4g经验，将会提前4-10个月至2018年下发运营商牌照，考虑pre5g等技术在4g网络的应用导致业绩提前至2018年中释放，提前布局时点已显现。 伊利股份 两因素助估值修复 伊利股份 (600887)：受益乳制品行业回暖态势，业绩保持平稳增长态势。 高华证券分析师廖绪发表示，未来即将出现两方面明确的信号推动伊利股份估值向上重估。一是公司在过去3个月里加紧了推广，凭借主要高端产品扩大其市场领先地位。预计公司销售额将从2017年二季度开始以接近两位数的速度同比增长。二是2017年下半年，预计国内供应削减以及进口下降将推动原奶价格进入上行周期。由于竞争相应放缓，2017年公司将能够降低其整体广告促销开支率，抵消成本压力。由于将实现其2020年人民币1000亿元的销售目标，预计收购将成为对公司未来两年增长愈发重要的来源。廖绪发认为，海外高端品牌、非乳业业务可能成为潜在选项，从而令伊利当前的产品结构多元化。 华兰生物 有望晋升行业龙头 华兰生物 (002007)：血液制品供不应求局面难以打破，政策东风持续利好行业景气，公司有望率先脱颖而出，成为第一梯队龙头。 华融证券分析师张科然表示，2016年，华兰生物血液产品的批签发率大幅增长，人血白蛋白、静注丙球、凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物去年批签发量同比增长54%、87%、62%及69%。行业方面，血液制品长期处于供小于求的状态，2015年卫计委取消药品最高零售价限定之后，为血制品提供了涨价空间，去年静丙提价约20%，而纤维蛋白原更是提价超过150%。公司血制品业务量价齐升。此外，公司拥有冷链运输系统，供应至终端僻远地区为华兰的优势，待到市场情绪对于疫苗行业好转，有理由相信公司疫苗业务凭借自身渠道优势，获得更多的市场份额。 外运发展 航空货代优势显著 外运发展 (600270)：是我国最大航空货运代理商，依托母公司中国外运，公司在营业网点、综合物流等方面具备明显的竞争优势，在航空货代这片红海竞争行业，市占率逐年提升。 海通证券分析师虞楠表示，2015年，外运发展成为招商局集团的全资子公司，新的集团管理层进行了一系列的战略规划和调整，公司2016年营收增速加快，同时费用率不断降低。参考国际同行，虞楠认为公司利润增加空间潜力极大，看好招商局入主后公司航空货代主业盈利能力的提升。此外，中外运敦豪是我国国际快递市场的领导者，占据了40%的市场份额，外运发展持有50%的股权，每年获得稳定投资收益。受益于海淘、代购等现象的兴起，国际快递业保持快速发展，预计中外运敦豪将为公司持续提供稳定利润。 泸州老窖 长线发展值得期待 泸州老窖 (000568)：国窖2016年开始强势恢复，市场动销基本达到历史最高水平，在茅台价格坚挺以及高端扩容背景下，预计2017年将呈现量价齐升的态势。 方正证券分析师薛玉虎认为，成长新周期下，泸州老窖对1573的定位更为清晰，价格短期内继续采取追随策略，未来在稳健态势下将尽力发起冲刺。至于此前市场普遍担心的产能瓶颈问题，8个月前技术团队已对老窖池质量工艺进行了评估，未来1573产能有望实现重大突破。公司2017年开始迎来“杀出重围、回归前三”的冲刺年。公司的既定战略正在逐步落地，步伐稳健，势态良好。老窖拥有较强的品牌产品优势，新管理团队年富力强、思路清晰、定位明确，同时充分受益于消费升级和茅台价格上涨，薛玉虎继续看好公司未来的长线发展。 老板电器 渠道下沉抢占市场 老板电器 (002508)：将嵌入式新品作为战略要点，迅速占据行业有利位置。2017年3月，老板嵌入式烤箱线下零售量的市场份额为28.2%，蒸箱线下零售量的市场份额为32.1%，均处于行业第二位，公司计划在2017年年内达到第一位；同时，公司的洗碗机市场份额达到行业第三，并向第二名不断靠拢；净水器作为新产品，老板电器保守目标为进入行业前五。老板电器作为行业白马企业，新品类收入增速有望进一步提升。 对于老板电器未来的增长点，广发证券分析师蔡益润认为，首先是继续推进渠道下沉，受益于三四级地产销售去库存；其次是洗碗机、净水机等新品市场广阔；最后是嵌入式产品的占比升高，有利于提升均价和利润率。公司从二季度开始提价，未来收入增速和利润率有望得到支撑。 同仁堂 中医服务独树一帜 同仁堂 (600085)：一季度业绩超出市场预期，核心产品线整体增长平稳。海外市场业务遍及19个国家和地区，截至一季度，旗下零售网络70个。 中金公司分析师屠炜颖表示，中医药发展已上升为国家战略，相关政策都积极鼓励发展中医服务，推广中医文化。同仁堂具有深厚的品牌积淀，且拥有丰富的中医资源， “好药+好医”双管齐下，有望成为中医服务领域龙头。考虑到公司是国内传统品牌中药企业龙头，不仅具有完备的产品线，还在传统中医服务领域独树一帜，具有很强的稀缺性，在国家高度重视中医药发展的大环境下，有望进一步实现估值溢价。屠炜颖维持 “推荐”的评级和40元的目标价。若公司未来成为国企改革试点企业，预计激励机制理顺后有望迎来新的发展。 美的集团 加速转型智慧家居 美的集团 (000333)：为加速推进 “智慧家居+智能制造”战略，公司通过境外全资子公司mecca以现金方式要约收购德国库卡集团94.55%的股份，并于今年1月完成交割。 安信证券分析师王书伟认为，库卡收购完成后，美的集团有望成为中国及全球机器人及自动化领域的领军科技企业，推动公司在全球机器人及自动化技术的发展。未来公司将以库卡为平台，实现从传统家电制造商转变为智慧家居创造商的完美转型。公告显示今年一季度，库卡集团实现净利润1.96亿元，同比增加27%，经营业务保持有效增长，并表之后公司未来业绩增厚可期。公司作为全球家电业龙头，正向全球领先的消费电器、暖通空调、机器人和工业自动化科技集团转型。 启明星辰 云安全获实质进展 启明星辰 (002439)：安全行业正悄然变革，一方面，随着攻防节奏的加快，围绕威胁情报的全新防护体系和攻防能力成为重点；另一方面，it架构的云化，也使云的新交付模式逐渐被接受，特别是私有云和政务云。 海通证券分析师郑宏达认为，启明星辰与腾讯的合作在云安全领域具有重要意义，腾讯在云平台服务核心技术、客户资源、云服务安全防护能力方面具备优势；而公司则拥有政务云安全核心技术、政企客户资源及对其应用的深入理解。双方优势互补，在提高竞争力的同时，也在私有云、政务云安全领域踏出关键一步。公司过去3年平均增速均高于行业平均水平，未来业绩增长确定性较强，业绩确定性强的龙头白马也将面临估值切换机会，值得关注。 永辉超市 进入价值新成长期 永辉超市 (601933)：上市以来稳健扩张，逆势成长，截至2016年，已具备492亿的领先销售规模。 海通证券分析师汪立亭表示，新零售格局中，永辉超市在体制和基础流量的保障下，正对标国内外优秀企业，致力于打造成为平台+供应链+数据的公司，实现开店效率、运营效率、人工效率和创新效率的全面提升，随之而来的则是更快的内生成长、加速的门店扩张和价值创造。汪立亭认为永辉超市是值得长期看好的行业龙头，自上市以来先后经历规模成长、供应链整合阶段，目前正在积极推进管理变革、流程优化和业态创新并取得显著成效，综合竞争力已经达到新的临界点，机制驱动活力，标准化提升效率，创新迭代开创未来，正站在未来三到五年加速成长的拐点上，迈入价值成长新阶段。 |
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