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近期创业板连续下跌，可以说情理之中，意料之外。为什么说情理之中呢，因为创业板的权重中纷纷公告业绩下滑，特别是温氏股份，业绩大幅下滑，养猪行业具有典型的猪周期，业绩下滑也在意料之中。意料之外的是原先预判是市场先进行一波反弹，以后再杀跌创新低，但市场直接创新低。 今日创业板大跌超5个点，跌破了近期1700点上方的整理平台，超过500只个股跌停，我们谈谈对市场的看法和一些简单的逻辑，不喜误喷，仅代表一家之言。 第一，创业板指数整在接近历史大底，创业板指数从4037点到1656，下跌了59%，时间已经超过24个月，对比之前30个月的上升周期，对称性上还有6个月的时间。 第二，创业板现在的估值大概是36倍，历史上最低估值是28倍，当年的最低估值是在整体业绩增速为负的情况下杀出来的，而今年的盈利增速远远大于当年，如下图，所以大概率是在历史最低估值10%区间见估值底(现在的估值处于历史最低的10%)  第三，创业板指数已经跌到过去5年平均成本，今日盘中跌破60月线，市场已经没有获利盘可言，另外月线级别MACD回到0轴附近，最近6个月市场是震荡下跌，直到最近两周加速下跌。 第四，创业板指数回到了2014年的筹码支撑密集区，大概在1500-1600点，周线级别市场已经形成了两次明显的背离，大概率在这轮下跌中探出绝对底部。 第五，今日市场暴跌的量在696亿元，低于之前市场放量上升量，市场在此为止，大部分为恐慌性抛压和被动抛盘，主动抛盘并不多，当然业绩下滑或亏损的公司，资金出逃再正常不过。 第五，上证50新高，中小板指数创了反弹新高，如果认可其率先构筑出底部，除创业板指数外其他各大指数都在60月线上方和月线级别MACD的0轴上方构筑底部。其率先走出趋势性上升行情必然会带动创业板见底。 第六，优质个股已经走出独立行情，这类公司我们称为拐点型公司，基本面上业绩拐点逻辑明确，财务上可以简单的以PEG小于1来衡量，ROE也是一个重点参考指标，而股价上也是走出了月线级别走出均线多头排列，德赛电池和劲胜智能是这类公司的典型代表，当然我们跟踪的还有京东方，理工环科等 第七，当市场形成共识之时，往往是逆转之日，每轮熊市的底部都是绝大多数投资之一致看空和麻木之时，而牛市顶部则是一致看多和欢乐之时。市场具有典型的周期性，相信历史，相信常识。 第八，每一轮熊市之后最容易产生大牛股得板块是次新股，一种是在最近上市的高增长次新股，这类个股业绩增速快，由于熊市估值底，其股价为横盘走势，如同兴达，弘亚数控等，一种是上市2-3年的次新股，大部分没有经历上一波牛市，而业绩连续增长，股价则是率先于大盘见底，估值压缩到极低的水平，如伊之密，博世科等。 最后的话，无论牛市熊市，首先要把风险前置，那就是选择一个价值在成长的公司，在其业绩出现向上拐点和股价形成中长期上升趋势时耐心持有。短期的市场波动如能把握更好，用半年到一年的时间就能体现出明显的效果，坚持做正确的事情，让时间沉淀爱。 |
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