树泽：时间的敌人

树泽：时间的敌人

来自树我直言

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北宋王安石写过一篇散文叫《伤仲永》，说江西一个村落有个小娃娃叫方仲永，他五岁的时候，有一天突然大吵大闹，要笔墨纸砚。他老爸当时就懵比了，说这孩子从没见过这东西，难不成有什么天赐的才华吗？就东拼西凑把这些纸笔借过来，小仲永马上提笔就作诗一首，文采飞扬，道理深刻，远近乡邻都叹为观止。

 

仲永他老爸很有商业头脑，就带着仲永到处作诗走穴挣钱，远近乡邻朋友都来打赏一下，仲永就作诗一首。就这样不断的到处走穴，也不让仲永学习，最后在时间的消磨和蹉跎中，方仲永变成了伤仲永，一个才华横溢的神童就在商业变现的路径上废掉了。

 

这个小故事，值得今天所有走在风口最前沿的科技类企业，和投资科技公司的人警醒和反思，因为对于3-7年一个周期的科技行业来说，几乎人人都是方仲永，着急变现，如果没有技术创新，最后都会变成伤仲永，即使苹果也一样。

苹果的大会，我们就不想多吐槽了，发布了一个“高级黑”的颜色，一个无线的吹风机外表的日抛耳机，一个脱了单的摄像头，别的你估计也记不住什么了。

数据显示，苹果2016第三财季营收为423.58亿美元，低于去年同期的496.05亿美元；

iPhone共卖了4039.9万部，同比下滑了15%；

营收为240.48亿美元，同比下滑了23%；

苹果市值距离顶峰时期已经蒸发了几千亿。

iPhone7实在难言惊喜，还会选择购买的大多数用户其实是因为它曾经树立的品牌形象和品牌理念，让大家觉得用iPhone是身份和品位的象征。数据显示，在中国，苹果的销量排名已经跌至第五位，目前在中国的份额已经从去年的9%降到了7%。没有创新，只凭小时候的才华和那一首小诗走天下，哪怕是曾经在“神坛”上的苹果也将变成伤仲永。

为什么科技类的公司非常难以投资，世界上最会投资的大师巴菲特就几乎不碰科技类公司，到底是什么逻辑呢？

 

因为从本质上来说，科技类公司都是时间的敌人。一个产品之所以让粉丝尖叫，让人民群众为了信仰而充值去购买，那是因为这个产品是个小众产品，它还没有走入寻常百姓家，大多数人还没有用上。比如八十年代的电视，九十年代的电话，21世纪初的电脑，和这些年的智能手机。

 

曾经资本市场最受人追捧的股票是四川长虹，因为它是那个时代从少数人拥有，到快速流行的“科技产品”。可是这个逻辑，会随着时间的推移而变化，当时间流逝，大多数普通人都已经用上了这个产品，它不再酷炫，不再令人尖叫，市场逐渐饱和需求降低，他也就变成了一个普通产品，那么制造这家产品的公司就变成了一家普通的公司，这个行业也就从科技行业变成了传统行业，于是它的销量会开始下跌，然后收入下滑，利润减少，遭遇资本市场的戴维斯双杀，套你没商量。

总结一下，这些看似性感的科技公司，最后都不是败给了对手，而是败给了无情的时间，所以他们都是时间的敌人，而作为一个投资人，我们要寻找的是那些时间的朋友，是随着时间的流逝，优势和护城河越来越强的公司。

你解锁的重要技能

科技公司的命运转换，经过大量数据的对比和综合，有一个时间上的临界点，叫做渗透率40%效应。

 

在40-50%的渗透率时斜率最陡峭，意味着对领军科技企业而言，其业绩增速在迈过40-50%渗透率后将放缓。

 

21世纪前十年，电冰箱的渗透率从12%上升至45%，那也是海尔、海信的白金岁月；中国移动在2007年时用户普及率超过40%，同样的在那时中国移动市值见顶。

 

11、12年时，苹果在中国抢占市场份额，渗透率快速提高，而在12年之后增速逐渐放缓，股价开始下跌。科技公司一般无需等待业绩下滑时才迎来股价下跌，而是一旦业绩增速放缓就开始跌了。当然对于苹果而言，其中不乏乔布斯仙逝的原因。

换句话说，一个科技产品，一旦十个人里有4-5个人用上，它就开始增速放缓，即将由盛转衰了。尤其做投资，不是买商品，你就不能再因为情怀因为信仰跟着瞎起哄了。