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快到隆基股份公布半年报业绩，今天就来测算一下（讲得有点繁琐，需要了解光伏工艺和相当财务），今年半年报业绩如何，公司的销售收入由两部分组成，单晶硅片和组件。虽然16年组件占销售收入50%，但真正利润88%来自单晶硅棒和硅片环节，而组件公司更多考虑的产业链完整。 1.16年上半年公司硅片产量是6.67亿，出货量7.4亿片，单晶硅棒用量1.05万吨，并且16年全年外购单晶硅棒0.245万吨（下半年硅棒满足自用，应该没有采购），这样上半年自产硅棒为0.805万吨。17年上半年隆基有2.1万吨硅棒产能，15.5亿硅片产能，另外公司银川5GW的单晶硅棒和硅片的产能，从3月中询开始安装单晶炉，每月安装量100多台，现已有安装300多台，还有中宁1GW硅棒产能开始安装，按照每台0.5MW/台.月，预计新项目上半年约形成250WM硅棒产量，新项目硅片产量约5000万片。加上原有产量7.8亿片，上半年硅片产量为8.3亿片。相比去年同期6.67亿片，增长24.4%，今年上半年硅棒产量会达1.28万吨（包括新项目产量），去年同期是0.805万吨，增长59%。 并且今年上半年公司非硅成本已达4.5美分/瓦，去年非硅成本均值为6.5美分/瓦，成本下降30%，相当于成本下降5.6亿元，今年上半年原材料多晶硅同比下降1万元/吨（初步测算），相当于节约1.28亿，两者合计6.78亿。 第一种利润算法： 测算硅棒和硅片利润：2016年上半年硅片销售毛利率约27.7%，利润占产值20%，今年上半年毛利率32.7%（二季度多晶硅价格下跌），扣除相同比例的费用，那么利润总额占产值24%。今年上半年硅片售价按6.2元/片（去年是6.2元/片），今年利润总额是8.3×6.2÷1.17×0.25＝11亿，上半年组件利润约2亿（去年上半年组件产能1.5G ,今年现有5G）,还有电池0.5亿（今年上半年产能2.5G,去年0.8G），还有电站等其它利润0.2亿，总计今年上半年为11+2+0.5+0.2=13.7亿。同比去年8.66亿增长58%。 第二种利润算法：如果按今年上半年节约成本6.78亿（需扣15%税）再加上去年利润，今年上半年大约14.3亿利润。 第三种利润算法：去年0.805万吨硅棒产量利润8.6亿，今年1.28万吨利润至少13.7亿。 但今年预计开发地面电站500MW，分布式电站560MW,初步测算上半年开发800MW电站，这部分投资6000元/KW，需要出售才能算效益，因此利润只能算到11亿左右，但如果这部分电站按7000元/KW出售，仅电站这部分达8亿以上净利润增值。 |
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