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前两天，雪球上一位球友发私信给我，言：ＴＴＢ，我手中目前有几万块闲钱，可以自由使用半年，计划开一个新的账户配置股票进行打新，您能否给我推荐一只或几只股票，确保半年内绝对不会发生亏损？ 被人信任是一件很幸福的事情，但在股市投资中，却又是一件格外危险格外痛苦的事情。我很想给这位朋友提供几个符号，仔细地想了想，郑重地想了想，还是放弃了。 最后，我给他的回复是：您的问题，对ＴＴＢ来说，基本无解，所以，还是另请高明吧。 从总体上看，我是一个坚持价值投资、长线投资、理性投资的人——这一点，跟股市逗逼李大霄几乎不谋而合——我最擅长的事情，是在低估中寻找到好的标的，然后抱着一守经年的心态，死嗑到底。 在实际操作中，买入并被套牢的经历，不胜枚举。 打板、短线、频繁交易，非我特长。 所以这位球友提问的对象，首先就搞错了。 我冷漠地拒绝，恰恰是一种负责任的态度。 但是这几天，我脑子里始终抹不去这位朋友的提问。从这位朋友的提问看，他明显是一位股市新丁，对于投资对于股票，基本上还处在０度起点。他身上存在的问题，具有某种代表性，很值得推敲。 所以，今天下午，索性抽出一点时间，简单谈谈我的一些观点和看法。算是对我前两天简单粗暴回复的详解。 在我看来，这位朋友的提问，至少能反映出以下几个问题： 第一，他尚未解决对投资盈亏的认识问题。 股市素有一盈二平七亏之说。从博弈的角度看，在股市中能赚到钱的，毕竟是少数。从操作的层面看，再高明的选手，也无法保证在短时间内稳赚不赔。 无论是价值投资王者巴菲特，还是金融投机天才索罗斯，都做不到这一点。 巴菲特说：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。索罗斯在资本市场上兴风作浪时，也常常使用止损的绝杀器避免全面落败。 这些大佬的言行背后都有鲜活的案例支撑。 巴菲特因为买早或卖早而被市场取笑的例子，非常多。买早，不就意味着买入而被套吗？索罗斯当年败走香港，不也输得举世皆知吗？ 连天才都无法确保自己稳赚不赔，何况一直自我定位为普通投资者的ＴＴＢ呢？ 所以，他把咨询的前提定位为“半年内绝不能亏损”，首先就是有违投资规律的。 看好一只股票，认为它现在的股价远远低于它的内含价值，于是买入——但之后股价却继续下跌，朝距离它内含价值更远的地方滑落，这样的例子，在实操层面，简直太普遍了。 只要自己选择的标的货真价实，浮亏不叫亏。 做股票投资的，一定要认清、理解、接受这个现实或者说这条规律，一定要首先在心理上解开这个死结，这样你才能进入市场，万一碰到“买入即套”的情形，才不会惊慌失措、错上加错。 记住：观念和心理的问题不解决，投资无从谈起。 第二，他尚未解决对自己承受能力的认识问题。 投资者清楚自己对亏损的承受能力，殊为重要。因为这是理性投资之始。 承受能力是投资者的性格、收入、年龄、技巧、知识等诸多因素的综合概括。简单地说，性格坚强、沉稳、有耐心的人，就比性格浮躁、软弱、没有耐心的人要利于投资；收入丰富、财务状况良好的人，就比收入微薄、财务状况不好的人，更利于投资；年轻的人，就比年老的人更利于投资，因为年轻的人可能最缺的是钱、最不缺的就是时间，而老年人可能与之相反；掌握股市知识和技巧多的人，就比掌握少的人更善于投资。 这位朋友，很明显是一位股市新丁。他的性格、年龄我不清楚，但仅几万元的本金就不能容忍亏损的事实，让我推测他的收入和财务状况并不会太好。这说明他的风险承受能力是非常差的。 这样的投资者，是不适合在股市里厮混的。 杨天南先生说：成功的投资要符合以下三个条件——跑赢大盘、绝对盈利、解决问题。 前两个条件，我们假设这位朋友都能达到，第三个条件，这位朋友能达到吗？投入几万块钱，投资以半年为期限，就是碰到一只大妖股，能在旬月间上升三五倍，那又如何呢？ 能解决他人生的什么重大问题呢？ 我估计，只会激发出他更大的赌性罢了。 一个对自己承受能力认识不足的人，是不适合在股市里冲杀的。 第三，他尚未解决对投资期限的认识问题。 这个问题，实质上是没有搞清楚投资和投机的关系问题，没有想好自己到股市中来究竟是要投资的，还是要投机的。 也就是说，他连最基本的道路都没有解决。盲人骑瞎马，夜半临深池。可以说，这是他最凶险的地方。 买股票，就是买企业。你买入一只股票的目的，不是因为你推测这只股票短期内价格会上涨，而是你认为这只股票背后的企业会在未来健康成长。抱持前一种思想的，叫投机；抱持后一种思想的，才叫投资。 投机，是在猜大小，谁能保证一定能猜准呢？ 投资，却常常需要时间的浸润，半年时间，却一家企业的成长，可能真是太短了。 在如此短的投资期限内，你极有可能是享受不到市场给予你的价值回归成果的。 巴菲特买入一只股票能一抱十几年、甚至几十年，这才是他能享受到企业成长成果的根本原因。 你对投资期限长短的设定，基本上就决定了你投资或投机的操作风格。 这位向我提问的朋友，也许本意是想来投资的，但他的投资期限决定了，他的这种操作，一定是投机性的。 抱持这种思想的人，我不认为他能取得多大的成功。 第四，他尚未解决仓位管理的控制问题。 既然股神都无法解决买入即赚钱的问题，那么保证自己在万一被套牢时还能有后续资金支援就成为一件非常重要的事情。 成熟的投资者，往往都是仓位管理的高手。 巴菲特只在市场的极端底部才会满仓、重仓，在其余的大多数时间里，他都会手握大把现金悠哉游哉。“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，这句话不是瞎盖的。 实话实说，我认为，这不仅仅是一个心理的问题，更重要的，这是一个资金的问题。 前段时间，期货大佬徐长波先生给我说：什么叫心态好？赚钱了心态就好，亏钱了心态就差。 话虽朴素，但道理深刻。 如何在别人贪婪时体出你的恐惧？你必须有卖出收回现金的举动。 如何在别人恐惧时才能体现你的贪婪？你必须在有钱能买更多便宜货时，才能显示出这一方从容。 心态好坏，完全是一个操作的问题。 向我提问的这位朋友，显然是没有考虑进仓位管理的问题的——他只想着满仓，上涨，然后赚钱了，他没有想到，事实上的情景，有可能是满仓，下跌，被套死套牢一动不能动了。 老手因为有被多次套牢的丰富经验，所以在操作时总是想着退路；新手因为毫无头绪，所以常常被单一思维控制，脑子里只有赚而没有赔的准备。 以上四点，是这位提问的朋友存在的缺陷和不足，也常常是股市新丁常犯的错误。 带有一定的普遍性。 所以知道了这四点不足，我们也就知道了，其他的股市新丁在进入股市前通常应该解决的基本问题都有哪些了。 首先，你得考虑到你的资本投入，有可能盈，也有可能亏。你一定首先在心理上做好亏的准备。“万一亏了怎么办？”这样一想，你可能头脑就不会那么发热了，你可能就会意识到自己的投资还有很多的事情还没有做。 其次，你得充分计算好自己的风险承受能力。只做自己承受能力范围内的事儿，这样才能避免突险、冒进。我常说，投资就是做自己符合自己身份的事儿。意思就在这里。 再次，你一定得解决好投资而不投机的道路选择问题，尽量延长自己的投资期限。从价值规律的表现看，投资的期限越长，投资的确定性就越强。高估之处可能还有更高估，低估之处可能还有更低估。不用怕，时间可以削平波动，克服不足。时间是价值投资者最忠实的朋友。 说一千道一万，最后你一定得保证，万一自己被套牢了，你还得有余钱，能巴答巴答地跑过来，在最困难时为你提供最珍贵的支援。 如果能够解决掉这些问题，好了，你可以到股市里来探险了！ 注：本文４月４日首发于“我是腾腾爸”同名公众号——世界这么大，我想多聊聊，欢迎关注——若感觉此文还有些用处，请转发给更多朋友看看。 |
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