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首先感谢“Restless Sea‘兄的邀请。以下是JK浅见： A 股纳入 MSCI？意味着A股资本市场与国际股票市场接轨又迈进了一大步。JK很早说过这样一个观点：二十多的A股跟几百年的欧美市场比，就是幼稚园没毕业的小孩。任何股票市场，永远是投资和投机并存，这个世界上永远不存在纯粹的投资市场货投机市场，即便是投机盛行的商品期货也是如此。 但是JK有一个最基本的观点：越成熟的市场，其投资的成分和比例越大；反之投机氛围就越小； 而且随着A股市场的越来越成熟，投机的成分越来越少，价值和投资的取向越来越多将是A股的必然法则趋势，除非一个国家的融资市场不要了，否则这必是一个资本市发展的必然规律和取向，没有什么可以阻挡趋势的发展，能理解到这一步，A股入MSIC就是一个自然而然，顺理成章的事。 以下JK再来谈谈短暂的二十多年A股这种趋势是怎么发展变化的，希兄能从其中体会这种趋势并为以后的交易所用： 第一个阶段：A股作为一个幼稚园小孩，其在过去的二十多年体现更多的是其不成熟和投机的盛行，纵观九几年的股市有几个人懂什么价值投资，懂企业估值？绝大多数就是拼讲故事，画饼的能力激发散户无限的想象力和预期，那时是个庄股横行的年代，那时候出了很多事，很多盛极一时的证券公司和庄家都被管理层次逮了------- 后来，进入千禧年了，庄家时代慢慢过去，游资时代来临，游资时代体现的依然是投机，只是没有庄股那么赤裸裸的操纵；投资的投机讲究热点，人气和市场情绪和市场心理的分析。不过相对无底线的庄股，显然游资时代是一个进步。但是游资也始终是赤裸裸的投机。这个时代大概是两千年到2016年。投机的本质并不产生价值，仅仅是财富的转移罢了，这个一二十年无数散户的财富流向了大部分大小非（这个时候大小非解禁永远是A股最大的获利者）和极少数投机天才，一二十年出现了章（建平）、孙（煜）、赵老哥（强）等等一大批几十万做到几亿到几十亿的散（其实他们得到只是A股市场上的一小部分财富，真正的绝大部分财富应该是大小非解禁套现的原始股，这部分财富让二级市场的散户买单实在是太恐怖了，随便一家上市公司就要造就多少个亿万富翁，而这些人的财富套现不过三五年而已，牛散的亿万之路一般都多达十年以上，且至少是凭自己的天赋和努力在市场上竞技而来）。容JK说一句脏话:问题是TNN的那么多IPO，有几个是认真做大做强公司，融资是真想做点事的？大都上市就是为了圈钱，还没解禁就计划着怎么套现了（而且各种手段）。 而2017年6月21日这个标准性的事件，则标志着一个新的时代的来临：游资和机构的大博弈时代。价值投资和炒作投机开始旗鼓相当，这是我们未来两年将看到的A股市场状况。这一点变化，JK从管理层的意图早已明了：管理层开始明确大家和压制投机，连几年前游资利用资金优势操控市场的旧账都翻出来了（某著名游资被罚款一个多亿），然后明确直接的提出：市场炒作题材和次新股得到遏制（A股还是听DANG话，此话一出，题材不再活跃，次新股则直接被摁死在茫茫的下降趋势中）-------管理层今年一系列的动作和制度变革旨意已经很明显了：往价值投资方向引导，为已经加入MCSI的A股与国际资本市场接轨做准备。这种引导和制度变革直接而明确，造成2017年是JK见过的有史以来风格变化最快和最大的一年：这一年代表游资极致的打板族开始慢慢失灵甚至慢慢被淡出人们的思想，这一年只要是被炒作连扳的个股几乎都会要求停牌核查（这对游资接力人气的影响是非常不利的），这一年低曾经无人问津的低PE的银行和保险（曾经这些货都是没有多少炒作溢价的，因为盘子太大了）开始被市场热捧，甚至傲气十足曾对这些股不闻不问的游资也开始埋下身段N个亿的买入银行股（JK可是N多年没见过这种事了）-------这一年发生了太多的变化，加入MSCI意味着国际资本要进入A股市场，意味着的A股要努力与国际结果，在避免给外人沽空你的系统性金融风险的同时还要让国际资本能够看到这个市场的投资价值，管理层意识到了这一点，制度变革，炒作打压并举；机构也意识到了这一点，国际资本要进来投资首先讲究的是安全，取向当然是有估值优势的标的，所以入MSIC最大的利好恐怕就是那些一二线的价值蓝筹了，这个事件直接造就了上证50成分股的春天，造就了上证50一个完美的趋势。相对很多只会讲故事，成长性没有持续性的动辄几十百上百倍的中小创，JK船长也认为价值蓝筹要安全的多，特别是转型因为房地产的一些畸形而遇阻时；所以投机向价值投资取向的趋势又向前迈进了一大步： A股一个崭新的时代来临了，机构和游资的大博弈时代正在我们眼前展开。以前游资不喜欢参与机构的标的，从来是井水不犯河水，但是以后你会发现这种现象将越来越多：机构和游资同时买入保险银行，即有价值取向又带点题材的标的。游资的暴利时代也许慢慢淡化了，一个讲究基数（类似老巴那种资产体量大，年化不多也大赚）和真正讲究稳定复利的时代来临，不管你是游资还是机构，要么去顺应这种趋势和变化，要么被淹没在时代的滚滚潮流中。 ---------杰克船长，于2017年7月23日 （复盘：上一篇资源股的逻辑一定要看商品期货的走势，期货不断新高则看高一线，否则诸如煤炭股之类的机会还是有，只是空间很难超预期，下周暂时没看到什么好机会，JK下周只会观察两个板块：以西水为首的低PE和锂电池） |
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