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一号股：信捷电气(603416) 一、基本面 1、行业趋势 1）经济底部复苏，工控市场回暖确定性强，将带动公司产品需求增长； 2）另一方面国产品牌崛起，持续的研发投入带来明显技术提升，进口替代的进程在加快。 2、PLC 业务稳步增长，市占率仍有提升空间 PLC是控制系统的“大脑”，技术壁垒高，软件是核心：公司以小型PLC产品为主，主要面向OEM市场，凭借高性价比优势，在与技术醇熟的欧美、日本和台湾厂商竞争中，占据国内约5%的市场份额，实力彰显。公司进一步提高PLC 的技术优势，积极拓展市场，2016 年度PLC 毛利率为57.01%，销售收入同比增长15.64%，达到 1.66 亿元。公司已成为小型可编程控制器市场份额内资企业品牌排名第一。公司凭借小型PLC 的技术和市场优势，带动了人机界面及伺服系统等其他产品的发展。 3、人机界面与PLC 协同效应显著 公司一直致力于提升人机界面的易用性和可靠性，公司人机界面产品操作简单，部分产品支持图块编程功能，实现了客户的现场编程，具有较强竞争优势。虽然过去三年HMI 行业平均价格持续下降，但公司通过改进产品设计，加强成本管控等措施，使得收入小幅提升、毛利率持续提高，2016年人机界面收入约8800 万，毛利率为35.16%，较上期提升2.18%。 4、伺服产品市场持续推进 由于研发投入比较大，伺服类的产品性能提升较快，凭借在控制类产品的市场优势，销售收入增长较快，2016 年驱动系统收入约7700 万，由于自制电机规模扩大、议价能力增强，毛利率提升至30.62%。 5、智能装置业务稳步增长 公司智能装置的主要部件中，除减速器外购外，伺服系统和控制器都由自己开发生产。同时公司的机器视觉产品具有较大的技术优势，与公司的高端伺服控制系统结合，形成全面智能化的智能装置体系。2016 年公司智能装置实现收入2000 万元左右，同比增长20.58%，毛利率54.89%。 6、注重研发投入 公司今年将推出中型PLC、高性能伺服驱动器等新产品，打造“可编程控制器+人机界面+伺服变频等运动控制部件+机器视觉等检测部件+机械臂”完整产品线，并重点布局包装机械、数控机床、玻璃机械、木工机械、纺织机械等行业领域公司重视新产品开发，2016年研发投入2632万元，占营收比重7.45%；研发人员占总员工数31.52%，明显高于行业平均水平。自主研发的波纹板自动焊接系统，应用了先进的视觉机器人技术，西门子、三菱等公司目前都还没有掌握。 7、高成长性 2017年一季度公司PLC产品预计实现40%以上增长，主要下游OEM行业需求持续好转，且公司上市以来品牌竞争力不断提升，市场份额也加速增长，预计2017全年PLC产品将实现30-40%增长，目前公司产能偏紧，预计在募投项目达产后明年将有高速增长。HMI产品受PLC带动销售，一季度实现约30%增长，预计全年将增长20-30%。伺服系统一季度预计实现70%-80%增长，公司即将推出中高端伺服，定位于更高性能印刷机械、更高速包装设备、以及高精度机床等，我们预计今年伺服系统将实现50%增长，将在三年内做到和PLC同等体量。智能装备目前业务体量较小，是极具潜力产品，预计未来三年都将实现50%以上高速增长。 8、一季报业绩靓丽 公司一季度业绩预告，实现收入9036万元，同比增长39.14%；实现归母净利润2492万元，同比增长40.19%。 9、当前该股总市值为51.3亿，流通市值为12.8亿。PE为51.45。 二、技术分析 三、我的交易计划 1、如果短线回踩5日均线，我会低吸一成仓，或者回踩分时支撑49.3元附近低吸一成仓。 2、如果继续调整到10日均线，或者回踩颈线支撑位时，我会加一成仓。 3、止损：如果跌破6月13日仰低点，我会止损离场。 二号股：高盟新材（300200） 我的交易计划： 1、 如果回踩5日均线或至分时支撑14元附近，低吸一成仓。 2、 如果突破2处高点，并回踩时（3处），加一成仓。 3、 止损：如果跌破1处低点，止损离场。 【特别声明】 投资有风险，操作需谨慎。以上分析内容为个人依据客观数据作出的理性分析，盘中市场走势会还受到其它因素影响，因此操作时会灵活调整策略。以上均为个人观点，仅供参考学习，不作为投资依据。 |
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